Evento: em 8 de junho, de acordo com a pesquisa Mysteel, feedback de algumas empresas siderúrgicas na província de Jiangsu: (1) a capacidade de aço bruto de empresas de ferro e aço na província de Jiangsu é calculada de acordo com a capacidade registrada em 2016, e a taxa de utilização da capacidade de todas as empresas de ferro e aço na província de Jiangsu não é superior a 120%; (2) De acordo com os requisitos de redução, em princípio, a redução de todas as empresas siderúrgicas não deve ser inferior a 5%, e algumas empresas padronizadas não podem reduzir sua produção, que deve ser ajustada de acordo com a situação real da região.
No início de junho, o Ministério do meio ambiente ecológico relatou as violações na indústria de ferro e aço em Hebei, Jiangsu, Xinjiang e Mongólia Interior: em 1 de junho de 2022, a equipe de supervisão deu feedback a quatro províncias sobre as violações ambientais na indústria de ferro e aço: houve problemas como construção ilegal de altos-fornos, nova capacidade de produção ilegal e substituição ilegal da capacidade de produção na província de Hebei; Além da construção ilegal de altos-fornos na província de Jiangsu, as 30 empresas siderúrgicas listadas no plano de transformação na província de Jiangsu não concluíram todo o processo de transformação e avaliação e detecção de emissões ultra-baixas; A construção de altos-fornos em violação dos regulamentos e violações ambientais graves também existem em Xinjiang; Há um grande número de atividades ilegais de mineração na Mongólia Interior, e proteção ambiental e trabalhos de restauração não estão em vigor.
Em princípio, a redução anual da produção de aço bruto das empresas siderúrgicas em Jiangsu em 2022 não deve ser inferior a 5% em princípio: a produção de aço bruto de Jiangsu em 2021 será de 119 milhões de toneladas (representando 11,55% da proporção nacional). A produção de aço bruto de janeiro a abril de 2022 será de 40,58 milhões de toneladas, um ano a ano -6,10%. Se a diminuição anual anual de 5% é calculada, a produção de aço bruto deve ser reduzida em 5,95 milhões de toneladas em 2022, dos quais a produção total de aço bruto da província de Jiangsu de maio a dezembro continuará a ser reduzida em cerca de 3,32 milhões de toneladas.
Tangshan planeja eliminar altos-fornos com capacidade inferior a 1000 m3 até o final de 2022: em 2021, a produção de aço bruto em Hebei será de 225 milhões de toneladas (representando 21,78% do país), e a produção de aço bruto de janeiro a abril de 2022 será de 68,35 milhões de toneladas, um ano a um -17,00%. Em 2 de junho, Tangshan City emitiu o plano de ação “1+3” para a indústria de ferro e aço, exigindo a eliminação de altos-fornos abaixo de 1000 m3 até o final do ano. De acordo com Mysteel, existem 15 altos-fornos com capacidade inferior a 1000 metros cúbicos em Tangshan, envolvendo 36000 toneladas/dia. A partir de 2 de junho, apenas 6 altos-fornos com capacidade inferior a 1000 metros cúbicos estavam em operação, envolvendo uma capacidade de cerca de 15000 toneladas/dia, representando 4,1% da produção média diária de ferro fundido de 364000 toneladas em Tangshan. Oito empresas siderúrgicas em Xinjiang pararam a produção por sete dias: em 2021, a produção de aço bruto em Xinjiang foi de 13 milhões de toneladas (representando 1,26% da proporção nacional), e de janeiro a abril de 2022, a produção de aço bruto foi de 3,64 milhões de toneladas, uma diminuição anual de 11,60%. Em 1 de junho, oito empresas siderúrgicas de Xinjiang, incluindo Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) s, interromperam a produção por sete dias. De acordo com o cálculo de Mysteel, a produção de aço deve ser reduzida em 126700 toneladas, representando 0,97% da produção de aço bruto de Xinjiang em 2021.
Aço para imóveis responde por 38% da demanda de aço da China. É necessário prestar muita atenção ao desempenho de novos dados de construção: de acordo com dados de Mysteel, aço para imóveis foi responsável por 38% da demanda de aço da China em 2018, e a contribuição de nova construção para aço para imóveis foi de cerca de 60%, ou seja, cada mudança de 1% na construção nova de imóveis afetará 0,23% da demanda de aço. Assumindo que a nova área de construção de imóveis em 2022 é de -15% ano a ano, a demanda de aço da China é de -3,42% ano a ano, Cerca de 32,63 milhões de toneladas (de acordo com os dados do Instituto de Planejamento Metalúrgico da China, a demanda de aço da China em 2021 será de 954 milhões de toneladas). A expectativa de aperto da oferta na indústria siderúrgica é reforçada, a valorização do setor está em um nível baixo, e a margem de segurança é alta: a partir de junho de 2022, o Pb no setor siderúrgico ordinário é atualmente de 0,86, que está no quantil de 10% desde 2013, 191% a mais do que o valor mais alto (2,5) em junho de 2015; A relação de Pb na placa de aço Pu para Pb nos mercados de ações de Xangai e Shenzhen é atualmente 0,50, que é de 31% desde 2013, e ainda há 65% de espaço em comparação com o valor mais alto (0,82) em agosto de 2017. Acreditamos que há espaço limitado para o declínio de Pb na placa de aço Pu, com uma margem alta de segurança.
Sugestões de investimento: desde junho, várias regiões anunciaram sucessivamente políticas para reduzir a produção de aço bruto. O declínio anual da produção de aço bruto em Jiangsu deve chegar a 5%, a expectativa de aperto da oferta na indústria siderúrgica deve aumentar novamente, e o lucro da indústria deve se recuperar em um nível baixo (a partir de 8 de junho, o lucro bruto abrangente da indústria é de 91 yuan / ton). Atualmente, a avaliação da placa de aço geral está em um nível baixo desde 2013, com uma alta margem de segurança e ainda um grande espaço ascendente, Em combinação com a flexibilidade de desempenho da empresa e rentabilidade de médio e longo prazo, recomenda-se prestar atenção a Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Chongqing Iron & Steel Company Limited(601005) ; Ao mesmo tempo, a atenção deve ser dada às oportunidades de investimento em conservação de água e rede de tubos subterrâneos, e sugere-se prestar atenção a Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) .
Análise de risco: a redução da produção de aço bruto na indústria siderúrgica é menor do que o esperado; A recuperação da procura a jusante após o surto foi inferior ao esperado.
