Resumo Executivo:
Em maio, o valor acrescentado industrial aumentou 0,7% em termos homólogos, prevendo-se uma diminuição de 0,1% e o valor anterior diminuiu 2,9%; De janeiro a maio, o investimento em ativos fixos aumentou 6,2% em termos homólogos, com previsão de aumento de 6,0% e o valor anterior aumentou 6,8%; Em maio, o total das vendas a retalho de bens de consumo social diminuiu 6,7% em termos homólogos, o que deverá diminuir 7,6% e o valor anterior diminuiu 11,1%.
A situação epidêmica foi controlada, a logística foi gradualmente desbloqueada, a retomada do trabalho e da produção foi fortalecida, e a superposição da aceleração das exportações e outros fatores promoveu a recuperação da produção. No entanto, ainda há uma lacuna na taxa operacional de um número considerável de indústrias em comparação com a anterior à epidemia, e a diferenciação da indústria é óbvia.
A atual rodada de desenvolvimento epidêmico está em fase final, e o impacto da epidemia no consumo, especialmente no consumo off-line, tem se enfraquecido gradualmente. No entanto, a pressão descendente sobre a economia, a desaceleração do crescimento da renda dos moradores, a grande pressão sobre o emprego e o impacto repetido da epidemia levaram a uma recuperação mais lenta do consumo do que em 2020 e 2021.
O investimento é melhor do que o esperado. Entre eles, o investimento em infra-estruturas é relativamente estável e ainda há espaço para melhorias no futuro; O investimento imobiliário estabilizou-se e a margem de vendas melhorou, mas ainda não há melhoria óbvia; O investimento na indústria transformadora aumentou de forma constante, mas a actual confiança dos intervenientes no mercado em matéria de investimento é insuficiente e as políticas de acompanhamento ainda precisam de ser implementadas.
Em geral, o enfraquecimento do impacto da epidemia e o aumento da cobertura de políticas contribuíram para os dados econômicos geralmente melhores do que o esperado em maio. Sob a condição de que a situação epidêmica seja controlável no estágio posterior, a alta probabilidade de abril a maio é o fundo de todo o ano, e a recuperação da economia do fundo pode ser esperada no futuro. Tanto a procura interna como a externa melhoraram num futuro próximo, mas a recuperação actual pertence a reparações marginais e não a uma forte recuperação, e a fase posterior ainda depende da implementação das políticas. Mais importante ainda, as expectativas e a confiança dos intervenientes no mercado ainda são fracas, especialmente das empresas privadas. Espera-se que as políticas de acompanhamento sejam ainda mais reforçadas. O lado do investimento pode começar pela construção de infraestruturas, complementado pelo aumento do investimento em manufatura de ponta e transformação tecnológica. O lado do consumidor pode estimular melhor a economia garantindo emprego, aumentando a emissão de títulos de consumo e até mesmo fornecendo subsídios em dinheiro para pessoas de baixa e média renda. Através do aumento das encomendas em toda a sociedade, aliado à conveniência do financiamento e à redução dos custos de financiamento.
Dicas de risco: o banco central regula e controla além das expectativas, a inflação excede as expectativas, o atrito comercial aquece, as flutuações do mercado financeiro aumentam, a pressão descendente econômica aumenta, o risco de mudanças inesperadas em situações epidêmicas fora da China, o risco de deterioração geral das relações China EUA, a deterioração acentuada da situação econômica internacional, o incidente do Cisne Negro no exterior, etc.
