Conclusão da investigação
Dados do PMI em maio mostraram que o impacto da epidemia foi aliviado e a prosperidade da oferta e da demanda se recuperou. Especialmente da perspectiva da comparação mês a mês, espera-se que a produção das empresas recupere e o consumo seja compensado até certo ponto após a epidemia. Acreditamos que em comparação com a situação após o pico epidêmico no primeiro trimestre de 2020, este ano tem vantagens e desvantagens no processo de reparo, o que levará a algumas novas características no reparo pós-epidêmico desta rodada:
Uma das fraquezas é que o ambiente de exportação mudou, restringindo o rebote. Mesmo que a resistência recente às exportações seja forte, numa perspectiva anual, o seu impulso de crescimento pode ser mais fraco do que o do início de 2020, e o seu apoio à recuperação da produção industrial é provavelmente inferior ao do início de 2020. Dados recentes mostram que o ciclo de recuperação de alguns países desenvolvidos mostra sinais de pico. No primeiro trimestre, a taxa de crescimento mensal do PIB dos EUA tornou-se negativa. Ao mesmo tempo, a inflação causada pelo conflito entre Rússia e Ucrânia inibiu a economia global. Neste contexto, a OMC e o FMI reduziram suas expectativas de crescimento do comércio global e crescimento econômico global respectivamente em seus relatórios de abril. Olhando para a frente para o seguimento, alguns países da ASEAN recuperaram gradualmente da epidemia, e o PMI de fabricação na Tailândia, Vietnã, Malásia e Indonésia melhorou ligeiramente, o que pode levar ao risco de transferência de pedidos de curto prazo em algumas indústrias de mão-de-obra intensiva.
A segunda fraqueza é que a forte infectividade do Omicron dificulta relaxar a prevenção e controle, e o retorno do ambiente de consumo e a reparação do lado da oferta da indústria de serviços ainda precisam de tempo. Por um lado, a fim de melhorar a sensibilidade da vigilância epidêmica e do alerta precoce, os riscos potenciais devem ser encontrados mais cedo. Atualmente, muitas cidades e regiões na China estão explorando sucessivamente a implementação da detecção normalizada de ácido nucleico. A maioria dos locais públicos precisa fornecer resultados de ácido nucleico dentro do período de validade antes de entrar, o que pode ter um certo impacto no entusiasmo do consumidor; Em segundo lugar, sob a perturbação repetida da epidemia, o reparo do lado da oferta da indústria de serviços de contato offline não tem sido como esperado desde 2020. No relatório, encontramos um declínio de longo prazo nas vendas de bens relacionados a cenários de consumo offline, por exemplo, a taxa de crescimento composto de equipamentos de digitalização / aquisição de código de barras em 20192021 foi de -34%.
Uma das vantagens é que há menos pontos de bloqueio na cadeia de suprimentos, o que é propício para a rápida melhoria da produção industrial geral. Na situação epidêmica de 2022, em comparação com o transporte marítimo, ferroviário e aéreo, o transporte rodoviário tem um contato mais amplo e frequente com a sociedade, e a gestão em circuito fechado é mais difícil. Portanto, do final de março a meados de abril, o controle logístico transprovincial é mais ou menos sobrepeso camada a camada, levando ao fechamento de estações de pedágio e áreas de serviço de rodovias. No entanto, esta situação começou a melhorar significativamente em maio: desde 10 de maio, não houve estações de pedágio e áreas de serviço temporárias em vias expressas em todo o país, mas havia 8 e 16 estações de pedágio e áreas de serviço respectivamente em 28, 8 e 32 de abril, respectivamente, em 25 de abril, e 678 e 364 respectivamente em 10 de abril. Olhando para trás no primeiro trimestre de 2020, houve problemas de paralisação e retomada do trabalho em todas as províncias do país, e houve significativamente mais pontos de bloqueio.
A segunda vantagem é que a política foi significativamente aumentada e as responsabilidades das províncias e cidades foram efetivamente consolidadas. Recentemente, as políticas têm sido emitidas intensamente, e atenção tem sido dada à implementação de responsabilidades para todas as localidades e departamentos. Em 23 de maio, o Premier Li Keqiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado, que decidiu implementar 33 medidas em seis áreas, incluindo finanças e finanças; No dia 25 de maio, o Conselho de Estado realizou uma teleconferência nacional sobre a estabilização do mercado econômico global. A conferência menciona que “os governos locais assumem a importante tarefa de promover o desenvolvimento de um lado e beneficiar o outro. Eles devem ser responsáveis pela implementação. A solução constante do dilema é um teste à capacidade administrativa dos governos em todos os níveis”. Além disso, no dia 26 de maio, o Conselho de Estado enviou equipes de fiscalização a 12 províncias para realizar uma supervisão especial sobre a implementação de políticas e medidas de apoio. Esta série de medidas e declarações efetivamente fortaleceu as responsabilidades dos governos locais. Neste contexto, os governos locais, especialmente províncias e cidades gravemente afetadas pela epidemia, introduziram sucessivamente medidas de nível local para estabilizar o crescimento, que se espera tornar um motor fundamental para essa rodada de recuperação.
Em geral, o reparo pós-epidemia em 2022 tem vantagens e desvantagens. Algumas preocupações ocultas sobre exportações e consumo podem restringir a recuperação no segundo semestre do ano. No entanto, graças às poucas províncias com paralisação, o rápido aumento da política e a efetiva consolidação das responsabilidades, a velocidade de reparo deve acelerar, e produção e consumo podem mostrar um impulso ascendente a curto prazo, A probabilidade do segundo trimestre atingir com sucesso o objetivo de “esforçar-se para garantir que a economia atinja um crescimento razoável e a taxa de desemprego caia o mais rápido possível no segundo trimestre, de modo a manter a economia funcionando dentro de um intervalo razoável”.
Dicas de risco: (1) o próprio vírus tem o risco de incerteza. Comparado com os vírus anteriores, o mutante Omicron espalha-se mais rápido, é mais escondido e é mais difícil de controlar, o vírus em si ainda está evoluindo, o que traz grande incerteza; (2) As alterações na situação internacional conduziram a um novo aumento dos preços mundiais das matérias-primas, desencadeando o risco de inflação importada.
