Em 1 de junho, a Sihuan farmacêutica, uma empresa listada na bolsa de valores de Hong Kong, anunciou que a Jilin Huisheng biofarmacêutica Co., Ltd. (doravante referida como Huisheng biofarmacêutica), uma subsidiária não detida integralmente do grupo, tinha concluído uma rodada de financiamento de 500 milhões de yuans, que foi financiado conjuntamente pelo fundo de saúde Guoshou, Tianjin Yuanyi, Tianjin Yuanyi Jimao e capital ginkgo.
Era originalmente uma notícia de financiamento comum, mas é interessante que .
O nome completo do chamado “Fa” é consultor financeiro, ou seja, o consultor financeiro ou consultor financeiro que fornece serviços profissionais de terceiros para financiamento empresarial.
Alguns informantes disseram a repórteres através do wechat que, em teoria, apenas um serviço pode ser chamado de conselheiro financeiro exclusivo, e todos os serviços juntos devem ser chamados de conselheiros financeiros. No entanto, na prática, mesmo que várias empresas de FA prestem serviços em conjunto, elas ainda se chamarão exclusivas, “em última análise, é porque a indústria é muito volumosa”.
Há dois “consultores financeiros exclusivos” em uma rodada de financiamento. Quem está mentindo?
huisheng Biology Series A financiamentos
dois “consultores financeiros exclusivos” 23456
Em 1 de junho, a Sihuan Pharmaceutical, uma empresa cotada na bolsa de valores de Hong Kong, anunciou que a Huisheng Biologia, uma subsidiária não detida integralmente do grupo, concluiu com sucesso a joint venture do centro de investimento de ações Jiangsu Guoshou Fuquan (sociedade limitada) (doravante referido como Guoshou Health Fund), Tianjin Yuanyi Yongxuan enterprise management center (sociedade limitada) (doravante referido como Tianjin Yuanyi) A Tianjin Binhai Yuanyi Jimao equity investment partnership (sociedade limitada) (a seguir designada “Tianjin Yuanyi Jimao”) e a Jiaxing Tonghe gingko equity investment partnership (sociedade limitada) (a seguir designada “gingko capital”) constituem a primeira ronda de financiamento sob a forma de aumento de capital como ronda de investidores.
De acordo com o acordo de aumento de capital, os quatro investidores assinaram 33,333 milhões de ações recém-emitidas pela biologia Huisheng ao preço de RMB 500 milhões (equivalente a HK 618 milhões). Após o aumento de capital, o capital social da Huisheng biológica aumentou para RMB 333 milhões, e a avaliação pós-investimento global foi de RMB 5 bilhões, dos quais o grupo representou 68,4% do patrimônio líquido da Huisheng biológica, e os quatro investidores representaram 10% do patrimônio líquido da Huisheng biológica.
Nesta altura, tudo parece normal. No entanto, na tarde do mesmo dia, as duas instituições da FA, Kaicheng capital e Yikai capital, sucessivamente anunciadas através da conta oficial do wechat, e serviram como conselheiro financeiro exclusivo para esta rodada de financiamento.
Informações oficiais mostram que Winx capital é um banco de investimento no campo da saúde grande. Cinco de sua equipe fundadora são doutores em finanças globais da Wudaokou School of Finance, Universidade de Tsinghua. A equipe de linha de frente tem uma média de mais de 10 anos de experiência em gestão, investimento e M & A, com um investimento cumulativo e M & A montante de mais de 30 bilhões de yuans.
Fundada em 2000, a e-kai capital tem dois segmentos de negócio: banco de investimento e gestão de ativos, sendo que o core business do segmento de banco de investimento inclui financiamento privado e M & a consulting. De acordo com seu site oficial, nos últimos três anos, o capital Yikai levantou mais de 100 bilhões de yuans para empresas de clientes.
