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Todas as companhias aéreas divulgam os dados operacionais de maio de 2022. Apesar da contínua perturbação da situação epidêmica em Xangai e Pequim, com o declínio da situação epidêmica em Xangai, está perto de liberalizar gradualmente no final do mês, e a situação epidêmica em outras grandes cidades basicamente diminuiu, o fluxo de passageiros da aviação civil recuperou gradualmente. No segundo semestre de maio, a política de subsídios para a aviação civil foi implementada para garantir a segurança da indústria, promover a recuperação da demanda e melhorar significativamente o fluxo de passageiros da aviação civil em comparação com abril.
No plano político, o “zeramento dinâmico” é incessantemente respeitado. No entanto, em termos de implementação específica, seja o encurtamento do período de observação para a fusão de rotas internacionais, o encurtamento do período de isolamento centralizado para retornados em algumas províncias e cidades, ou a “prevenção epidêmica excessiva” notificada pelo Conselho de Estado em algumas províncias e cidades, todos refletem a desregulamentação marginal das políticas de prevenção epidêmica. A maior parte do fluxo de passageiros da aviação civil da China está concentrada nos aeroportos das cidades centrais. O estabelecimento de um sistema de ácido nucleico normalizado nas grandes cidades é propício para a prevenção e controle precoce da epidemia e para evitar derramamentos. A estabilidade da demanda da aviação civil deve aumentar para um nível mais alto. Além disso, se a situação epidêmica em Pequim e Xangai terminou sem problemas, a prosperidade da segunda metade do transporte de verão ainda pode ser esperado. Além disso, no final de maio, a Air China anunciou que planejava aumentar o capital das companhias aéreas Shanhang e fazer um avanço na integração da indústria. Espera-se que a concentração da indústria melhore e tenha um impacto positivo no padrão do mercado.
A longo prazo, o desespero gera esperança, o impacto da epidemia acabará por passar, e veremos a indústria da aviação civil florescer novamente no futuro. Atualmente, o ponto central da aviação civil é que a demanda é continuamente suprimida pela epidemia. Não podemos julgar quando a política de prevenção da epidemia mudará. No entanto, se optarmos por liberalizá-la um dia, espera-se que a demanda pela aviação civil recupere rapidamente. Do lado da oferta, a taxa de crescimento anual do número de aeronaves de transporte da aviação civil de 2011 a 2019 foi de 10,1%, enquanto em 20202021, quando a pressão operacional era alta, as companhias aéreas reduziram significativamente a introdução de capacidade de transporte e a taxa de crescimento das aeronaves de transporte da aviação civil foi de apenas 2,2% e 3,8%, respectivamente. Em 2022, de acordo com o plano de introdução da frota de cada divisão de aviação, se a aproximação falhada b737max não for considerada, o número de aeronaves introduzidas no ano será de apenas 3,6%.
O baixo crescimento contínuo da capacidade de transporte cria um pré-requisito para a inversão da oferta e da procura. A atual reforma tarifária continua a avançar, e o teto de bilhetes de classe econômica de preço integral nas principais linhas públicas e empresariais é constantemente empurrado para cima, o que também acumula flexibilidade para a taxa de frete após a inversão da oferta e da demanda no futuro. Acreditamos que se a demanda se recuperar um dia, a elasticidade ascendente das taxas de frete da aviação civil é grande, e espera-se que o desempenho atinja um recorde.
Continuamos otimistas sobre a inversão da oferta e demanda da aviação civil após o impacto da epidemia diminuir. Estimulados pela ressonância da introdução contínua de baixa capacidade de transporte, reforma do preço dos bilhetes e alta taxa histórica de assentos, o desempenho da aviação civil deve atingir um recorde alto. Continuamos recomendando oportunidades de investimento da indústria de chapas, como Air China Limited(601111) China Southern Airlines Company Limited(600029) China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) Spring Airlines Co.Ltd(601021) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
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Todas as companhias aéreas divulgam dados operacionais em maio de 2022
Todas as companhias aéreas divulgam os dados operacionais de maio de 2022. Apesar da contínua perturbação da situação epidêmica em Xangai e Pequim, com o declínio da situação epidêmica em Xangai, está perto de liberalizar gradualmente no final do mês, e a situação epidêmica em outras grandes cidades basicamente diminuiu, o fluxo de passageiros da aviação civil recuperou gradualmente. No segundo semestre de maio, a política de subsídios para a aviação civil foi implementada para garantir a segurança da indústria, promover a recuperação da demanda e melhorar significativamente o fluxo de passageiros da aviação civil em comparação com abril.
