Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas, minimizando a lacuna de informação entre investidores individuais e instituições e dando aos investidores individuais acesso mais cedo às mudanças nos fundamentos das empresas listadas.
Recentemente, os dados econômicos de muitos países europeus saíram, e o PMI de manufatura em julho caiu abaixo da linha Ronggu. Embora os dados do PIB da Europa no segundo trimestre ainda sejam de crescimento positivo, é difícil esconder as preocupações ocultas da recessão. Então, como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia afeta o cenário político e econômico na Europa? Haverá uma recessão na Europa? Este relatório analisa a situação.
O conflito entre a Rússia e a Ucrânia mudou o cenário político e econômico na Europa. As sanções da UE contra a Rússia tiveram um grande impacto sobre si mesma. Por um lado, o aumento dos preços das commodities levou a uma inflação elevada contínua na Europa. Por outro lado, as sanções energéticas impuseram restrições à produção industrial. Em termos de inflação, a atual rodada de inflação na região européia é mais determinada pelos fatores geopolíticos do conflito russo-ucraniano, e é difícil dizer que a inflação na zona do euro será a mais alta a curto prazo. Na frente energética, o choque no fornecimento causado pelas sanções da UE contra a Rússia levou a um pico nos preços da energia devido à alta dependência energética da UE em relação à Rússia. Uma crise energética cada vez mais intensa atingirá a produção industrial, com aumentos no preço do gás ou cortes no fornecimento causando um grande golpe na produção industrial ou impactando várias indústrias downstream. O déficit na geração de eletricidade causado pela escassez de gás pode ser difícil de ser compensado a curto prazo, e o impacto dos altos preços da eletricidade sobre a economia se desdobrará gradualmente. De acordo com estimativas do FMI, a perda do fornecimento de gás natural arrastará o PIB da UE em cerca de 2 pontos percentuais. A alta inflação e a desaceleração econômica acabarão trazendo tumultos políticos, e a incerteza econômica na Europa continuará a aumentar, tornando as perspectivas econômicas ainda mais sombrias.
Quando chegará a recessão européia? Após a epidemia, a economia européia não se reparou tão rapidamente ou tanto quanto a dos EUA, com um fraco momentum econômico e um crescimento lento subseqüente na Europa. Por um lado, o patrimônio líquido do setor doméstico da UE é menos reparado do que nos EUA, e o potencial de consumo para impulsionar a economia é menor. A confiança dos consumidores continua a diminuir, apontando para uma alta inflação que continuará a amortecer o consumo. Por outro lado, os problemas de aumento dos preços das matérias-primas e a crise energética provocada pelo conflito Rússia-Ucrânia tiveram um grande impacto na produção industrial européia, e a contribuição futura das exportações líquidas para o PIB europeu dificilmente é otimista. O índice PMI de manufatura da Zona Euro caiu abaixo do valor de Rongkou, o índice de sentimento econômico e o índice de expectativas de emprego e outros indicadores líderes também estão mostrando uma tendência significativa de queda, a desaceleração econômica se tornou uma conclusão inevitável. O crescimento do IPC não tem mostrado sinais de alta, o futuro do BCE pode continuar a aumentar as taxas de juros, mas a trajetória íngreme de aumento das taxas de juros intensificará o risco de recessão. A probabilidade de recessão na Europa subiu acentuadamente, com a pesquisa do Bank of America mostrando que cerca de 86% dos entrevistados acreditam que a UE cairá em recessão dentro de um ano. De acordo com os principais indicadores compostos da OCDE, a zona do euro entrará em recessão no terceiro trimestre, na melhor das hipóteses.
A crise da dívida da zona do euro vai voltar? Atualmente, o nível de alavancagem da dívida dos países europeus ainda é alto, mas recentemente todos mostram uma tendência descendente e a pressão para pagar juros é relativamente baixa. O alto nível de inflação também ajudará a acelerar a queda da alavancagem da dívida existente, reduzindo assim a pressão sobre os países marginais para que cumpram suas dívidas. Diversos indicadores que refletem o risco de crédito europeu caíram recentemente, mas continuam elevados. Recentemente, o BCE parou as compras líquidas de instrumentos PEPP e APP, dois tipos de instrumentos que apoiaram fortemente a emissão de títulos do governo nacional no passado, e o tamanho dos fundos disponíveis para o BCE para estabilizar o ambiente financeiro pode ter caído. O reinvestimento flexível do produto do vencimento da APP e do PEPP, por si só, dificultaria a solução dos problemas potenciais de dívida dos países marginais, mesmo em circunstâncias extremas. Entretanto, o novo instrumento político TPI pode se tornar uma ferramenta eficaz para reduzir o risco de fragmentação financeira na área do euro no futuro. Além disso, as ferramentas de política do BCE são mais do que suficientes, uma variedade de ferramentas pode ser capaz de responder conjuntamente aos riscos financeiros potenciais da área do euro. Em geral, acreditamos que a crise da dívida européia a curto prazo pode ser difícil de reaparecer.
Riscos: mudanças políticas, recuperação econômica acima do esperado.
