A REITs acolhe grandes notícias!
Em 25 de maio, o Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre a revitalização dos ativos acionários e expansão do investimento efetivo, propondo revitalizar ainda mais os ativos acionários e incentivar mais projetos de REITs a serem emitidos e listados.
revitalizar ainda mais os activos de acções
encorajar mais projectos REITs a serem lançados
No dia 25, o gabinete geral do Conselho de Estado emitiu os pareceres sobre a revitalização dos ativos acionários e expansão do investimento efetivo (GBF [2022] n.º 19, doravante denominado “documento GBF n.º 19”), propondo melhorar ainda mais a eficiência da recomendação e exame, e incentivar projetos de REITs de infraestrutura mais qualificados a serem emitidos e listados; Simultaneamente, aplicar as políticas fiscais relevantes em matéria de apoio aos REITs de infra-estruturas.
O Documento nº 19 da Guoban definiu primeiramente as áreas-chave da revitalização dos ativos de ações. Primeiro, foco na revitalização dos ativos de projetos de infraestrutura com grande estoque, boa renda corrente ou grande potencial de crescimento, incluindo transporte, conservação de água, energia limpa, habitação de aluguel acessível, água, eletricidade e calor e outras instalações municipais, proteção ambiental ecológica, parques industriais, armazenagem e logística, turismo, novas infraestruturas, etc. O segundo é fazer um plano global para revitalizar os ativos do projeto organicamente combinados com reconstrução e expansão, incluindo a transformação de centros de transporte abrangentes, a retirada de empresas industriais das cidades para parques, etc. Terceiro, os ativos do projeto que estiveram ociosos por um longo tempo, mas têm grande valor de desenvolvimento e utilização, incluindo fábricas antigas, locais culturais e esportivos e terras ociosas, bem como ativos não principais do negócio, como hotéis, restaurantes e sanatórios administrados por empresas estatais.
O artigo 4 do documento guoban nº 19 estabelece que, “Melhorar a eficiência da recomendação e revisão e incentivar fundos fiduciários de investimento imobiliário mais qualificados no domínio das infra-estruturas (a seguir designados por REITs de infra-estruturas) Emissão e listagem do projecto. Para projetos que desempenham um papel importante na manutenção da estabilidade da cadeia industrial, cadeia de suprimentos e fortalecimento da garantia de subsistência das pessoas, os requisitos de vida operacional e concentração de renda podem ser ainda mais flexíveis e razoavelmente determinados com a premissa de atender aos requisitos de emissão, atender às expectativas do mercado e garantir riscos controláveis. Estabelecer e melhorar o mecanismo de levantamento e explorar o estabelecimento do mercado de REITs de infraestrutura multinível. Se a emissão de REITs de infra-estrutura por empresas estatais implicar a transferência de direitos de propriedade estatal por contrato não público, deve ser comunicada à instituição de supervisão e administração de ativos estatais no mesmo nível para aprovação de acordo com os regulamentos. Estudar e promover a legislação relacionada com REITs.”
O artigo 14.º do Documento da Secretaria do Estado nº 19 afirma claramente: “implementar as políticas fiscais relevantes para apoiar REITs de infraestrutura”. “Para projetos-chave que atendam às condições para revitalizar ativos acionários e tenham uma grande quantidade de impostos, as autoridades fiscais de todos os níveis devem fornecer serviços e publicidade, orientar as empresas a pagar impostos de acordo com as leis e regulamentos e ajudar a revitalizar ativos acionários no âmbito das políticas fiscais existentes.”
O artigo 18 do documento guoban nº 19 estipula: “todos os projetos que planejam emitir REITs de infraestrutura devem atender aos requisitos relevantes das principais estratégias nacionais, planos de desenvolvimento, políticas industriais, regulamentos de gestão de investimentos e outros requisitos relevantes, de modo a garantir a qualidade do projeto e prevenir riscos de mercado”.
O artigo 20 do documento guoban nº 19 afirma: “garantir que o investidor possa introduzir ou estabelecer uma organização de gestão de operações com forte capacidade e rica experiência após assumir, e manter a operação estável da infraestrutura”, “promover o gestor de fundos REITs de infraestrutura e organização de gestão de operações para melhorar o mecanismo de operação e dar melhor jogo ao papel profissional dos detentores de capital original na operação e gestão de projetos”.
problema de REITs de infraestrutura esperado para entrar na faixa rápida
O relator observou que o piloto de REITs de infraestrutura tem estado em promoção eficiente. Desde o primeiro lote de 48 projetos-piloto até a listagem pública de 9 produtos, demorou menos de 8 meses. Atualmente, 16 foram recomendados pela Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma à Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, 12 foram listados publicamente e operados regularmente em duas bolsas, e muitos outros projetos estão sob aplicação e avaliação.
Um insider do REITs disse que o lançamento pesado do Conselho de Estado das “opiniões sobre a revitalização adicional dos ativos de ações e expansão do investimento efetivo” não é apenas uma afirmação e um resumo do trabalho piloto dos REITs de infraestrutura da China nos últimos anos, mas também apresenta novos requisitos e esperanças para o futuro. Este é o terceiro documento marco sobre o desenvolvimento de REITs de infraestrutura após a comunicação sobre a promoção do trabalho piloto de REITs de infraestrutura em abril de 2020 e o desenvolvimento de “fundos fiduciários de investimento imobiliário no campo de infraestrutura (REITs)” foi oficialmente incorporado no esboço do plano quinquenal de 14 anos em março do ano passado e subiu ao nível estratégico nacional, sendo a primeira vez que se estabelecem disposições e requisitos claros e específicos para o desenvolvimento de REITs a nível do Conselho de Estado, É de grande importância levar adiante o passado e avançar para o futuro.