Vale ressaltar que, como mencionado acima, teoricamente apenas um serviço FA pode ser chamado de consultor financeiro exclusivo, e os dois serviços juntos obviamente não podem ser chamados de “exclusivos”. Então, por que essas duas instituições afirmam que são os “consultores financeiros exclusivos”?
luoshengmen: quem é a pessoa desta transacção
consultor financeiro exclusivo
Em 1º de junho, um informante disse a Meijing em uma entrevista ao wechat que a “Huisheng biology”, subsidiária da Sihuan farmacêutica, assinou um acordo exclusivo de FA de seis meses com a Yikai capital. O financiamento falhou durante o período do acordo, e o acordo entre os dois lados expirou e terminou automaticamente. A Biologia Huisheng assinou um acordo de FA exclusivo com a capital Kaicheng em novembro de 2021. A Capital Kaicheng ajudou a Biologia Huisheng a concluir a assinatura da rodada de um acordo de investimento em março de 2022, e a concluir a rodada de uma entrega no final de maio.
No entanto, Yi Kai capital obviamente não reconhece essa afirmação.
Em uma resposta por escrito ao repórter, a agência disse que em novembro de 2020, a biologia Huisheng e a Yikai capital assinaram uma rodada de acordo de consultoria financeira de financiamento. Dentro do período de validade da atribuição, em abril de 2021, o principal investidor desta rodada de financiamento que participou de todo o processo de introdução, contato e negociação através do e-kai capital assinou a carta de intenção de investimento para rodada de financiamento com a biologia Huisheng. A partir daí, até a conclusão desta transação, a e-kai capital continuou a manter contato próximo com a biologia Huisheng e o principal investidor, e participou na devida diligência da instituição líder, bem como na discussão de textos legais de investimento, como acordos de investimento, “Realizamos conscienciosamente todo o trabalho e obrigações do consultor de investimento exclusivo.” Além disso, as outras três instituições de investimento nesta rodada de financiamento também são organizadas por e-kai capital para participar de due diligence in loco e negociação de acordos, seguindo a atual rodada de acordo de investimento da instituição de investimento líder.
“Pode ser visto que o acordo estipula que keyvia capital fornecerá serviços de consultoria financeira para a biologia Huisheng, mas o acordo não estipula termos exclusivos, e não há palavra “exclusiva” no acordo, ou seja, keyvia capital não é o consultor financeiro exclusivo da biologia Huisheng. ” Yi Kai Capital disse.
A este respeito, a pessoa relevante responsável pelo capital Kaicheng disse ao repórter que foi precisamente porque o capital Kaicheng ajudou com sucesso a xuanzhu biológica, uma subsidiária da farmacêutica Sihuan, a concluir o financiamento da rodada B de US $ 600 bilhões e rapidamente concluiu a entrega apenas dois meses após seu lançamento, e sua capacidade profissional foi confiável e reconhecida pelo grupo que a farmacêutica Sihuan entregou o financiamento da empresa biológica Huisheng para Kaicheng, e assinou o acordo FA em novembro de 2021. Além disso, Kaicheng capital continuará a servir como consultor financeiro exclusivo da biologia Huisheng, responsável pelo financiamento subsequente.
O responsável salientou: “A carta de intenções sobre investimento representa apenas uma intenção e não tem efeito legal. A carta de intenções sobre investimento foi assinada em abril do ano passado. Por que se passou mais de um ano desde agora e o período de serviço do capital e-kai expirou por um longo tempo sem entrega? Se o investimento foi suavemente promovido, por que a empresa deve contratar uma nova FA para se financiar? O fato é que n 123; Kaicheng fez muito trabalho no meio, Os planos de BP, avaliação e até entrega da empresa foram reorganizados e alterados de forma abrangente, o que não só conquistou a intenção de investimento de outras instituições dirigentes, como também recebeu apoio governamental e forneceu soluções abrangentes para as empresas, o que promoveu o desembarque suave dessa rodada de financiamento.
