Relatórios dos principais institutos de pesquisa de corretagem na China, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e permitindo que os investidores individuais compreendam mais cedo as mudanças fundamentais nas empresas listadas.
Em julho, o PMI de fabricação era de 49,0%, comparado a 50,2% anteriormente, voltando a uma faixa de contração. O índice de atividade comercial não-manufatureira e o índice composto PMI foram 53,8% e 52,5%, respectivamente, abaixo de 0,9 e 1,6 pontos percentuais em relação a junho e na faixa de expansão por dois meses consecutivos. As principais razões para a queda no PMI de manufatura são: a queda nos preços das commodities, a produção tradicional fora de época e a recuperação da epidemia. a recuperação da economia em maio-junho decorre principalmente da extrema compressão da oferta e da demanda em abril e do forte apoio das políticas, pedalando de volta em vez de virar este mês, espera-se que a recuperação econômica entre em uma nova fase de otimização estrutural endógena. O foco da política fiscal e monetária no segundo semestre do ano para melhorar a demanda interna, a intenção será manter a primeira metade da força, a probabilidade de novas medidas mais poderosas introduzidas menos, o impulso endógeno do crescimento econômico é mais importante. No segundo semestre do ano, a posição de liderança da infra-estrutura na economia será mantida e a demanda interna será impulsionada; a contribuição das exportações no crescimento econômico diminuirá lentamente; a rentabilidade das operações comerciais se recuperará e a recuperação industrial será mais saudável e sustentável.
Fraca demanda interna e externa e pressão contínua sobre as exportações
A demanda externa da China caiu em julho, com o índice de novos pedidos caindo 1,9 pontos percentuais para 48,5% e os novos pedidos de exportação caindo 2,1 pontos percentuais para 47,4%. A dinâmica interna da recuperação econômica permaneceu fraca durante o período, com a demanda chinesa apresentando um declínio acentuado. A recuperação econômica teve pouco impacto, especialmente na cadeia industrial, que foi inferior ao surto de abril. O índice de tempo de entrega do fornecedor foi de 50,1%, ainda na zona de expansão. O impacto da subida das taxas de juros na Europa e nos EUA começa a se manifestar, com o Banco Central Europeu e a Reserva Federal aumentando as taxas em 50BP e 75BP uma após a outra este mês. Espera-se que a demanda no exterior continue a cair, com a pressão de exportação sendo lentamente liberada, mas ainda se espera que as exportações mantenham uma alta taxa de crescimento em julho.
Abastecimento reduzido, pressão de custo da empresa reduzida
Afetados pela baixa estação e falta de demanda em julho, a produção do lado da oferta (49,8%), funcionários (48,6%), importações (46,9%) e compras (48,9%) caíram na faixa de contração. De notar o declínio nos preços das commodities, que reduziu as pressões de custo sobre as empresas. O preço de compra de matérias-primas e o preço à saída da fábrica de produtos acabados apresentaram ambos diminuições significativas, o que reduziu a erosão dos lucros das empresas a montante na cadeia industrial e ajudou as empresas a médio e a jusante a reavivar suas operações. Combinado com o PPI, que permanecerá elevado no curto prazo, as margens operacionais das empresas de médio e longo prazo irão aumentar, aumentando a rentabilidade e promovendo uma recuperação benigna no setor de manufatura. Os preços das commodities caíram este mês, e a vontade de compra de algumas empresas caiu, acelerando o progresso da desarmazenagem.
O setor não-manufatureiro continua a se reparar, levando a economia a melhorar
O destaque do mês foi a contínua recuperação da indústria da construção, com o índice PMI da construção subindo para 59,2%, impulsionado principalmente pela infra-estrutura. desde junho, o final da política manteve forte apoio à infra-estrutura, através da emissão de títulos financeiros, títulos especiais, títulos de política bancária, acelerando a emissão de REITs públicos para complementar os fundos necessários, e a certeza de que a futura economia liderada pela infra-estrutura é mais forte. Embora as vendas de imóveis tenham aumentado e a responsabilidade de garantir a entrega dos edifícios tenha sido compactada para os governos locais, o ponto de inflexão ainda não apareceu e os imóveis ainda serão um entrave ao crescimento econômico no segundo semestre do ano.
Aviso de risco
O efeito da implementação de políticas não é o esperado, a deterioração da epidemia, mais do que a inflação importada esperada.
