Vista central
A ideia deste trabalho: a pesquisa de mercado na indústria automotiva é orientada para as vendas. O automóvel tem tanto o consumo como os atributos cíclicos, e é um dos aspectos importantes da macroeconomia (crescimento constante). As duas últimas rodadas do mercado automóvel mais sustentável (20092010 e 20152017) foram realizadas sob a estimulação da política fiscal de compra. Este relatório visa rever a indústria automóvel sob a catálise das duas últimas rodadas de subsídios: 1) a elasticidade da produção e comercialização à política de estímulo; 2) Sincronização da produção e vendas para valorização (mercado) cashing; 3) Empresas automotivas fortes e cadeias industriais no mercado da placa; Ao mesmo tempo, analisa-se e avalia-se o impacto desta política na produção e vendas na valorização.
Da política às vendas: espera-se que esta rodada de política fiscal de compra traga elasticidade de vendas de 1,5 milhão de automóveis de passageiros. A atual rodada de política de subsídio fiscal de compra enquadra os modelos de benefícios com um deslocamento de 2,0L ou menos (menos de 300000 yuan), e a faixa de benefícios atinge 84%, quase se tornando uma política inclusiva, excedendo as expectativas; Estima-se que a atual rodada de política de estímulo fiscal à compra traga elasticidade de vendas de 1,5 milhão de carros de passageiros (impulsionando a taxa de crescimento anual de 8% de carros de passageiros combustíveis). “Double high” (alta proporção de deslocamento de 0-2l e deslocamento de 1,6-2l) as empresas automotivas devem se beneficiar primeiro. Atualmente, todo o mercado de veículos enfrenta “pressão bidirecional” de oferta bloqueada e demanda fraca. O alívio das vendas de veículos combustíveis (subsídio fiscal de compra) + estabilização do crescimento da demanda de veículos novos de energia (por exemplo, excesso de peso de veículos eletrônicos no campo + substituição de veículos eletrônicos e outros subsídios de consumo) são o “punho combinado” da política nesta fase para impulsionar o mercado automobilístico, que deve estimular uma nova rodada de crescimento.
Do volume de vendas à avaliação: sob o estímulo da política, o desempenho da avaliação tem certa preponderância em relação ao volume de vendas. Analisa-se a relação entre as vendas de automóveis (crescimento) e o preço das ações (valorização) e os resultados estatísticos mostram que 1) as avaliações mensais do setor automóvel e do setor de peças estão altamente sincronizadas; 2) Antes de 2020, em comparação com a taxa de crescimento mensal das vendas de automóveis, os dois estão ligeiramente à frente; 3) No geral, a relação atual da avaliação zero auto da China é menor do que a das ações dos EUA. Ao mesmo tempo, é menor do que o centro histórico da taxa de avaliação zero na última década. O setor de autopeças ainda tem espaço para subir. Forte poder do produto + forte ciclo do produto impulsionam o aumento da participação de mercado. Combinando os ciclos de produtos das empresas automobilísticas com altos retornos excedentes durante as duas primeiras rodadas de subsídios fiscais de compra, verifica-se que os nós de aumento da participação de mercado de vendas desses vencedores quase coincidem com o lançamento de novos modelos de alta qualidade e a iteração da matriz de produtos. Sob a atual rodada de imposto de compra que impulsiona a demanda do consumidor, acreditamos que empresas de veículos a combustível de alta qualidade com matriz de produtos ricos (séries japonesas com baixo consumo de combustível devem ser o destaque), novas empresas de veículos de energia com forte poder de produto e novo ciclo de produtos e fabricantes de autopeças de alta qualidade ( Byd Company Limited(002594) cadeia industrial, weixiaoli e cadeia industrial Huawei) devem se beneficiar primeiro.
Dicas de risco: 1. Epidemia repetida; 2. A macroeconomia é inferior ao esperado; 3. Fatores como falta de núcleo; 4. Desvio do modelo estatístico.
Sugestões de investimento: continuar a recomendar a ascensão de marcas independentes e a atualização de veículos elétricos e inteligentes. Atualmente, a oferta e demanda da indústria automotiva e os preços dos materiais continuam a melhorar, adicionando a catálise desta rodada de subsídios fiscais de compra sobre as vendas. No segundo semestre do ano, o setor automotivo deve aumentar tanto volume e lucro, e as empresas de veículos de alta qualidade e suas empresas da cadeia industrial devem fazer lucros totais. Sugere-se prestar atenção a 1) empresas de veículos com matriz de produtos rica e ciclo forte Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Byd Company Limited(002594) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Great Wall Motor Company Limited(601633) geely automóvel, Saic Motor Corporation Limited(600104) n ; 2) Fabricantes de peças de alta qualidade Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Keboda Technology Co.Ltd(603786) .
