O entusiasmo da emissão de obrigações das empresas de valores mobiliários não diminuiu. O repórter do China Business Daily descobriu que de abril a maio deste ano, o CSRC aprovou o pedido de registro de emissão de títulos de três empresas de valores mobiliários, com um valor total de emissão de 18 bilhões de yuans. Vale ressaltar que, a partir de 25 de junho, os pedidos de emissão de obrigações relevantes de 8 empresas de valores mobiliários listadas foram aprovados com sucesso desde junho, das quais 6 emitiram mais de 10 bilhões de yuans em valor nominal, e o maior atingiu 60 bilhões de yuans.
Por que a escala de emissão de obrigações das empresas de valores mobiliários aumentou muito? Vários entrevistados disseram a repórteres que o recente mercado de ações A continuou a subir, com a expansão do negócio de corretagem e o aumento da demanda de caixa; O atual ambiente monetário amplo faz com que a taxa de juro do mercado caia e o custo da emissão de obrigações é relativamente baixo; No contexto da “escassez de ativos” de curto prazo, como um ativo relativamente de alta qualidade, as obrigações das empresas de valores mobiliários são bem-vindas pelo lado do capital, e a dificuldade de emissão é relativamente pequena.
Em 25 de junho, Southwest Securities Co.Ltd(600369) anunciou que o CSRC concordou com o pedido da empresa para registro de emissão pública de títulos corporativos com um valor facial total de não mais de 6 bilhões de yuans para investidores profissionais. 20 de junho Guosen Securities Co.Ltd(002736) uma empresa aprovada para emitir títulos com um montante de até 40 bilhões de yuans; Em 10 de junho, o valor por atacado de Haitong Securities Company Limited(600837) bonds foi de até 60 bilhões de yuans. Além disso, Gf Securities Co.Ltd(000776) Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) obteve a qualificação para emissão de obrigações de RMB 10 bilhões em junho. Nos dois meses anteriores, o CSRC também aprovou os pedidos de emissão de títulos totalizando 18 bilhões de yuans para Northeast Securities Co.Ltd(000686) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) .
Que fatores afetam a emissão de obrigações por empresas de valores mobiliários e por que a escala de emissão de obrigações aumentou significativamente desde junho? Li Wei (pseudônimo), analista de uma grande empresa de valores mobiliários no norte da China, disse a repórteres que o ritmo de emissão de títulos por empresas de valores mobiliários está relacionado principalmente a três fatores: primeiro, a necessidade de seu próprio fluxo de caixa de financiamento, como o reembolso de títulos de ações que estão prestes a amadurecer; Em segundo lugar, de acordo com o ambiente de mercado e necessidades de negócios; Terceiro, a taxa de juro do mercado. Recentemente, por um lado, o mercado tem se aquecido e a demanda por ativos usando negócios como os dois financiamentos de empresas de valores mobiliários tem aumentado. Por outro lado, a taxa de juros do mercado é geralmente baixa sob o amplo ambiente monetário. Além disso, a demanda de reembolso de dívidas próprias de algumas empresas de valores mobiliários acelerou a recente emissão de títulos.
Guoyuan Securities Company Limited(000728) pessoas relacionadas também acreditam que, devido ao impacto da política monetária, a taxa de juros da China está em um nível relativamente baixo, tornando-se um bom momento para as empresas de valores mobiliários bloquearem o custo de capital. Ele também apontou que, no contexto da “escassez de ativos” de curto prazo, os títulos das empresas de valores mobiliários, como um ativo relativamente de alta qualidade, foram reconhecidos pelo lado do capital, o que também levou as empresas de valores mobiliários a aumentar a emissão de títulos. O núcleo desta ronda de emissão de obrigações consiste em ajustar a estrutura de vencimento da dívida.
De acordo com a wind, entre as companhias de valores mobiliários listadas, de janeiro a fevereiro de 2022, quatro pedidos de emissão de obrigações de companhias de valores mobiliários foram aprovados pela CSRC; Em março, o número aprovado subiu para 11; No entanto, desde abril, o número de títulos emitidos por empresas de valores mobiliários cotadas aprovadas pela CSRC diminuiu drasticamente. De 1º de abril a 31 de maio, apenas três títulos foram aprovados, com o valor de 3 bilhões de yuans, 7 bilhões de yuans e 8 bilhões de yuans respectivamente, significativamente menor do que o de outros meses.
Li Wei acredita que a principal razão para o pequeno número de títulos aprovados pelas empresas de valores mobiliários na época é que o mercado geralmente declinou desde este ano, e o volume de negócios diário médio e o saldo de duas instituições financeiras diminuíram em comparação com o mesmo período do ano passado. Por conseguinte, a procura de sociedades de valores mobiliários para emitir obrigações para empresas intermediárias de capital, como dois serviços financeiros, é inferior à anterior.
