Em 10 de junho, o Departamento de Trabalho dos EUA divulgou dados do IPC para maio: o IPC foi de 8,6% ano a ano, esperado para ser de 8,3% e o valor anterior foi de 8,3%; O IPC trimestral a trimestre foi de 1,0%, esperado para ser de 0,7% e o valor anterior foi de 0,3%.
Em termos da taxa de crescimento homóloga, o IPC dos EUA aumentou em maio 8,6%, um novo pico desde dezembro de 1981, um aumento de 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Entre eles, a taxa de crescimento dos preços da energia subiu para 34,6%, passando de 30,3% no mês anterior, e a taxa de crescimento dos preços dos alimentos subiu para 10,1%, passando de 9,4%, e seus efeitos puxadores sobre o IPC aumentaram em 0,3% e 0,1%, respectivamente; O IPC principal caiu para 6,0% de 6,2% no mês passado numa base homóloga, e o efeito puxador caiu 0,1 pontos percentuais, principalmente porque a taxa de crescimento homólogo dos preços dos carros usados diminuiu e o efeito puxador no IPC caiu 0,2 pontos percentuais, compensando o aumento de 0,1 pontos percentuais no efeito impulsionador dos preços das rendas no IPC.
Do ponto de vista do crescimento mensal, o IPC dos EUA em maio aumentou 1,0%, 0,7 pontos percentuais acima do mês anterior, 0,3 pontos percentuais acima da expectativa do mercado. Entre eles, o preço da energia mudou de queda para subir, com um aumento de 3,9%; O crescimento dos preços dos alimentos acelerou de 0,9% para 1,2%; Ambos impulsionaram o crescimento do IPC em 0,3% e 0,2% mês a mês, respectivamente; O aumento do IPC principal foi igual ao do mês anterior, ainda 0,6%. Embora a taxa de crescimento dos preços dos carros novos tenha caído 0,1 pontos percentuais para 1,0%, o preço dos carros usados voltou a subir de -0,4% no mês passado para 1,8%. A taxa de crescimento dos preços das rendas acelerou, subindo 0,1 pontos percentuais para 0,6% em relação ao mês passado.
Em geral, o IPC aumentou ano a ano e mês a mês em maio, sendo as principais contribuições energia e alimentação; Os preços dos automóveis em segunda mão mudaram de declínio para subir, os preços das rendas aceleraram e o IPC principal permaneceu relativamente resistente. A partir dos dados históricos, existe uma forte correlação positiva entre o crescimento salarial e o atual crescimento do preço das rendas. Em maio, o salário médio horário não agrícola aumentou 5,5% em relação ao ano anterior, ficando ainda aquém do aumento dos preços. Desde junho de 2020, a taxa de crescimento homólogo do índice de preços da habitação em 20 grandes e médias cidades de S&P /cs20 continuou a subir, com um aumento de 21% em março, um recorde. Além disso, no contexto dos aumentos das taxas de juro, o aumento acentuado das taxas de juro hipotecárias dos EUA também promoverá a transformação da procura de habitação em procura de arrendamento. Estes fatores significam que o preço do aluguel futuro ainda é fácil de subir, mas difícil de cair.
Após a divulgação dos dados do IPC excedendo as expectativas do mercado em maio, o mercado entrou em pânico: o mercado acionário dos EUA fechou, com a Dow, NASDAQ e S & P 500 caindo 2,73%, 3,52% e 2,91%, respectivamente; O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 3,15%; O ouro COMEX fechou 1,21%. Anteriormente, destacamos que a resiliência à inflação dos EUA não deve ser subestimada, portanto, o IPC dos EUA, que continuou a atingir um novo pico em maio, geralmente atendeu às nossas expectativas. Atualmente, as expectativas do mercado para que a Reserva Federal dos EUA aumente as taxas de juros em 50bp em junho são relativamente consistentes, e as expectativas para que a Reserva Federal dos EUA aumente as taxas de juros em 75bp em julho são aumentadas. Quanto ao aumento da taxa em setembro, embora Evans, presidente do Fed de Chicago, e Huck, presidente do Fed de Filadélfia, tenham apontado que o tradicional aumento da taxa de 25bp pode ser retomado na reunião de setembro, dada a forte resiliência da inflação dos EUA, acreditamos que a possibilidade de aumento da taxa de 50bp em setembro ainda é muito alta.
Dica de risco: a situação geopolítica superou as expectativas, e o aperto do Federal Reserve superou as expectativas.
