Muitos analistas foram assados pelos investidores por sua falta de confiabilidade, mas no dia 17, alguns analistas foram punidos pela qualidade dos relatórios de pesquisa.
Em 17 de junho, o Escritório Regulatório de Valores Mobiliários de Xangai emitiu a decisão de tomar medidas regulatórias contra Huang Zhuo. O Escritório Regulatório de Valores Mobiliários de Xangai disse que o Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários “controle independente de matérias-primas, liderando o desenvolvimento de testes POCT” emitido pela Shanghai Securities Co., Ltd. tem base razoável insuficiente para a conclusão da análise e controle de qualidade insuficiente antes do lançamento do relatório de pesquisa.
Shanghai Securities Regulatory Bureau disse que Huang Zhuo, como analista assinado do Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários “controle independente de matérias-primas, liderando o desenvolvimento de testes POCT”, foi responsável pela base razoável insuficiente para a conclusão da análise do relatório de pesquisa. Em conformidade com o artigo 32.o das medidas de gestão da conformidade aplicáveis às sociedades de valores mobiliários e às sociedades gestoras de fundos de investimento em valores mobiliários, é decidido tomar medidas regulamentares contra essas sociedades.
company “speed” to draw a line
Já em 11 de janeiro deste ano, huangzhuo, analista do Shanghai Securities Research Institute, lançou um Relatório de Pesquisa de 40 páginas sobre estoques individuais de biologia asak, intitulado “Relatório aprofundado da biologia asak: matérias-primas independentes e controláveis, liderando o desenvolvimento da detecção de POCT”.
De acordo com o relatório, continuamos otimistas sobre a pista de testes POCT com um mercado amplo. Asahi bio é um fornecedor principal de reagentes POCT com alta capacidade de auto-fornecimento de matérias-primas e categorias ricas na faixa de alta qualidade. Espera-se que seu desempenho aumente significativamente impulsionado pela catálise epidêmica no exterior e as vendas de canetas de auto-teste exclusivas. No futuro, a empresa também pode fazer uso de uma grande quantidade de dinheiro rentável para realizar pesquisa e desenvolvimento de produtos, expansão de canais e melhoria de capacidade, com amplas perspectivas.
Na “proposta de investimento”, o relatório emitiu uma classificação recomendada de “compra” para a Anxi bio, e estima-se que a Anxi bio alcançará lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 726 milhões, RMB 2988 milhões e RMB 1655 milhões de 2021 a 2023, com um aumento anual de 11,9%/311,5%/-44,6%, correspondendo a uma avaliação PE de 15,08 vezes /3,67 vezes /6,62 vezes (calculado com base no preço de fechamento em 7 de janeiro). O relatório de pesquisa também adota o método de avaliação do segmento, e estima-se que o “valor de mercado razoável” da empresa seja de cerca de 25,2 bilhões de yuans. No final do dia em que o relatório de pesquisa foi lançado, o valor total de mercado da biologia Anxi era de 15,775 bilhões de yuans, com 60% de espaço de crescimento potencial em comparação com os dois.
Vale ressaltar que o Relatório de Pesquisa da Shanghai Securities também estava no estágio de aumento contínuo do preço das ações da Asahi bio no dia de seu lançamento. Até o fechamento em 11 de janeiro, o preço das ações da Asahi bio aumentou 20% por 4 dias consecutivos.
Em 11 de janeiro, uma empresa de divulgação biológica Xu anunciou seu aumento e esclarecimento de desempenho anual de 2021. Anxi Bio disse que a empresa está preocupada que o relatório de pesquisa publicado pelo Shanghai Securities Research Institute tenha feito uma previsão de lucro sobre o desempenho da empresa de 2022 a 2023. A fim de evitar enganos investidores e salvaguardar os direitos e interesses legítimos da empresa, a empresa faz as seguintes explicações:
Em primeiro lugar, a empresa não recebeu nenhuma forma de entrevista e pesquisa de pessoal relevante da Shanghai Securities, nem forneceu os dados relevantes de desempenho e dados de negócios não divulgados para o mundo exterior.
Em segundo lugar, o relatório é apenas as opiniões do Instituto de Pesquisa de Valores Mobiliários de Xangai e não representa a posição da empresa. Até agora, a empresa não fez nenhuma previsão de desempenho para 20222023. Em vista do desenvolvimento e controle epidêmico no exterior, a seleção de métodos de detecção, promoção do mercado no exterior, reconhecimento de clientes, competição no mercado, prevenção epidêmica e políticas de controle de outros países e outros fatores de influência, a empresa não pode prever o desempenho de 2022 a 2023.