Além disso, os consultores financeiros exclusivos são exclusivos. Somente quando o acordo da Ekai capital for rescindido, keyvia capital assinará um contrato com a biologia Huisheng, caso contrário ele entrará em conflito. “
O responsável também divulgou que Kaicheng também atuou como consultor financeiro exclusivo para o financiamento de empresas relacionadas do Grupo Farmacêutico Sihuan, incluindo a Biologia xuanzhu (Oncologia, que completou o financiamento da rodada de RMB 600milhões B), medicina especial Maifu (alimentos medicinais especiais, em andamento), espaço Meiyan (Yimei, a ser lançado), etc.
demasiado introvertida indústria FA
Houve um alvoroço no círculo de investimentos sobre o surgimento de dois “consultores financeiros exclusivos”, mas a indústria FA não achou que fosse um evento raro. Algumas pessoas na indústria disseram que “estamos acostumados, mesmo um pouco dormentes”.
O que se reflecte por trás disto é que .
Nos últimos anos, o declínio gradual da FA tradicional tornou-se uma tendência geral, que está intimamente relacionada com as profundas mudanças no investimento acionário no mercado primário.
Em primeiro lugar, do ponto de vista da GP, com a tendência das instituições de investimento no mercado primário se tornando cada vez mais head-on, e os canais de informação e comunicação são muito mais transparentes e diversificados do que no passado, o espaço de vida da FA tradicional, que começou a ganhar “diferença de informação”, tem sido muito ocupado. Mesmo desde o ano passado, a FA tem sido quase não utilizada em muitas grandes transações 23456 .
Os feelers do mecanismo de cabeça foram profundos o suficiente na indústria, e não há espaço para FA participar; Para sobreviver, instituições de cauda mais longa começaram a estender seus negócios para FA, o que levou a FA se tornando cada vez mais difícil ou mesmo sem trabalho, e toda a indústria entrou em um ambiente de concorrência ineficiente devido ao volume de negócios interno.
Em segundo lugar, do ponto de vista dos empreendedores, os projetos de empreendedorismo estrela nunca tiveram falta de dinheiro. Nos últimos anos, tornaram-se cada vez mais intensos, sendo todos perseguidos pelas instituições. Há um ditado na indústria: “no passado, a FA ajudou os investidores a encontrar projetos, mas agora ajuda os projetos a filtrar investidores”. Na verdade, muitos projetos de alta qualidade não precisam da ajuda da FA para “filtrar” investidores, porque eles estão profundamente ligados à instituição principal, e outras pessoas não podem investir mesmo que queiram.
Além disso, a FA tem que enfrentar os “bárbaros fora da porta”, ou seja, o destino de algumas empresas de valores mobiliários licenciadas. Por exemplo, olhando para os consultores financeiros de muitas empresas Unicórnio no mercado hoje, além de alguma antiga marca FA, há também as principais empresas de valores mobiliários e bancos de investimento. Sua participação torna mais difícil para a FA, que já está em uma luta dura.
Por essa razão, a FA também embarcou em um caminho de desenvolvimento diferenciado nos últimos anos, algumas novas FA focam em serviços de valor agregado, como consultoria, e outras simplesmente montam seus próprios fundos e começaram a se transformar em GP. No entanto, em qualquer caso, como a própria FA, se possui fortes recursos industriais e capacidade de correspondência de transações é, sem dúvida, a competitividade central da nossa PK positiva. Em particular, os casos bem sucedidos de ajudar os objetos de serviço a completar o financiamento tornar-se-ão naturalmente os principais objetos de publicidade das instituições FA.
De acordo com os informantes acima, alguns casos que não são consultores financeiros exclusivos ou mesmo auto-feitos, mas são declarados “exclusivos” pelos funcionários “existiram nos últimos dois anos”, e mesmo algumas instituições bem conhecidas funcionarão dessa forma. “Na verdade, todos nós sentimos que isso é um pouco estranho, mas esta indústria está muito, muito lotada, e a concorrência é muito forte.”
“Um pouco vergonhoso.” Algumas pessoas VC falam francamente quando avaliam essa situação.
No entanto, no contexto do volume de negócios interno contínuo da indústria de FA, situações semelhantes podem continuar a ocorrer no futuro.