As pessoas acreditam que uma rodada de declínio no mercado de capitais no primeiro semestre deste ano suprimiu o entusiasmo dos participantes do mercado de capitais, e a escala do negócio de ativos pesados das empresas de valores mobiliários também foi afetada simultaneamente. A escala diminuiu em certa medida, e a demanda de capital também foi temporariamente suprimida. Por conseguinte, a escala global de emissão de obrigações abrandou. Recentemente, o mercado aqueceu, e a demanda de capital das empresas de valores mobiliários também aqueceu ao mesmo tempo. A actual tendência positiva do mercado de capitais estimulará o entusiasmo pelo subsequente financiamento de obrigações.
Nos últimos meses, o custo global da emissão de obrigações de sociedades de valores mobiliários continuou a diminuir.
De acordo com o anúncio em 25 de junho de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ; A quinta fase das obrigações de financiamento de curto prazo em 2021 emitidas em novembro de 2021 tem uma taxa de cupão de 2,73%.
No dia 24 de junho, China Merchants Securities Co.Ltd(600999) emitiu o anúncio dos resultados da emissão da terceira fase de obrigações de financiamento de curto prazo em 2022, com taxa de juro de emissão de 1,88%; A segunda fase e a primeira fase de 2022 obrigações de financiamento de curto prazo emitidas em abril e janeiro de 2022 têm uma taxa de juros de 2,34% e 2,59%, respectivamente; A taxa de juro das obrigações de financiamento de curto prazo emitidas em dezembro de 2021 é de 2,75%.
Li Wei explicou que a redução do custo de emissão de títulos de empresas beneficiou do declínio da taxa de juros do mercado. Este ano, a política de crescimento estável e o ambiente monetário frouxo tornaram a taxa de juros do mercado e o custo de emissão de títulos baixos.
Guoyuan Securities Company Limited(000728) acima as pessoas também acreditam que a taxa de juros no primeiro semestre do ano é relativamente baixa, e espera-se que haja uma tendência relativamente óbvia de baixa em todo o ano, o que ajudará as empresas de valores mobiliários a reduzir os custos de financiamento. A pessoa também disse que desde que o Banco Popular da China emitiu os novos regulamentos sobre a emissão de financiamento de curto prazo de empresas de valores mobiliários no ano passado, a emissão de financiamento de curto prazo de empresas de valores mobiliários aumentou significativamente, o que também ajuda a reduzir os custos de financiamento de empresas de valores mobiliários.
Onde serão utilizados os fundos angariados pelas sociedades de valores mobiliários para reduzir os custos de financiamento? Li Wei concluiu que, por um lado, é usado para reembolsar obrigações societárias que são devidas ou vendidas de volta e, por outro lado, é usado para capital de giro necessário para a produção e operação diárias, como negócios de intermediários de capital. Atualmente, gestão de riqueza, negócios institucionais e digitalização de tecnologia financeira são todas as direções que estão em linha com a tendência de desenvolvimento futuro e precisam de investimento contínuo.
As pessoas acima também acreditam que a gestão de riqueza é uma direção importante para o investimento de capital das empresas de valores mobiliários. Ele disse que a atual competição entre as empresas de valores mobiliários tem sido feroz sem precedentes. A transformação da gestão de riqueza e a transformação digital tornaram-se o consenso da indústria. Quem conseguir completar a transformação mais cedo será capaz de romper o cerco primeiro. Portanto, as empresas de valores mobiliários acima do midstream devem “rolar”, o que é ativo e passivo.
Ele também mencionou que após anos de desenvolvimento, o negócio tradicional tem se mantido relativamente estável. As empresas de valores mobiliários têm se concentrado no desenvolvimento de “renda fixa +” equity + “e” + “de vários negócios, e fez um artigo sobre” + “para formar um caminho diferente de desenvolvimento de negócios. No entanto, cada país tem caminhos diferentes, suas próprias vantagens e dotações são diferentes, e a intensidade do investimento também é diferente.
Com o crescente consenso da digitalização financeira como uma nova saída para as empresas de valores mobiliários, o investimento em tecnologia da informação das empresas de valores mobiliários está aumentando. Recentemente, a Associação de Valores Mobiliários da China anunciou o ranking dos indicadores de desempenho operacional das empresas de valores mobiliários em 2021. Tecnologia da informação é a única direção de investimento de capital listada separadamente. Em 2021, o investimento de 10 empresas de valores mobiliários ultrapassou 10 bilhões de yuans, e a maior quantidade de Huatai Securities Co.Ltd(601688) ; Em termos da proporção de investimento, o investimento em tecnologia da informação de Chinalin Securities Co.Ltd(002945) huaxin títulos e Huaxin títulos representaram cerca de um quarto do lucro operacional, representando 25,17% e 24,33%, respectivamente.
