Qual deve ser o objetivo da alocação de ativos e portfólio? Yanzhiyong, diretor de investimento de renda fixa do fundo Western Lide e o gerente de fundo proposto do fundo híbrido Lide Juyou de um ano, disse em entrevista ao repórter do China Securities Journal alguns dias atrás que a alocação de ativos e o investimento de carteira com base no objetivo de renda estável precisam “construir uma torre de areia e se esforçar para o sucesso na estabilidade”, e buscar minimizar a flutuação do patrimônio líquido e suavizar a curva de renda, de modo a alcançar efeitos ofensivos e defensivos e alcançar uma melhor experiência de investimento.
esforçar-se por um rendimento estável a longo prazo
As estatísticas mostram que o fundo híbrido de holding ocidental lidejuyou de um ano lançado em 2 de junho é um produto que busca retornos estáveis através de investimento em carteira de ativos múltiplos. Sua estratégia de investimento é estabelecer uma posição inferior na alocação de crédito, investir em títulos de taxa de juros e engrossar o rendimento através de títulos conversíveis e ações.
O investimento deste novo produto de fundo é a prática consistente da yanzhiyong de carteira de ativos múltiplos. Olhando para trás sobre a experiência de trabalho de yanzhiyong, ele tem 11 anos de experiência de trabalho em títulos e tem uma formação composta de capital e dívida. Ele foi pesquisador em China International Capital Corporation Limited(601995) . O investimento de renda fixa é a “habilidade doméstica” de yanzhiyong, que está envolvido em pesquisas macro de taxa de juros, indústria e crédito, e tem rica experiência em triagem de risco de crédito e mineração de títulos de alta qualidade.
Ao mesmo tempo, tem vários anos de experiência em investimentos de obrigações convertíveis e pesquisa de ações. “Estive envolvido no trabalho relacionado à pesquisa de ações desde o início. Também tenho uma base sólida para investimento de renda fixa. Tenho alguma experiência na alocação de grandes categorias de ativos, e posso aproveitar de forma flexível as oportunidades de investimento de diferentes ativos, como dívida pura, títulos conversíveis e ações.” Yanzhiyong disse.
O fundo de ações e dívidas torna o investimento de yanzhiyong único. “O controle de risco é a primeira tarefa do investimento de renda fixa.” No investimento de renda fixa, ele coloca o controle de risco em primeiro lugar e se esforça por retornos estáveis e de longo prazo na premissa do controle de risco; Insistiu em pesquisa aprofundada, investimento fino, e acreditava que a pesquisa criava valor; Ele acredita no investimento de longo prazo, porque para o investimento de renda fixa, o investimento de longo prazo é muito necessário e importante.
aposta de campo único não é aconselhável
Por trás da abordagem de yanzhiyong à carteira de ativos múltiplos está sua lógica cuidadosa para retorno de risco e experiência do investidor. Em sua opinião, a maior vantagem do investimento em carteira de ativos múltiplos com retorno constante, pois o objetivo é que ele possa ser alocado entre vários tipos de ativos, e não é aconselhável apostar em um único setor ou um único campo. Ao mesmo tempo, é muito importante controlar a retirada de produtos. Devemos sempre prestar atenção à dispersão interna das classes de ativos e à proporção razoável de diferentes ativos.
“A grande maioria dos investimentos é um processo de acumulação de retornos. O investimento em carteira multiativos com o objetivo de retornos estáveis busca minimizar as flutuações do patrimônio líquido e suavizar a curva de retorno, de modo a alcançar o efeito ofensivo e defensivo, e lutar pela vitória na estabilidade.” Esta é a “escala básica” de yanzhiyong para si mesmo.
Com base neste conceito, sob a gestão de yanzhiyong, Western lidejuyou um ano holding fundo híbrido incluirá vários tipos de ativos no escopo do investimento. Ao mesmo tempo, ele aderirá ao princípio de selecionar o melhor do melhor da renda de risco. Com base em investimento extensivo e seleção cuidadosa, construa uma carteira de ativos múltiplos para servir o “objetivo final” de renda estável.
Yanzhiyong disse que, em termos de investimento em títulos de crédito, vamos triar estritamente a avaliação interna, alocar títulos de crédito de alta qualidade, focar na alocação de títulos de investimento urbano e entidades industriais líderes em áreas centrais, participar adequadamente das oportunidades de negociação de ativos de médio e longo prazo em algumas posições e usar adequadamente alavancagem para obter renda de juros de carry. No investimento em obrigações de taxa de juro, a posição neutra é a posição principal, e o foco subsequente é observar o intervalo de callback da taxa de juro. Se o callback atingir a posição apropriada, a alocação será reforçada.
Para o investimento em títulos convertíveis tanto ofensivo como defensivo, é uma importante fonte de retorno excessivo na carteira. A atitude de Yanzhiyong é muito clara: ele não vai expor demais riscos e minar a solidez da carteira, a fim de ganhar elasticidade de renda. “As obrigações convertíveis têm as características de ‘avançar, atacar e recuar’ e são adequadas para serem usadas como ferramenta para aumentar a renda de produtos estáveis. No passado, seguimos vários princípios para controlar a exposição ao risco: primeiro, a margem de segurança. Apenas as obrigações individuais cujo preço, avaliação e avaliação positiva das ações estão em um nível seguro, e cujo aumento de curto prazo não pode ser muito grande, podem ser incluídas no escopo do investimento; segundo, as ações individuais correspondentes às obrigações convertíveis Com bons fundamentos e crescimento, os estoques cíclicos não podem estar no pico do ciclo, e não pode haver notícias negativas óbvias; O terceiro é o controlo rigoroso da posição.” Yanzhiyong disse.
Quanto ao mercado de títulos convertíveis, yanzhiyong acredita que após o ajuste precoce, a avaliação de mercado atual caiu em certa medida, e o preço absoluto também diminuiu. Sob o atual cenário de baixas taxas de juros e liquidez abundante, o bônus convertível tem uma grande margem de segurança, e o valor de alocação aumentou. Mais tarde, com o alívio da epidemia e a estabilização e recuperação da economia, o bônus convertível deve ter um bom desempenho. Portanto, ele se concentrará na alocação de metas que se beneficiem de indústrias relacionadas ao crescimento estável, e prestará atenção à pesquisa sobre títulos individuais; Como ação ofensiva, um pequeno número de posições foram alocadas com cupons de alto perfil e alto crescimento da indústria.
