Evento: em 22 de junho de 2022, o Presidente Xi Jinping fez um discurso na cerimônia de abertura do fórum de negócios BRICs, dizendo que “a China fortalecerá o ajuste macropolítico, tomará medidas mais eficazes, se esforçará para alcançar os objetivos anuais de desenvolvimento econômico e social e minimizar o impacto da epidemia”.
Comentários: acreditamos que após o discurso de Xi Jinping . Esta declaração é a primeira vez em Xi Jinping ; Considerando o impacto repetido da epidemia de covid-19 na economia no segundo trimestre e o ambiente externo complexo e mutável, esperamos que políticas não convencionais possam ser emitidas no segundo semestre do ano para atingir os objetivos acima. Ao mesmo tempo, acreditamos que, sob as restrições existentes, os REITs são a ferramenta mais provável para ajudar a infraestrutura, e a emissão de REITs será aumentada no segundo semestre do ano.
O mais alto nível proposto para se esforçar para alcançar os objetivos econômicos anuais, e espera-se a introdução de políticas não convencionais para alcançar um crescimento estável no segundo semestre do ano: Xi Jinping presidente propôs “esforçar-se para alcançar os objetivos anuais de desenvolvimento econômico e social” neste fórum. Esta declaração é comparada com a declaração da Conferência Nacional sobre a estabilização do mercado econômico de maio que “esforçar-se para garantir que a economia atinja um crescimento razoável e a taxa de desemprego caia o mais rapidamente possível no segundo trimestre, e manter o funcionamento econômico dentro de um intervalo razoável”, Eles estão mais confiantes e determinados para alcançar os objetivos de crescimento econômico. Entretanto, Xi Jinping .
No atual ambiente de desenvolvimento complexo e severo, o investimento em infraestrutura é um importante ponto de partida para o crescimento constante: desde este ano, a China enfrentou um ambiente de desenvolvimento externo complexo e severo: a epidemia no exterior continuou, os conflitos geopolíticos escalaram e o ambiente externo tornou-se mais severo e incerto; Com epidemias repetidas, o desenvolvimento econômico da China enfrenta pressões triplas de redução da demanda, choque da oferta e enfraquecimento das expectativas. Neste contexto, o investimento em infra-estruturas, como um meio eficaz para expandir a procura interna, tornou-se um importante ponto de partida para um crescimento estável: a reunião da Comissão Central Financeira e Económica de 26 de Abril sublinhou claramente que “o reforço abrangente da construção de infra-estruturas é de grande importância para garantir a segurança nacional, desbloquear o grande ciclo da China, promover o duplo ciclo internacional da China e expandir a procura interna”; Na reunião do Bureau Político do Comitê Central do CPC em 29 de abril, foi novamente enfatizado que a China deve fazer todos os esforços para expandir a demanda da China e fortalecer de forma abrangente a construção de infraestrutura.
Os REITs podem orientar a expectativa de investimento em infraestrutura e aumentar a confiança no investimento. A emissão no segundo semestre do ano deve aumentar: atualmente, o crescimento constante da infraestrutura é restringido por fatores financeiros como o declínio da receita fiscal e o risco de endividamento local, e é difícil expandir o crédito. Como importante instrumento de investimento e financiamento, os REITs são uma variável importante da fonte de capital do investimento em infraestrutura e o ponto de partida da ampliação do crédito.
Em nossos relatórios anteriores, enfatizamos repetidamente que os REITs podem orientar as expectativas dos investidores de infraestrutura e aumentar sua confiança no investimento, melhorando o rendimento do projeto, fornecendo canais de retirada de capital e reduzindo o rácio da dívida. Se o projeto puder ser efetivamente retirado através da oferta pública de REITs de infraestrutura após três anos de operação, a pressão sobre os investidores para ocupar fundos será reduzida e suas preocupações com o rácio da dívida de médio e longo prazo também serão reduzidas, Portanto, podemos aumentar o investimento em projetos de infraestrutura nesta fase, de modo a impulsionar o crescimento do investimento em infraestrutura. Portanto, acreditamos que sob as restrições existentes, os REITs são a ferramenta mais provável para auxiliar a construção de capital, e a emissão de REITs será aumentada no segundo semestre do ano.
Sugestões de investimento: a cadeia de construção de capital é a direção mais definida para o crescimento do desempenho durante o ano. A direção para o crescimento constante é: reconstrução da rede de tubos urbanos, construção de redes de transporte, construção de novas redes de energia e outros campos. As principais recomendações são: Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) , China Railway Group Limited(601390) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) . No campo da locação de equipamentos de engenharia, recomendações-chave: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) . Otimizar o padrão de concorrência da construção imobiliária e imobiliária, e a intersecção da infraestrutura e do imobiliário.Principais recomendações: China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ; Sugere-se que outras empresas estatais locais prestem atenção a: Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) .
Análise de risco: o investimento em infraestrutura é menor do que o esperado, a cobrança de pedidos é menor do que o esperado e a oferta pública de REITs de infraestrutura é menor do que o esperado.
