Eventos:
Em 31 de maio, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou o índice PMI de maio, que registrou 49,6%, um aumento de 2,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
Comentários:
A prosperidade da indústria transformadora recuperou e a produção e a demanda melhoraram. A prosperidade da maioria das indústrias melhorou e a demanda de exportação das indústrias intermediárias recuperou. O PMI da indústria transformadora recuperou e ficou perto do valor crítico. Tanto a produção quanto a demanda melhoraram. Em maio, o PMI industrial registrou 49,6%, alta de 2,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior; Entre eles, a produção e as novas encomendas registaram 49,7% e 48,2%, respetivamente, um aumento de 5,3 e 5,6 pontos percentuais respetivamente face ao mês anterior, e as novas encomendas de exportação também recuperaram; Enquanto pedidos em mão e estoque de produtos acabados são consumidos ainda mais, as atividades de produção e operação devem melhorar, e o volume de compra e estoque de matérias-primas aumentam. A prosperidade da maioria das indústrias recuperou, e a prosperidade da energia, indústria química e alimentos é relativamente alta. Entre as principais indústrias, as indústrias que foram muito afetadas pela epidemia ou cadeia de suprimentos no estágio inicial, como automóveis, máquinas elétricas, petróleo, fibra química e assim por diante, experimentaram uma recuperação significativa; Em termos absolutos, o processamento de petróleo upstream, matérias-primas químicas, fibra química e fabricação farmacêutica, a maquinaria elétrica midstream e equipamentos especiais, e os alimentos agrícolas e laterais downstream, têxteis e roupas estão todos na faixa de expansão da lança. A demanda global de investimento precisa ser melhorada e a demanda de exportação de algumas indústrias intermediárias recuperou. A produção e a demanda da maioria das principais indústrias melhoraram, mas as novas encomendas de fundição não ferrosa, fundição preta e produtos minerais não metálicos no upstream caíram em graus variados, o que é semelhante à direção dos indicadores meso, e a reparação da demanda de investimento é relativamente lenta; As encomendas de exportação de electrónica informática, máquinas eléctricas e equipamentos especiais no midstream aumentaram acentuadamente, enquanto as novas encomendas de têxteis e vestuário e as encomendas de exportação no downstream diminuíram significativamente.
A prosperidade das grandes empresas e da indústria de serviços melhorou significativamente, o crescimento constante da infraestrutura foi “fortalecido”, e a economia entrou no canal de reparo
A prosperidade de diferentes empresas recuperou, e a produção e demanda de grandes empresas e as novas encomendas de exportação de pequenas e médias empresas melhoraram significativamente. Em maio, o PMI das grandes empresas subiu 2,9 pontos percentuais para 51% em relação ao mês anterior, retornando à faixa de expansão do boom, e o PMI das médias e pequenas empresas subiu 1,9 e 1,1 pontos percentuais respectivamente, ainda abaixo do valor crítico. Entre eles, a produção de grandes empresas e as novas encomendas recuperaram significativamente. Os indicadores correspondentes das pequenas e médias empresas recuperaram ligeiramente, mas as novas encomendas de exportação recuperaram significativamente.
O PMI não manufatureiro recuperou e a indústria de serviços melhorou significativamente. Em maio, o PMI da indústria não manufatureira registrou 47,8%, aumento de 5,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, o PMI da indústria de serviços subiu 7,1 pontos percentuais para 47,1%, superior ao valor dos dois meses anteriores. As atividades empresariais da indústria de serviços devem melhorar ligeiramente, mas ainda significativamente inferior ao nível anterior ao surto. Transporte, varejo, alojamento e restauração, gestão de instalações públicas e outras indústrias que foram muito afetadas pela epidemia no estágio inicial tiveram uma recuperação relativamente óbvia.
A prosperidade da indústria da construção civil caiu ligeiramente, mas a demanda por construção civil expandiu-se, apontando para o crescimento constante da infraestrutura. Em maio, o PMI do setor da construção registrou 52,2%, queda de 0,5% em relação ao mês anterior, o que pode ser parcialmente arrastado pela recessão imobiliária; Em contrapartida, a atividade do setor da construção civil deverá ser reparada, com um aumento de 0,9 pontos percentuais para 57,9% face ao mês anterior, e a atividade da construção civil e o índice de novas encomendas aumentaram 1,7 e 6,8 pontos percentuais para 62,7% e 59,1%, respectivamente.
Reitera a visão de que o “fundo econômico” foi alcançado, e o ritmo e elasticidade da produção e da demanda entrando no canal de reparo ainda precisam ser rastreados. PMI e indicadores de alta frequência mostram que a maior interferência da epidemia nas atividades econômicas e expectativas do mercado pode se concentrar em abril; À medida que a situação epidêmica se acalma e a retoma do trabalho e da produção acelera, as atividades econômicas começam a se recuperar gradualmente, e a reparação da produção pode ser mais rápida do que o investimento e o consumo.
Aviso de risco: o efeito da política é menor do que o esperado e a situação epidêmica repete-se.
