Principais pontos:
A indústria espera que a Apple lance novos produtos para liderar o crescimento do consumidor. Apple wwdc2022 foi realizada em 7 de junho. Embora não envolva produtos ar, acreditamos que a Apple lançou uma base suficiente para o lançamento de AR nos níveis de hardware e software. A Apple atribui importância à tecnologia AR e à reserva de talentos, e adquiriu e implantou a tecnologia AR por muitas vezes nos últimos 10 anos. A comercialização de equipamentos de AR foi pioneira pela Google Glass. Atualmente, os hololens2 da Microsoft dominam o mercado global de ar em 2021. De acordo com a previsão da yole, o volume global de remessas de ar aumentará de 1,03 milhão em 2021 para 41,23 milhões em 2026. A escala de mercado deve exceder US $ 20 bilhões. A China é o maior mercado único de equipamentos ar. Com a queda do limiar de preço AR, as remessas de ar de consumo excederão o nível da indústria em 2025.
Desmontagem de vidros AR: chip, óptica e detecção são três módulos.
Os vidros Ar são divididos principalmente em display, módulo óptico, sensor e câmera, CPU, áudio e módulos de conexão de rede. Nós podemos desmontar vidros ar em três partes: chip, óptica e sensor. Os chips são o núcleo que impulsiona a ascensão dos produtos AR. SOC é principalmente responsável pela operação do sistema operacional, renderização local simples, algumas conexões de rede e algoritmos de back-end de sensores. Atualmente, a Qualcomm é a plataforma mainstream. Vemos que os chips AR se desenvolverão para independência e personalização. As principais configurações incluem câmera visual, câmera infravermelha, TOF, lidar, etc. No custo BOM de óculos AR, dispositivos eletrônicos, displays ópticos e outros representam 30-40%, 30-50% e 10-20%, respectivamente. A parte de exibição óptica, incluindo tela de micro exibição e lente de acoplamento, é uma parte importante da cadeia industrial.
Tecnologias ópticas mecânicas e de guia de onda coexistem, e espera-se que a lcos+doe se torne o mainstream do grau de consumo em um futuro próximo.
As rotas técnicas importantes da exposição AR (óptica e mecânica) são OLED à base de silício, laser + mems, DLP, LCOS e microled. De acordo com as estatísticas yole, MEMS contas para a proporção mais alta no presente, mas microled tem os melhores indicadores de desempenho abrangentes, que se espera tornar o mainstream no futuro através da maturidade tecnológica. A parte da imagem lactente do AR (acoplador) realiza principalmente a projeção da micro exposição e resolve o problema da dilatação da pupila. A imagem de ar tem óptica geométrica tradicional e tecnologia de guia de onda óptico. A óptica geométrica tradicional inclui prisma, espaço livre, birdbath e outros esquemas convencionais. Embora a redução de cor seja alta, o FOV é pequeno e a lente é grossa. Atualmente, existem três tipos de tecnologias de guia de onda: guia de onda óptico geométrico (ROE), guia de onda óptico difrativo (DOE) e guia de onda óptico holográfico (HOE). Roe tem boa restauração de cores e alto brilho, mas a fabricação é complexa e o rendimento é baixo; Com base no desempenho e custo abrangentes, acreditamos que o guia de onda óptico difrativo DOE se tornará o mainstream da óptica ar de grau de consumidor.Estimamos que o mercado global de lentes de guia de onda óptica difrativa atingirá US $ 220milhões e US $ 2,31 bilhões em 2023 e 2027 respectivamente.
Aconselhamento em matéria de investimento
A Apple deve lançar óculos ar de grau consumidor até o final de 2022 ou 2023. Acreditamos que a faixa AR continuará a aquecer. Com o esclarecimento gradual das rotas técnicas de várias marcas, os benefícios da cadeia industrial serão gradualmente claros.
1) A cadeia industrial da Apple “segue o mapa”. O enorme espaço de mercado da cadeia industrial da Apple criou oportunidades para as empresas participantes em todos os elos da cadeia industrial crescerem em grandes empresas. Yole prevê que em 2025, o volume global de exibição de cabeça ar excederá 20 milhões de unidades, e estima-se conservadoramente que a Apple AR crie um mercado de 6 bilhões de dólares americanos. Referindo-se à experiência da cadeia industrial da série hololens da Microsoft, entre os produtos ar de primeira geração da Apple, os fabricantes nacionais têm menos participação em elos de alto valor, como chips, sensores, óptica de exibição e máquinas, lentes de guia de onda, mas eles ainda têm competitividade internacional em toda a máquina OEM, acústica, conectores, peças estruturais, peças funcionais, módulos de câmera, baterias e outros elos.
2) a ascensão das marcas nacionais impulsiona a substituição doméstica na cadeia industrial. De acordo com as estatísticas da IDC, em 2021, as marcas chinesas de ar representaram três das cinco melhores do mundo, com uma participação total de 32%. Acreditamos que na geração de RA, as marcas chinesas estão na mesma linha de partida que os países desenvolvidos. Com base na escala de mercado e dividendos de engenharia, espera-se que a participação global atinja mais de 50%. Com o rápido desenvolvimento do mercado de AR, a localização de SOC, máquinas ópticas e guia de onda por marcas domésticas de ar pode chegar a 2,3 bilhões de yuans, 3,9 bilhões de yuans e 5,3 bilhões de yuans respectivamente em 2025. Em termos de alvos benéficos, guias de onda ópticos geométricos incluem fóton Lingxi, cristal óptico lipai, indústria de espelho Meiyu, tecnologia Gudong, etc; Em termos de guias de onda ópticos difrativos, tecnologia Zhige, kunyou optoeletrônica, tecnologia Yuguang, optoeletrônica Longjing e tecnologia Guangli, etc; Em termos de telas de exibição ópticas e mecânicas, há delip, huixinchen, Xinshiyuan, etc.
3) à procura de “dark horse” transfronteiriço: reutilização de tecnologias e plataformas de processo. Em termos de SOC, a plataforma XR tem uma alta taxa de reutilização com IP móvel. Acreditamos que Huawei, Ziguang zhanrui, tecnologia Aojie e outros devem se tornar players mainstream no futuro. Os fabricantes relacionados ao Video SOC lançaram sucessivamente conjuntos de plataformas XR para abrir o mercado. Recomenda-se prestar atenção a Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) . Em termos de guias de onda ópticos geométricos, as empresas de eletrônicos de consumo, segurança e óptica automotiva têm a capacidade de ponta. Recomenda-se prestar atenção às empresas com boa precisão de processamento a frio e capacidade de revestimento. Os alvos beneficiários incluem óptica ensolarada, Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) Costar Group Co.Ltd(002189) etc. Em termos de guias de onda difrativos, as empresas de elementos ópticos a laser têm alguma replicabilidade do processo.Sugere-se prestar atenção à tecnologia Ju Guang, Optowide Technologies Co.Ltd(688195) Goertek Inc(002241) .
Aviso de risco
O lançamento dos novos produtos ar / mr da Apple continua a ser adiado, o alto preço dos produtos ar de qualidade de consumidor afeta a popularidade, a falta de aplicativos populares AR leva à promoção lenta e o custo da cadeia industrial permanece alto.
