Acreditamos que, no primeiro ano de supervisão da política de cigarros eletrônicos, a revisão do processo de desenvolvimento da indústria de expresso privado tem grande valor de referência para a subsequente pesquisa de investimento e julgamento da indústria de cigarros eletrônicos. A história de desenvolvimento da indústria privada de cigarros eletrônicos é semelhante à da indústria privada de expresso: 1) ela também é derivada das indústrias-chave que são muito importantes para a subsistência, tributação e emprego das pessoas, e tem uma longa história de monopólio estatal; 2) É igualmente o produto da procura do mercado; 3) Também traz desenvolvimento líder e disruptivo no lado da oferta; 4) Também experimentou a fase bárbara de crescimento das “famílias negras” sem regulamentação, supervisão e qualificação antes da implementação da supervisão política.
Com o avanço da indústria expressa, acreditamos que o futuro do novo tabaco é um mar de estrelas. Na versão revisada da lei postal em 2009, a cláusula de “monopólio postal para entrega expressa intra cidade inferior a 50g e entrega expressa não local inferior a 100g” foi comparada pela opinião pública naquela época com o “mace assassino” do China Post. O capital está extremamente preocupado com a perspectiva do expresso privado. Pelo contrário, a nova lei postal não sufocou o desenvolvimento da indústria, mas introduziu um sistema regulatório personalizado para o desenvolvimento da indústria. Após a implementação da supervisão, o expresso privado inaugurou um período de ouro de desenvolvimento. De 2008 a 2015, o negócio expresso da China cresceu 12,7 vezes, com um CAGR de 45,3%. Em 2015, a receita comercial expressa da China atingiu 277 bilhões de yuans, e a escala do mercado subiu para a primeira do mundo. Em 2021, as empresas privadas de cigarro eletrônico da China liderarão a revolução do produto na indústria global do tabaco de 6 trilhões de yuans, criando exportações de 138,3 bilhões de yuans e apoiando 5,5 milhões de empregos. As empresas privadas de cigarros eletrônicos mostraram a força técnica líder mundial, participação de mercado e posição de mercado. É do interesse nacional dar às empresas privadas espaço suficiente para o desenvolvimento.
Em 2022, a supervisão de cigarros eletrônicos atomizados será implementada rapidamente, e espera-se que a indústria inaugure um período de ouro de desenvolvimento. Atualmente, 21 licenças de produção foram concluídas, incluindo 4 empresas de nicotina, 4 empresas de marca e 13 empresas de tabaco e petróleo. Esperamos que no próximo trimestre, as licenças de produção de empresas líderes de produção e marcas sejam emitidas gradualmente. Entre eles, as empresas privadas obtiveram a licença para a nicotina, a matéria-prima mais importante, o que indica que as empresas privadas podem comprar tabaco e outros produtos monopolistas do tabaco de acordo com a lei para produzir nicotina, a matéria-prima mais importante. Emitiu o sinal positivo de uma concorrência orientada para o mercado. Depois de obter o estatuto jurídico, espera-se que a indústria de cigarros eletrónicos inaugure a fase dourada do desenvolvimento.
Olhando para a frente para o desenvolvimento da indústria de cigarros eletrônicos atomizados da China: o aprimoramento da penetração tornou-se o tema principal. O ciclo de recuperação da demanda após a proibição do sabor dos EUA é de cerca de 2 anos; No entanto, espera-se que a China seja mais rápida do que os Estados Unidos porque: 1) do ponto de vista regulatório, a política regulatória do cigarro eletrônico da China está avançando mais rápido. A auditoria PMTA apresentada pela FDA para empresas de cigarro eletrônico durou quase dois anos e, em 15 de junho de 2022, não havia aprovado o produto principal. Espera-se que a regulamentação chinesa seja implementada dentro deste ano. 2) A taxa de penetração de cigarros eletrônicos na China (1%) é menor do que nos Estados Unidos (30%). O impulso do crescimento da demanda da China excede em muito o dos Estados Unidos, que se espera suavizar o impacto das restrições de sabor a curto prazo. Referindo-se ao histórico de desenvolvimento de cigarros eletrônicos atomizados nos Estados Unidos, a indústria de cigarros eletrônicos atomizados da China está atualmente em um estágio rápido e em grande escala, e a tendência de consumo futuro apresenta principalmente: 1) a principal população de consumo atomizado de cigarros eletrônicos é fumantes potenciais com idade entre 18 e 24 anos, e 2) sob o atributo de redução de danos, os cigarros eletrônicos atomizados cobrem uma gama mais ampla de pessoas.
Sugestão de investimento: acreditamos que o desenvolvimento do cigarro eletrônico atomizado é semelhante ao aumento do expresso privado: 1) é também o produto inevitável da demanda do mercado e representa a tendência inevitável do desenvolvimento dos tempos; 2) Após a reorganização da indústria sob a restrição de licença, a participação de mercado das principais empresas tem aumentado. Otimizado sobre o desenvolvimento de metas relacionadas da cadeia da indústria de cigarros eletrônicos, é uma tendência inevitável para o final de fabricação de cigarros eletrônicos se concentrar no líder. Recomenda-se recomendar o líder global de cigarros eletrônicos OEM com altas barreiras técnicas [SIMORE internacional], e recomenda-se prestar atenção ao líder chinês da marca de atomização [tecnologia do núcleo do nevoeiro], que obteve o primeiro lote de licenças de produção de nicotina [ Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) .
Dicas de risco: epidemias repetidas afetaram a indústria, a concorrência do setor intensificou-se e a supervisão de políticas superou nossas expectativas.
