Evento: a Administração Geral das Alfândegas divulgou os dados de importação e exportação de maio de 2022. As exportações (em USD) aumentaram 16,9% em termos homólogos num único mês, prevendo-se que o mercado aumente 7,3%; As importações (em USD) aumentaram 4,1% em termos homólogos em um único mês, e espera-se que o mercado aumente 0,6%.
Vista principal:
As principais razões são as seguintes: primeiro, no final de maio, as atividades de comércio exterior nas áreas costeiras voltaram significativamente, e os contêineres com excesso de estoque foram enviados sucessivamente na fase inicial; Em segundo lugar, as atividades de produção e transporte da China retomaram rapidamente à medida que a situação epidêmica nacional caiu; Terceiro, a base em maio do ano passado estava no nível mais baixo do ano. Por item, em maio, o crescimento das exportações de produtos industriais (aço, alumínio, terras raras) e categorias de viagens (automóveis, bolsas, sapatos, calçados e roupas) mais recuperou, o que também é consistente com a abertura acelerada no exterior, a recuperação da cadeia de suprimentos e a forte demanda por atividades de viagens dos moradores.
Após a recuperação de curto prazo, espera-se que a taxa de crescimento das exportações volte ao canal descendente, mas a taxa de declínio é lenta. Em primeiro lugar, as exportações estão sob a dupla pressão da desaceleração gradual do crescimento da demanda global agregada e da recuperação das cadeias de suprimentos no exterior; Em segundo lugar, as exportações voltarão a uma base alta em junho, e a base aumentará ainda mais no segundo semestre do ano. No entanto, a curto prazo, os contêineres com excesso de estoque na fase inicial ainda não foram enviados, e uma nova rodada de políticas de comércio externo estáveis implementadas pelo comitê permanente nacional trará algum apoio às exportações.
A taxa de crescimento das exportações em maio foi significativamente superior ao esperado, apoiada por três fatores: primeiro, no final de maio, as atividades de importação e exportação do comércio exterior nas áreas costeiras retornaram significativamente, e os contêineres com excesso de estoque foram enviados de forma centralizada na fase inicial. De acordo com a Associação China Hong Kong, no final de maio, a taxa de transferência de contêineres do porto de Shenzhen aumentou em mais de 60% ano a ano; O porto de Xangai continuou a se recuperar, com um aumento ano a ano na taxa de transferência de contêineres de 0,8%. Em segundo lugar, as atividades de produção e transporte da China continuaram a recuperar. Em terceiro lugar, em maio do ano passado, o Shenzhen Yan Tian Port Holdings Co.Ltd(000088) distrito do porto de Shenzhen foi muito afetado pela epidemia, e a taxa média de crescimento do valor das exportações em dois anos caiu para 11,0% de 16,7% em abril, que foi um nível baixo no ano passado.
O crescimento das exportações de várias commodities-chave geralmente se recuperou, mas os produtos industriais e as categorias de viagens se recuperaram mais.
(I) para produtos industriais, o crescimento das exportações de aço, terras raras e alumínio em maio foi de 78%, 124% e 97%, respectivamente, acima de 82, 23 e 18 pontos percentuais em comparação com o mês anterior. Desde o quarto trimestre do ano passado, a exportação de aço, alumínio e outros produtos industriais manteve uma alta taxa de crescimento, apontando para a promoção contínua do recomeço econômico e retomada da produção e trabalho após a epidemia no exterior.
(II) em termos de categorias de viagens, a taxa de crescimento das exportações de automóveis aumentou 38% para 47%, respectivamente, em relação ao mês anterior, e a taxa de crescimento de vestuário, calçado, botas e bolsas aumentou cerca de 20%, respectivamente, em relação ao mês anterior, apontando para a forte demanda por atividades de viagens dos residentes no exterior.
(III) em termos de equipamentos eletrônicos e produtos eletromecânicos, abril foi o mais gravemente afetado pela epidemia, e o crescimento das exportações geralmente recuperou ligeiramente em maio. Em geral, a taxa de crescimento das exportações de bens de consumo também recuperou.
O crescimento das importações recuperou ligeiramente, mas não melhorou significativamente mês após mês, e espera-se que permaneça fraco. A taxa de crescimento mensal das importações em maio foi de 3,1%, ligeiramente inferior à média de 3,4% no mesmo período de 20172019. Olhando para o futuro, espera-se que as importações permaneçam fracas a curto prazo. Primeiro, o preço das commodities internacionais a granel flutuava muito, e a taxa de câmbio RMB estava sob pressão, o que deprimia a vontade dos importadores de importar. Em segundo lugar, a demanda interna da China é fraca como um todo, e a tendência descendente do crescimento das exportações está gradualmente emergindo, arrastando para baixo a demanda de importação.
Olhando para o futuro, a taxa de crescimento das exportações ainda retornará ao caminho descendente, mas o declínio é lento e ainda há apoio.
A pressão descendente reside em: primeiro lugar, as exportações voltarão a uma base alta em junho; Em segundo lugar, a cadeia de suprimentos no exterior foi reparada rapidamente.O PMI de fabricação do Sudeste Asiático, Europa, América, Japão e Coréia do Sul está geralmente acima da linha de boom e bust, e o efeito de substituição da China é enfraquecido. Terceiro, a Reserva Federal dos EUA impulsionou aumentos de juros e cortes de escala, e a situação internacional continua a ser volátil, arrastando para baixo o ritmo da recuperação econômica global e expansão da demanda agregada.
O factor de apoio é que os contentores sobrecarregados na fase inicial continuam a ser transportados um após o outro, e o comité permanente nacional lançará uma nova ronda de política comercial externa estável.
Alerta de risco: a situação epidêmica mundial repete-se e a situação internacional continua a melhorar.
