Durante muito tempo, o setor de negócios de valores mobiliários tem atraído muita atenção no mercado. Então, o que o aumento acentuado das ações das empresas de valores mobiliários geralmente significa na história? Sob que pano de fundo o mercado de valores mobiliários começou na história? Existe uma lei de rotação da indústria após o aumento acentuado das empresas de valores mobiliários? Por que a atual rodada de empresas de valores mobiliários cresceu? É sustentável? Este relatório analisa isto.
I. O que significa o aumento acentuado das sociedades de valores mobiliários?
A ascensão e queda de empresas de valores mobiliários é um importante indicador de direção eólica dos fundos de mercado. Tomando como objeto de pesquisa o índice de títulos secundários Shenwan, através da comparação com o Índice Composto de Xangai no mesmo período, verifica-se que o ponto de inflexão da tendência de ascensão e queda das ações das empresas de valores mobiliários como um todo é ligeiramente mais precoce do que o mercado geral. Por um lado, esta lei reflete-se no fato de que a tendência de stop falling do índice de títulos aparecerá relativamente antes, por outro lado, o preço global das ações das empresas de valores mobiliários atingirá o pico mais cedo do que o mercado.
A razão pela qual as ações das empresas de valores mobiliários têm atraído muita atenção é que, após seu aumento acentuado, elas podem entrar em um mercado bull abrangente ou estrutural. Antes do lançamento completo do mercado em 2006 e 2015, as empresas de valores mobiliários desempenharam um papel de liderança como “portadoras de bandeira do mercado de touros”, e depois houve um magnífico mercado de touros. No entanto, em fevereiro de 2019 e julho de 2020, embora as empresas de valores mobiliários subissem, o índice geral do mercado estava em um estado estável e o mercado de valores mobiliários não durou muito tempo. Acreditamos que, após o início do mercado de valores mobiliários, o índice de mercado realmente aumentará apenas após o volume de negociação contínua. Com o aumento do volume de negociação no mercado, o efeito lucrativo atrairá mais fundos, assim a receita de comissão de valores mobiliários também aumentará. Após o feedback positivo é formado, o mercado de valores mobiliários pode durar muito tempo.
II. Qual é o pano de fundo do crescente mercado de ações na história das empresas de valores mobiliários?
Desde Citic Securities Company Limited(600030) como a primeira empresa de valores mobiliários listada em 2003, houve cinco rodadas de mercado de valores mobiliários no mercado de ações. Através da experiência histórica das cinco rodadas de retomada do mercado de ações, concluímos que a razão comum para o surgimento do mercado de valores mobiliários reside na abundante liquidez do mercado de ações e na superposição de políticas favoráveis.
A primeira rodada do mercado de valores mobiliários ocorreu de março de 2006 a novembro de 2007. Em termos de política financeira, em abril de 2005, o CSRC emitiu o aviso sobre questões relacionadas à reforma piloto da estrutura de ações não negociáveis das empresas listadas. Em julho, o Banco Popular da China anunciou que iria começar a implementar o sistema de taxas de câmbio flutuantes baseado na oferta e demanda do mercado, e a reforma da estrutura de ações não negociáveis e reforma cambial RMB foram implementadas sucessivamente. Em termos de fundos incrementais, de 2005 a 2007, no contexto do rápido crescimento do PIB, trouxe fundos incrementais para o mercado de ações. Neste contexto, o forte aumento das empresas de valores mobiliários levou o mercado a um mercado de touros.
A segunda ronda do mercado de valores mobiliários decorreu de Outubro de 2008 a Agosto de 2009. Em termos de política monetária, desde setembro de 2008, o banco central baixou a taxa de referência de empréstimos quatro vezes este ano. Em novembro, o governo lançou o “plano de 4 trilhões”. O relaxamento da política monetária e a melhoria da recuperação econômica fizeram com que os fundos fluíssem para o mercado de ações. Em termos de políticas financeiras, a CSRC emitiu as medidas para a administração de grandes reestruturações de ativos das empresas listadas, e a gema foi oficialmente criada em 2009. Fatores duplos catalisaram o mercado de valores mobiliários.
