Macro: na semana passada, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75bp e caiu. De acordo com dados da CME, o mercado espera que as próximas três subidas da taxa de juros sejam de 50bp passos, e a subida da taxa de juros em dezembro seja de 25bp passos. A intensidade de aperto da política monetária dos EUA será relaxada marginalmente. Na China, os principais dados econômicos divulgados em maio mostraram que as indústrias acima do tamanho designado aumentaram 0,7% ano a ano, queda de 2,9% no mês passado; O total de vendas a retalho de bens de consumo social diminuiu 6,7% em termos homólogos, 4,4 pontos percentuais abaixo do mês anterior; De janeiro a maio, o investimento em ativos fixos aumentou 6,2% em termos homólogos; Em geral, a logística é suave, a oferta de produção está aumentando gradualmente e a demanda do mercado está melhorando gradualmente. O índice macro de prosperidade de alta frequência continuou a recuperar e a recuperar-se, globalmente, a recuperação em junho foi boa; Em termos de inflação, os preços da carne suína e produtos industriais subiram mês a mês. A taxa de juro das obrigações dos EUA encontra-se actualmente a um nível elevado e o impacto marginal dos aumentos subsequentes das taxas de juro é limitado ou o nível elevado oscila até ao final do ano; O comércio internacional de transporte aumentará a pressão sobre a saída de capital da China. Para a China, com a eficácia da política de crescimento estável demonstrada gradualmente, o impulso da recuperação económica aumentou gradualmente e a possibilidade de uma maior flexibilização da política monetária é baixa, ou o nível actual de liquidez suficiente pode ser mantido até que a economia estabilize significativamente; A política fiscal é forte e um grande número de financiamentos líquidos de curto prazo de obrigações do governo local apoiam a implementação de infraestruturas e outros projetos de investimento. Espera-se que o segundo trimestre se torne o fundo econômico de todo o ano. Depois de entrar no terceiro trimestre, o centro econômico vai subir ainda mais.
Ações: na semana passada, os principais índices globais subiram e caíram, os mercados estrangeiros geralmente caíram e o mercado chinês teve um desempenho forte. O mercado da China tem forte resiliência, com o índice geralmente subindo, Gem 50 e SSE 50 subiram 4,13% e 1,26%, respectivamente; Kechuang 50 caiu ligeiramente em 0,98%. O volume de negócios diário médio das bolsas de valores de Xangai e Shenzhen foi de 1132,5 bilhões de yuans, um aumento de +33,6% em relação à semana passada, e o volume de negócios aumentou acentuadamente. Na semana passada, 21 indústrias subiram e 9 indústrias caíram; Agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, eletrodomésticos, automóveis, metais não ferrosos e outras indústrias lideraram o aumento; Carvão, petróleo, petroquímica, siderúrgica e outras indústrias lideraram o declínio. Bateria de lítio, indústria de frango, educação k12 e outros setores conceituais lideraram o aumento; Pequenas estações base, carvão, transporte marítimo e outros setores conceituais lideraram o declínio. Em maio, o consumo apresentou melhora marginal, e a queda homóloga diminuiu; A taxa de crescimento anual do valor acrescentado industrial tornou-se positiva e o final da produção foi reparado; Afetada pela fraqueza do mercado imobiliário, a taxa de crescimento do investimento em ativos fixos caiu ligeiramente, mas o investimento em infraestrutura e manufatura manteve um forte impulso. Em resposta à alta inflação, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75 pontos base, pressionando o mercado global. A China tem políticas relativamente ativas e forte resiliência do mercado. Sugere-se prestar atenção a oportunidades como crescimento constante, aumento de preços, consumo e ciência e tecnologia.
A taxa de juro de longo prazo das obrigações do Tesouro subiu primeiro e depois caiu, subindo ligeiramente ao longo da semana. Os títulos do CDB aumentaram e diminuíram em cada período. Antes da negociação de segunda-feira, os dados do IPC dos EUA atingiram uma alta de 40 anos, o mercado aumentou significativamente as expectativas de aperto do Fed, os rendimentos dos títulos dos EUA subiram e a taxa de juros dos títulos do Tesouro da China a 10 anos subiu quase 2bp. No início da negociação na terça-feira, o rendimento continuou a subir ligeiramente na atmosfera de ontem. Na quarta-feira, o rendimento dos títulos dos EUA continuou a subir acentuadamente, o volume e o preço do MLF permaneceram inalterados, o crescimento industrial e os dados zero da segurança social recuperaram, e o rendimento variou para cima. Na quinta-feira, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros em 75bp e caiu. Os fundos convergiram, mas o rendimento dos certificados de depósito caiu, e a taxa de juros caiu devido à volatilidade. Na sexta-feira, o rendimento do Tesouro dos EUA caiu acentuadamente em 20bp, o rendimento de longo prazo caiu no início da negociação, e o mercado esperava que o rendimento do volume de crédito aumente no final da negociação. O Federal Reserve acelerou temporariamente o ritmo de aumento das taxas de juros, e uma ampla gama de ativos flutuaram. Os fundos no mercado interbancário convergiram, mas o rendimento da emissão de certificados interbancários de depósito caiu.
Atribuição de ativos: ações 25%, obrigações 25%, commodities 25% e reits25%.
Dicas de risco: as previsões de políticas e dados econômicos não são como esperado e ocorrem eventos de risco inesperados; O grande portfólio de simulação de alocação de ativos é usado apenas para back testing, e a taxa de retorno passada não representa a situação futura.
