A escala de mercado de materiais catódicos está crescendo rapidamente, e a estrutura da indústria ainda é incerta; A nova tecnologia de material catódico é gradualmente madura, e espera-se que inaugure a aplicação em larga escala; Manter a classificação de que a indústria é mais forte que o mercado.
Pontos-chave que apoiam a notação
Os materiais catódicos são as matérias-primas mais críticas nas baterias de íons de lítio: entre os quatro materiais principais das baterias de energia, os materiais catódicos estão na posição mais crítica. Em termos do princípio da bateria de energia, o material do cátodo fornece o íon de lítio ativo exigido pela reação eletroquímica da bateria; Em termos de custo da bateria de energia, o material catódico representa a maior proporção de matérias-primas, atingindo mais de 30%. Portanto, a mudança do material do cátodo tem um grande impacto no desempenho e no custo da bateria de energia.
O volume de remessas apresentou rápido crescimento e a expansão da capacidade acelerou: do lado da demanda, a demanda por materiais catódicos aumentou significativamente nos últimos anos. O volume de remessas aumentou de 161000 toneladas em 2016 para 1094000 toneladas em 2021, com uma taxa de crescimento anual composto de 46,7%. Prevemos que a demanda por baterias de energia aumentará de 450gWh em 2022 para 1020gWh em 2025. A demanda por eletrodos positivos deve chegar a 2,25 milhões de toneladas, e a escala da indústria será expandida ainda mais. Do lado da oferta, atualmente, a escala de produção expandida de fosfato de ferro de lítio atingiu 8 milhões de toneladas, a escala de produção expandida de materiais ternários atingiu 1,8 milhão de toneladas, e a escala de produção expandida total de materiais catódicos é de cerca de 9,8 milhões de toneladas, excedendo muito a demanda total da indústria.
O preço está subindo gradualmente, e a estrutura de transporte mudou muito: o preço dos materiais catódicos aumentou acentuadamente com o preço do carbonato de lítio nos últimos dois anos, e os preços do fosfato de ferro de lítio e materiais ternários aumentaram em mais de 30%. De acordo com as estatísticas da aliança de baterias, a capacidade instalada de fosfato de ferro de lítio aumentou gradualmente de 37,5% no início de 2021 para 67,1% em 2022, enquanto a de materiais ternários diminuiu de 62,4% para 32,9%.]
A diferenciação da capacidade pode ocorrer, e as barreiras técnicas se tornarão a chave para a concorrência no futuro: a escala de capacidade dos materiais catódicos aumentou significativamente, e alguns novos participantes implantaram a capacidade dos materiais catódicos em virtude de suas vantagens de recursos. De acordo com as estatísticas, existe um certo risco de excesso de capacidade na capacidade planeada existente e pode haver capacidade de ponta insuficiente e capacidade de ponta excessiva, o que pode ter um grande impacto no padrão da indústria. Neste caso, acreditamos que apenas as empresas que mantêm um bom relacionamento de cooperação técnica com as empresas da bateria principal e têm a capacidade de atualizar e iterar na tecnologia do produto podem assumir a liderança na competição futura.
Espera-se que a nova tecnologia seja aplicada: atualmente, os materiais catódicos amplamente utilizados incluem principalmente fosfato de ferro de lítio e materiais ternários. Com o desenvolvimento contínuo da tecnologia de material catódico e do processo de preparação, algumas novas tecnologias materiais são gradualmente introduzidas nas baterias, que se espera alcançar a aplicação em larga escala no futuro. O material modificado de fosfato de ferro de manganês de lítio tem maior densidade de energia, menor custo de matéria-prima e maior segurança, e espera-se que se torne uma importante direção de desenvolvimento técnico no futuro. Os materiais ternários de cristal único de alta tensão têm vantagens no desempenho do ciclo, e seu desempenho de custo está se tornando cada vez mais proeminente. Além disso, os materiais de níquel ultra-alto ni90 e acima têm alta capacidade e podem melhorar significativamente a densidade de energia das baterias, que tem sido amplamente preocupada pela indústria.
Aconselhamento em matéria de investimento
Novos veículos de energia continuaram a se desenvolver em um alto nível. O envio de materiais positivos para baterias de energia aumentou rapidamente, a estrutura do embarque mudou significativamente, e a expansão da capacidade de produção continuou a acelerar. No futuro, espera-se que a escala de mercado seja expandida ainda mais com a maturidade gradual de novos materiais catódicos, como fosfato de ferro de manganês de lítio e materiais de cristal único. A longo prazo, as empresas que mantêm boas relações de cooperação com empresas de baterias principais, têm certas barreiras técnicas e continuam a realizar iterações de desenvolvimento técnico devem continuar a assumir a liderança na concorrência futura. Recomendado Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) Xiangtan Electrochemical Scientific Co.Ltd(002125) .
Principais riscos de notação
A flutuação de preços das matérias-primas excede a expectativa; A concorrência de preços na cadeia industrial superou as expectativas; As políticas industriais não satisfazem as expectativas; Risco de iteração tecnológica; Os atritos do comércio internacional excederam as expectativas; O impacto da epidemia superou as expectativas.