A terceira rodada ocorreu de julho de 2014 a abril de 2015. Em termos de política financeira, em maio de 2014, o Conselho de Estado emitiu vários pareceres sobre a promoção do desenvolvimento saudável do mercado de capitais, também conhecidos como os “nove novos artigos”. Em termos de política monetária, em novembro, o banco central anunciou novos cortes nas taxas de juros, o que superou as expectativas e desencadeou um grande mercado financeiro, e as ações das empresas de valores mobiliários também subiram acentuadamente. A tendência positiva liderada por isso, juntamente com a ascensão do estilo de crescimento, empurrou o mercado de ações para uma nova rodada de mercado de touros.
A quarta rodada ocorreu de outubro de 2018 a março de 2019. Em termos de política monetária, no final de 2018, a política monetária era relativamente frouxa, e o banco central cortou as reservas mínimas e as taxas de juros por muitas vezes. Em termos de política financeira, em outubro de 2018, o Conselho de Estado, a Comissão Reguladora Bancária e de Seguros da China e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China anunciaram conjuntamente que a crise de penhor de ações das empresas de valores mobiliários tinha sido levantada e o mercado de ações das empresas de valores mobiliários começou a fermentar. Em novembro do mesmo ano, foi anunciada a criação do Conselho de Ciência e Inovação. Em 19 de fevereiro, a reunião do Politburo enfatizou pela primeira vez a reforma estrutural do lado da oferta financeira. Em março, foi lançado oficialmente o documento do sistema do Conselho de Ciência e Inovação, que desencadeou uma nova rodada de aumento das ações das empresas de valores mobiliários, e o mercado começou a subir gradualmente. Durante este período, o setor de corretagem cresceu 52,36% como um todo, entre os quais as ações líderes Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) e China Securities Co.Ltd(601066) subiram 274,03% e 184,64%, respectivamente.
Em termos de política monetária, o banco central reduziu as reservas mínimas e as taxas de juros três vezes no primeiro semestre de 20 anos, liberando um total de 1750 bilhões de yuans. Em termos de políticas financeiras, a nova lei de valores mobiliários foi formalmente implementada em março, o plano de reforma do sistema de registro da gema foi aprovado em abril, a reforma das camadas selecionadas do novo terceiro conselho foi acelerada em junho, a supervisão do mercado e da indústria tendeu a ser relaxada e a reforma do mercado de capitais foi acelerada. Desta vez, Everbright Securities Company Limited(601788) sh ( Everbright Securities Company Limited(601788) .sh) foi líder no mercado. O mercado começou rapidamente, com um forte aumento de 172,7% em duas semanas, o que levou a um aumento global de 38,35% no setor de valores mobiliários. A atividade e as expectativas do mercado aumentaram rapidamente, e o mercado aumentou por um período de tempo.
III. Quais são as regras de rotação da indústria após o aumento acentuado das empresas de valores mobiliários?
The industry rotation after the end of the first round of stock market of securities companies is shown as follows: small household appliances, aviation equipment and ground military equipment under the national defense and military industry, and Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) processing led the first to lead the rise, followed by cosmetics, jewelry, beauty care and precious metals related to women’s consumption rising to the top, followed by planting industry related to agriculture and forestry, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) agricultural products leading the rise of kitchen and sanitary appliances again, Equipamentos fotovoltaicos, equipamentos de energia eólica, equipamentos de proteção ambiental, alimentação e equipamentos militares terrestres sob equipamentos mecânicos também alcançaram uma onda de ascensão. Em termos de desempenho de estilo: consumo e crescimento são os melhores, tanto em termos de resistência ao risco quanto de rentabilidade.
When the second round of securities market began to dissipate, the industry rotation was specifically manifested as follows: the small household appliances, aviation equipment and ground military equipment under the national defense industry, and Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) processing led the rise, followed by the cosmetics, jewelry, beauty care and precious metals related to women’s consumption, which rose to the top, followed by the planting industry related to agriculture and forestry, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) processing Os produtos químicos agrícolas lideraram a ascensão de aparelhos de cozinha e banheiro novamente. Equipamentos fotovoltaicos, equipamentos de energia eólica, equipamentos de proteção ambiental, alimentação e equipamentos militares terrestres sob equipamentos mecânicos também alcançaram uma onda de aumento. Após o fim do mercado de valores mobiliários, o mercado começou a esfriar rapidamente. As empresas de valores mobiliários ficaram em baixo com um aumento e queda de -34,31%, e o mercado só obteve retornos positivos nos três setores de borracha, medicina e cosméticos. Posteriormente, o mercado se recuperou. Bancos comerciais urbanos e seguros, carros de passageiros e comércio eletrônico na Internet sob o setor financeiro começaram a liderar o aumento, e depois voltaram-se para plásticos, utensílios de cozinha e banheiro, veículos comerciais e serviços imobiliários. Durante este período, o setor automóvel e eletrodomésticos continuou a se fortalecer. Desempenho de estilo: consumo e crescimento são os melhores.
