\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 690 Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) )
Principais pontos de investimento
Em 11 de junho, a conta oficial da empresa lançou 1519+ ∞, a força motriz da luta! No 10º aniversário do Carnaval de Ação de Graças e Festival de compra em grupo em larga escala, o número total de compras em grupo de TCFC da empresa atingiu 1519;
As vendas de TCFC cresceram bem, e o aparecimento de novos produtos de digitalização oral enriqueceu ainda mais a matriz do produto. Afetada pela situação epidêmica e pelo ajuste da estratégia de compra em grupo, a empresa realizou apenas uma atividade de compra em grupo no primeiro semestre de 22 anos. O volume de pedidos de 1519 conjuntos aumentou 4,3% em comparação com o volume de pedidos de duas exposições de compra em grupo no Sul da China e Pequim no primeiro semestre do ano passado. Com outras encomendas em 22q1, espera-se que o negócio de CBCT da empresa mantenha rápido crescimento no primeiro semestre deste ano. As epidemias repetidas em 22q2 Xangai, Zhengzhou, Changchun e outros lugares têm um impacto negativo na expansão das clínicas odontológicas.Do desempenho brilhante das ordens de compra do grupo da empresa após o reparo da epidemia 21h1, a epidemia só atrasará a demanda por equipamentos em vez de eliminar a demanda. Estimamos que a taxa de penetração da TCFC na China em 22 anos seja de cerca de 32%, e ainda há espaço para melhorias futuras no futuro. Nesta compra do grupo, além da TCFC, a empresa também lançou um novo scanner intraoral com a vantagem única de “fusão de dados”, que pode efetivamente restaurar mais informações clínicas e fornecer uma “solução de comunicação médico-paciente one-stop”;
A tensão do transporte diminuiu um pouco, e espera-se que o negócio de exportação de classificador de cores seja reparado durante o ano. Em 21, a margem de lucro bruto da empresa sobre vendas no exterior diminuiu de 58,03% para 53,24%, o que foi a principal razão para o ligeiro declínio da margem de lucro bruto global, principalmente devido ao impacto da mudança na estratégia de vendas da empresa e do aumento dos custos de envio sob a epidemia. Nos últimos 22 anos, a tensão do transporte internacional foi reparada. O índice de frete de contêineres no Sudeste Asiático caiu de 8000 pontos no final do ano passado para 5300 pontos, uma queda de cerca de 30%. Com a normalização do controle epidêmico no Sudeste Asiático e a redução dos encerramentos de países e cidades, esperamos que o negócio de exportação de classificadores de cores da empresa veja uma melhoria marginal;
Consultoria de investimento. Mantendo a previsão de lucro anterior, estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe entre 2022 e 2024 seja de 640 milhões, 770 milhões e 900milhões respectivamente, correspondendo a 29, 24 e 20 vezes de PE abaixo do preço atual das ações, e o nível de avaliação nos últimos 22 anos está na faixa baixa dos últimos 10 anos. Sob o princípio da prudência, o novo incremento de negócios da empresa não será considerado na previsão de lucro, mas vale a pena aguardar a expansão a longo prazo de novos produtos, como TC móvel e navegação cirúrgica da empresa, mantendo a classificação de “excesso de peso”;
Dicas de risco: 1. A supervisão política da indústria odontológica está se tornando mais rigorosa; 2. Epidemias globais repetidas; 3. O padrão de concorrência da indústria deteriorou-se mais do que o esperado.