Em termos de linha China, o desempenho das três companhias aéreas está altamente relacionado com o mercado central, entre elas, o mercado central da Air China, Pequim e China Eastern Airlines, Xangai foram seriamente afetados pela epidemia. O investimento em operação caiu em mais de 70%, o volume de tráfego caiu em cerca de 80% e a taxa de assentos é de cerca de 60%. Guangzhou, onde está localizada a China Southern Airlines, é menos afetada pela epidemia, com uma queda de quase 60% no investimento em transporte, 70% na capacidade de transporte e 60,5% na capacidade de passageiros, e tem um bom desempenho entre as três principais companhias aéreas. As principais bases de Chunqiu e Jixiang estão em Xangai, e Spring Airlines Co.Ltd(601021) .
Devido ao fato de que a política de controle de voo em rotas internacionais não foi significativamente afrouxada, a porta para o país ainda não foi totalmente aberta, a operação de linha internacional e o volume de tráfego de cada companhia aérea ainda está em um ponto baixo, e a operação de linha internacional e o volume de tráfego de cada companhia aérea não melhorou significativamente em comparação com 2019.
A demanda está no período de escalada, e o desempenho no futuro dos esportes de verão é esperado
No plano político, o “zeramento dinâmico” é incessantemente respeitado. No entanto, em termos de implementação específica, seja o encurtamento do período de observação para a fusão de rotas internacionais, o encurtamento do período de isolamento centralizado para retornados em algumas províncias e cidades, ou a “prevenção epidêmica excessiva” notificada pelo Conselho de Estado em algumas províncias e cidades, todos refletem a desregulamentação marginal das políticas de prevenção epidêmica. A maior parte do fluxo de passageiros da aviação civil da China está concentrada nos aeroportos das cidades centrais. O estabelecimento de um sistema de ácido nucleico normalizado nas grandes cidades é propício para a prevenção e controle precoce da epidemia e para evitar derramamentos. A estabilidade da demanda da aviação civil deve aumentar para um nível mais alto. Além disso, se a situação epidêmica em Pequim e Xangai terminou sem problemas, a prosperidade da segunda metade do transporte de verão ainda pode ser esperado. Além disso, no final de maio, a Air China anunciou que planejava aumentar o capital das companhias aéreas Shanhang e fazer um avanço na integração da indústria. Espera-se que a concentração da indústria melhore e tenha um impacto positivo no padrão do mercado.
A longo prazo, o desespero gera esperança, o impacto da epidemia acabará por passar, e veremos a indústria da aviação civil florescer novamente no futuro. Atualmente, o ponto central da aviação civil é que a demanda é continuamente suprimida pela epidemia. Não podemos julgar quando a política de prevenção da epidemia mudará. No entanto, se optarmos por liberalizá-la um dia, espera-se que a demanda pela aviação civil recupere rapidamente. Do lado da oferta, a taxa de crescimento anual do número de aeronaves de transporte da aviação civil de 2011 a 2019 foi de 10,1%, enquanto em 20202021, quando a pressão operacional era alta, as companhias aéreas reduziram significativamente a introdução de capacidade de transporte e a taxa de crescimento das aeronaves de transporte da aviação civil foi de apenas 2,2% e 3,8%, respectivamente. Em 2022, de acordo com o plano de introdução da frota de cada divisão de aviação, se a aproximação falhada b737max não for considerada, o número de aeronaves introduzidas no ano será de apenas 3,6%.
O baixo crescimento contínuo da capacidade de transporte cria um pré-requisito para a inversão da oferta e da procura. A atual reforma tarifária continua a avançar, e o teto de bilhetes de classe econômica de preço integral nas principais linhas públicas e empresariais é constantemente empurrado para cima, o que também acumula flexibilidade para a taxa de frete após a inversão da oferta e da demanda no futuro. Acreditamos que se a demanda se recuperar um dia, a elasticidade ascendente das taxas de frete da aviação civil é grande, e espera-se que o desempenho atinja um recorde.
Continuamos otimistas sobre a inversão da oferta e demanda da aviação civil após o impacto da epidemia diminuir. Estimulados pela ressonância da introdução contínua de baixa capacidade de transporte, reforma do preço dos bilhetes e alta taxa histórica de assentos, o desempenho da aviação civil deve atingir um recorde alto. Continuamos recomendando oportunidades de investimento da indústria de chapas, como Air China Limited(601111) China Southern Airlines Company Limited(600029) China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) Spring Airlines Co.Ltd(601021) Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Dicas de risco:
Diminuição macroeconómica, epidemias repetidas, flutuações acentuadas nos preços do petróleo e taxas de câmbio e acidentes de segurança