Diferentemente do período anterior, quando terminou a terceira ronda do mercado de valores mobiliários, o mercado continuou a tendência ascendente geral durante cerca de três meses. O desempenho específico da rotação da indústria é o seguinte: infraestrutura relacionada à infraestrutura, equipamentos de trânsito ferroviário, serviços imobiliários relacionados com imóveis, construção de habitações, portos marítimos relacionados à navegação e equipamentos de navegação lideram o mercado, seguidos de cuidados de saúde animal e equipamentos militares terrestres. Depois que o mercado esfriou gradualmente no terceiro mês, aeroportos defensivos, grandes bancos estatais, engenharia de serviços de petróleo e Baijiu tornaram-se um dos poucos setores que obteve retornos positivos.
Desde então, o mercado geral caiu, e a ração tornou-se a única placa em ascensão. Estilo de desempenho: ciclo é o melhor desempenho.
No final da quarta rodada do mercado de valores mobiliários, os setores relacionados aos eletrodomésticos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca lideraram temporariamente a ascensão, e o mercado também manteve uma tendência ascendente por cerca de dois meses. Depois disso, o mercado gradualmente esfriou, mas o setor de ração e plantio permaneceram fortes e lideraram a ascensão por sua vez. Coque, veículos comerciais, semicondutores, temperos e produtos fermentados também lideraram a lista. A característica deste tempo é que os setores de alimentos e bebidas e agricultura, silvicultura, pecuária e pesca lideraram a ascensão há muito tempo. Desempenho de estilo: consumo e crescimento são os melhores.
Antes da quinta rodada do mercado de valores mobiliários, o mercado estava relativamente deprimido devido ao impacto da epidemia de covid-19.Após o fim do mercado de valores mobiliários provocado pelo rápido ataque ascendente da Everbright, o mercado continuou sua tendência ascendente por dois meses. O desempenho específico da rotação da indústria é o seguinte: os setores de temperos, processamento de alimentos, motocicletas e rações tomaram a liderança na liderança do aumento, e então os equipamentos fotovoltaicos e equipamentos de energia eólica nos setores de automóveis de passageiros e crescimento assumiram o bastão. Além disso, os setores químico e metálico também são muito fortes. Desempenho de estilo: consumo e ciclo são os melhores.
Resumindo a rotação da indústria após as cinco rodadas do mercado de valores mobiliários, o estilo geral é que o consumo e o crescimento são dominantes. Na indústria, eletrodomésticos, alimentos e bebidas, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, carros de passageiros relacionados ao consumo e comunicações, indústria militar e novas energias na indústria em crescimento têm alta probabilidade de obter retornos excedentes.
IV. como ver o mercado de valores mobiliários?
Há três razões principais para o recente aumento acentuado das empresas de valores mobiliários. Em primeiro lugar, o ambiente macro global está melhorando. Com o controle gradual da epidemia e a promoção contínua da retoma da produção e do trabalho pelas empresas, o sentimento do mercado está aumentando. Em segundo lugar, a política monetária global é frouxa e o mercado é relativamente abundante. Em terceiro lugar, a avaliação das empresas de valores mobiliários está em um nível baixo e o aumento acentuado das empresas de valores mobiliários também está em processo de reparação da avaliação.
Desde 25 de maio, desta vez, as ações líderes da empresa de valores mobiliários têm sido as mesmas que as ações líderes do mercado de valores mobiliários de 20 anos, sendo ainda lideradas por Everbright Securities Company Limited(601788) . No entanto, vale a pena notar que, com o aumento acentuado dos negociadores de valores mobiliários, o volume diário de negociação do mercado continua a subir, e permaneceu acima de trilhões recentemente.
Aviso de risco: a política muda, a recuperação econômica é menor do que o esperado e a lei histórica é inválida.