“O documento Guoban nº 19 enfatiza ainda mais o incentivo à emissão e listagem de projetos de REITs de infraestrutura mais qualificados, e espera-se que a emissão de REITs de infraestrutura entre na faixa rápida no futuro.” Os elementos privilegiados dos REITs acima mencionados.
Uma pessoa administrativa responsável pelo Ministério da infraestrutura pública e investimento imobiliário disse que a política vincula a revitalização dos ativos acionários com a expansão do investimento efetivo, o que ilustra plenamente a importância da atual revitalização acionária. Além disso, a política também define a direção chave de se concentrar nos ativos ativos ativos do disco focal em seguida. Do ponto de vista da expectativa política, os REITs, amplamente utilizados em muitos campos de infraestrutura, são de grande importância para efetivamente revitalizar ativos acionários, formar um ciclo virtuoso de ativos acionários e novos investimentos, ampliar canais de investimento social e reduzir o nível de passivos das empresas.
Basta tomar o projeto REITs como um exemplo. De acordo com a pesquisa sobre a inovação e desenvolvimento de REITs de infraestrutura da China lançada pela Escola Guanghua de gestão da Universidade de Pequim, estimou-se que a escala do estoque de infraestrutura da China excede 100 trilhões de yuans. Se apenas 1% é securitizado, ele pode suportar um mercado de REITs de infraestrutura em escala de trilhões.
desde a listagem da primeira oferta pública de REITs
com o maior aumento de quase 40%
Um gerente de fundos de REITs disse que a popularidade do mercado de REITs de oferta pública também levou a mais e mais departamentos governamentais, acionistas originais e instituições financeiras a participar, esperando que mais projetos de alta qualidade sejam emitidos e listados. “Documento Guoban nº 19” reflete plenamente o entusiasmo e a voz do mercado, e também apresenta requisitos mais elevados para a recomendação e eficiência de auditoria de projetos piloto.
O repórter observou que passou um ano desde que o primeiro lote de 9 produtos foi aprovado em 17 de maio de 2021. Com o constante desenvolvimento de REITs públicos, a capacidade de produtos do mesmo tipo também foi expandida para 12. Atualmente, 12 REITs públicos sob 11 empresas de fundos foram listados sucessivamente, e a escala de captação de fundos atingiu 45,812 bilhões de yuans. Entre eles, Huaxia China Communications Construction Company Limited(601800) reit, que foi lançado este ano, atraiu mais de 150 bilhões de yuans de fundos. Entre eles, a escala de emissão para investidores públicos quebrou o menor recorde de IPO de fundos públicos com razão de colocação de 0,84%.
Em termos de desempenho, sob a condição de significativo ajuste de mercado este ano, o desempenho dos REITs públicos desde a sua listagem também é louvável. De acordo com os dados, a partir de 25 de maio, o aumento médio dos primeiros nove REITs públicos desde sua listagem foi de 18,91%, dos quais o primeiro REIT hídrico da Wells Fargo ficou temporariamente em primeiro lugar com um aumento de 37,60%.
Além disso, os ganhos da AVIC Shougang lvneng REIT, laterite Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) reit e CICC prosperos REIT desde sua listagem também atingiram 26,61%, 26,02% e 21,99%, respectivamente.
A partir de 25 de Maio
CCB Fund disse que, desde este ano, o preço do mercado secundário dos REITs públicos da China flutuaram muito, as características de “estoque” são mais óbvias e alguns projetos aumentaram significativamente. Segundo o fundo CCB, as fontes de rendimento dos REITs públicos dividem-se em duas partes, a saber, os dividendos anuais e as mais-valias ao preço do mercado secundário. O valor dos dividendos no rendimento integral dos REITs públicos pode ser plenamente demonstrado e dar pleno efeito ao ganho na premissa de participação a longo prazo; Se prestarmos muita atenção às “características das ações” dos REITs públicos a curto prazo, é fácil desviar-nos da essência dos REITs públicos, resultando em grandes flutuações de preços a curto prazo. Ao mesmo tempo, quando o aumento dos REITs públicos no mercado secundário for demasiado elevado, a taxa de distribuição do fluxo de caixa do produto também será significativamente reduzida e a variação esperada de flutuação do preço também será aumentada.
Vale ressaltar que os REITs públicos ainda estão em expansão e, atualmente, quatro projetos deverão retransmitir a emissão de REITs públicos. De acordo com o site da Bolsa de Valores de Xangai, existem dois REITs Expressway únicos, a saber “Huatai Zijin Jiangsu controle de tráfego Expressway fechado fundo de investimento de títulos de infraestrutura” e “Guojin construção ferroviária Chongqing Chongqing Suining Expressway fechado fundo de investimento de títulos de infraestrutura”, e o status do projeto é “aceito” e “feedback”, respectivamente. De acordo com o site da Bolsa de Valores de Shenzhen, um projeto de geração de energia é “Penghua Shenzhen Energy Group Co.Ltd(000027) fundo de investimento de títulos de infraestrutura fechada de energia limpa”, e o status do projeto é “inquirido”.
Wang Qiaochu, gerente de fundos REIT da Boshi China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Parque Industrial, disse que a oferta pública de REITs foi bem-vinda.Por um lado, as políticas regulatórias foram continuamente favoráveis. Os investidores também estão mais confiantes no desenvolvimento futuro dos REITs, um novo produto. Por outro lado, porque o primeiro e o segundo lotes de ativos são muito de alta qualidade, mas a participação de circulação é pequena, o mercado está em falta. Além disso, o recente mercado de ações A continuou a se ajustar, e os investidores estão mais inclinados a alocar alguns produtos com renda estável.
