O aumento homólogo do financiamento social superou as expectativas do mercado
Em maio, as finanças sociais aumentaram 2,79 trilhões de yuans em um único mês, um aumento de 839,9 bilhões de yuans ano a ano, ambos superiores às expectativas do mercado. No final de maio, o estoque de finanças sociais aumentou 10,5% em termos homólogos, 0,3% acima do mês anterior.
A recuperação do crédito e a superposição do financiamento de obrigações do governo continuaram a fazer esforços para impulsionar conjuntamente a recuperação do financiamento social. As maiores contribuições para o aumento homólogo do financiamento social foram empréstimos RMB (um aumento de 393,6 bilhões de yuans) e financiamento de obrigações do governo (um aumento de 388,1 bilhões de yuans). O aumento homólogo de ambos representaram 93% do aumento homólogo do financiamento social; Em comparação com abril, o aumento anual foi de 922,4 bilhões de yuans a menos e 17,3 bilhões de yuans a mais, respectivamente.
Desde meados e final de maio, o ritmo de retoma do trabalho e da produção acelerou, e a economia industrial mostrou sinais claros de estabilização. Em maio, os empréstimos corporativos aumentaram 729,1 bilhões de yuans ano a ano, com um aumento anual de 905,9 bilhões de yuans em comparação com abril. Entre eles, empréstimos de curto prazo, financiamento de contas e empréstimos de médio e longo prazo aumentaram 328,6 bilhões de yuans, 559,1 bilhões de yuans e 97,7 bilhões de yuans respectivamente ano a ano. O acréscimo múltiplo total ano a ano de empréstimos de curto prazo e financiamento de contas aumentou 624,1 bilhões de yuans em comparação com abril, e o acréscimo múltiplo ano a ano de empréstimos de médio e longo prazo aumentou 297,6 bilhões de yuans. Os empréstimos de curto prazo e o financiamento de contas aumentaram significativamente, e os empréstimos de médio e longo prazo alcançaram um crescimento restaurador.
Em maio, o aumento dos empréstimos residentes foi de 288,8 bilhões de yuans, uma diminuição de 334,4 bilhões de yuans em um único mês em comparação com o mesmo período do ano passado. Entre eles, os empréstimos de curto prazo aumentaram 3,4 bilhões de yuans ano a ano. Isso se deve principalmente à recuperação gradual do cenário de consumo off-line sob a lenta liberação da epidemia desde o final de maio, e ao início das atividades de promoção do comércio eletrônico em meados do ano. Espera-se que a demanda por empréstimos ao consumo e empréstimos empresariais recupere. Além disso, embora os empréstimos de médio e longo prazo dos residentes tenham aumentado 337,9 bilhões de yuans menos do que o mesmo período do ano passado, a diminuição diminuiu e os novos empréstimos em um único mês são positivos, o que também melhorou significativamente em comparação com abril. Desde maio, o mercado imobiliário em muitos lugares continuou a estender a política de otimização da restrição de compra e empréstimo. Algumas novas cidades de primeiro nível também se juntaram às fileiras de otimização de políticas. Cidades de primeiro nível, como Guangzhou, também fizeram ajustes finos na política de restrição de compra. Em maio, a margem do mercado imobiliário foi positiva. A área de vendas de 30 casas comerciais de grande e médio porte aumentou quase 12% mês a mês, e a queda homóloga também diminuiu.
Com a liberação de políticas mais favoráveis no período de acompanhamento e o andamento normal das atividades de compra de moradia off-line após o término da epidemia, espera-se que a demanda de compra de moradia subsequente dos moradores se recupere gradativamente.
Em maio, os títulos do governo continuaram a se desenvolver, adicionando 1,06 trilhão de yuans em um único mês, um aumento de 388,1 bilhões de yuans ano a ano. A força dos títulos do governo reflete a melhoria contínua da eficácia da política fiscal proativa. Em maio, a emissão de novos títulos especiais do governo atingiu 632 bilhões de yuans, excedendo 500 bilhões de yuans em comparação com o de abril. No final de maio, o Conselho de Estado emitiu um documento exigindo que os novos títulos especiais em 2022 sejam basicamente emitidos antes do final de junho e usados basicamente antes do final de agosto. Espera-se que os títulos do governo em junho ainda sejam uma força importante no apoio às finanças sociais. Como ver as finanças sociais em maio?
O desempenho das finanças sociais e do crédito em maio superou as expectativas, refletindo que a epidemia está chegando ao fim, e a recuperação da entidade ressoa com a política. No seguimento, o crescimento constante e as políticas de crédito alargadas serão implementadas e os fundamentos dos bancos deverão ser reparados. Continuamos a manter o julgamento lógico deste ano de varejo público forte e fraco. Bancos que tenham a lógica do ajuste de valor beneficiarão mais no segundo e terceiro trimestres. Recomendado Industrial Bank Co.Ltd(601166) .
Alerta de risco: macroeconomia fraca, procura insuficiente de crédito, deterioração da qualidade dos activos e alterações políticas