Além disso, Asahi bio também disse: empresa nunca aceitou qualquer forma de entrevista e atividades de pesquisa de qualquer instituição de investimento desde sua listagem, nem forneceu ao mundo exterior dados relevantes de desempenho e dados comerciais da empresa
relatórios de pesquisa de empresas de valores mobiliários são frequentemente “batidos”
supervisão tem sido continuamente reforçada
Nos últimos anos, no contexto da crescente concorrência nos negócios de pesquisa das empresas de valores mobiliários, a negligência no controle de qualidade dos relatórios de pesquisa tem afetado frequentemente o profissionalismo e credibilidade dos relatórios de pesquisa, o que não só levou à apresentação passiva das empresas listadas para esclarecer aos investidores, como também levou a que a maioria dos analistas envolvidos fosse punida pelas autoridades reguladoras.
Em outubro de 2016, um relatório de pesquisa de valores mobiliários intitulado Fucheng em profundidade relatório II: três 10 bilhões de yuans para apoiar a duplicação do valor de mercado atraiu ampla atenção no mercado. The research report described Fortune Ng Fung Food (Hebei) Co.Ltd(600965) as “the absolute leader of the funeral industry in the future”, and three 10billion worth of attention: the first is “12billion market value with 14billion net profit”, the second is “10billion fund mergers and acquisitions of local operating cemetery licenses”, and the third is “10billion cash in the hands of major shareholders”.
Por último, o relatório de investigação congratulou-se igualmente com as sanções regulamentares. Em novembro de 2016, a agência reguladora de valores mobiliários Jiangsu tomou a decisão de medidas de entrevista regulatória contra os dois analistas assinados no relatório e o diretor do Instituto de empresas de valores mobiliários envolvidos. Em julho de 2020, o escritório regulador de Jiangsu emitiu uma decisão sobre punição administrativa, impondo uma multa de 50000 yuan e 150000 yuan aos dois analistas acima, respectivamente.
O repórter observou que, com a fermentação contínua do fenômeno do relatório de pesquisa problema, as autoridades reguladoras também estão aumentando os esforços para gerenciar e supervisionar o conteúdo do relatório de pesquisa recentemente. Em setembro do ano passado, a CSRC disse em resposta a uma mensagem de internautas que continuará a fortalecer a supervisão das empresas de valores mobiliários emitindo relatórios de pesquisa de valores mobiliários, padronizar a prática dos profissionais, proteger os direitos e interesses legítimos dos investidores e manter a boa ordem no mercado de valores mobiliários.
A CSRC salientou que as disposições provisórias relativas à emissão de relatórios de investigação sobre valores mobiliários (anúncio da CSRC [2020] n.º 20) definem claramente as disposições regulamentares relativas à formação, emissão e utilização de relatórios de investigação sobre valores mobiliários, As empresas de valores mobiliários que emitem relatórios de pesquisa de valores mobiliários são obrigadas a “seguir os princípios de independência, objetividade, justiça e prudência, prevenir efetivamente conflitos de interesses”, “estabelecer e melhorar sistemas de gestão de negócios, implementar gestão centralizada e unificada de relatórios de pesquisa de valores mobiliários e pessoal relacionado”, “fazer um bom trabalho no controle de qualidade e revisão de conformidade antes da emissão de relatórios de pesquisa de valores mobiliários”, O analista de valores mobiliários assinado deve “assegurar que a fonte de informação é legal e conforme, o método de pesquisa é profissional e prudente e a conclusão da análise tem uma base razoável”.
De acordo com a CSRC, desde 2020, a CSRC tomou medidas de supervisão administrativa contra analistas de valores mobiliários e empresas de valores mobiliários que violam os requisitos acima de acordo com a lei, e puniu severamente problemas como base insuficiente de pesquisa, métodos de pesquisa imprudentes e formalidade de controle de qualidade e revisão de conformidade. Ao mesmo tempo, a associação de valores mobiliários foi orientada para organizar treinamento profissional, fortalecer a gestão autodisciplina, melhorar o mecanismo de avaliação classificada, continuar a incentivar e orientar as empresas de valores mobiliários a aumentar o investimento nos negócios, cultivar profissionais, fortalecer a gestão de conformidade e promover o desenvolvimento de alta qualidade dos negócios de emissão de relatórios de pesquisa de valores mobiliários.
