Relatórios dos institutos de pesquisa das principais corretoras chinesas, minimizando a diferença de informações entre investidores individuais e instituições e dando aos investidores individuais acesso mais cedo às mudanças nos fundamentos da empresa listados.
Do exterior, o aspecto geopolítico, o conflito Rússia-Ucrânia durante cinco meses, o canal de grãos do Mar Negro aberto. Em 8 de agosto, um navio de grãos da Ucrânia chegou à Turquia, o primeiro navio de grãos a chegar a seu destino final desde a assinatura do “acordo paralelo” entre a Rússia e a Ucrânia e a Turquia e as Nações Unidas, respectivamente, no final de julho. O navio foi o primeiro a alcançar seu destino final desde a assinatura do “acordo paralelo” entre a Rússia e a Ucrânia e a ONU, no final de julho. A epidemia global se recuperou significativamente desde julho, à medida que novas cepas de COVID-19 sofreram mutações e alguns países relaxaram as medidas de precaução, com a epidemia continuando a se agravar na região oeste The Pacific Securities Co.Ltd(601099) , incluindo o Japão. Na frente econômica, o mercado de trabalho dos EUA continuou apertado e a situação econômica na Europa foi mais desafiadora. Apesar de dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB e de uma “recessão técnica”, os dados mostram que o mercado de trabalho dos EUA ainda é forte, e o emprego apertado aliado à alta inflação pode fazer com que o Federal Reserve mantenha as operações de gavião. O BCE, em resposta à alta inflação, aumentou as taxas de juros em 50BP em julho, como esperado, enquanto era afetado por restrições energéticas e riscos de dívida, a Europa enfrenta uma situação de recessão mais severa do que os EUA. Na China, a reunião do Politburo deu o tom para a economia no segundo semestre do ano, com os dados do PMI caindo em julho.728 A reunião do Politburo enfraqueceu a meta de crescimento econômico anual e o tom para o trabalho econômico no segundo semestre do ano foi “buscando progresso de forma estável”, com a demanda por “qualidade” sobre “quantidade”. A demanda por “qualidade” econômica é melhor do que a simples busca de “quantidade”. O PMI de fabricação da China foi 49,0 em julho, caindo novamente abaixo da linha Ronggu, indicando que o nível de prosperidade econômica voltou a cair e que a base para a recuperação ainda não é sólida.
No mercado de ações, os EUA e a Europa recuperaram acentuadamente enquanto as ações A se ajustaram. Os mercados americano e europeu seguiram o exemplo, enquanto o mercado acionário A recuperou-se em julho, após uma forte recuperação em maio e junho, principalmente devido ao enfraquecimento da recuperação econômica e ao enfraquecimento das expectativas de crescimento constante do mercado.
No mercado de títulos, os títulos 10Y e 2Y dos EUA continuaram a ser invertidos e os rendimentos do Tesouro oscilaram para baixo. Para os títulos americanos, os rendimentos dos títulos americanos a 10 anos caíram drasticamente em julho devido a preocupações recessivas, enquanto os rendimentos dos títulos americanos a 2 anos mantiveram um alto nível de oscilação sob as operações gavinhas do Fed, com o spread de 10Y-2Y passando de positivo para negativo e a inversão continuando a se alargar. Para títulos do tesouro, os rendimentos a 10 e 1 ano oscilaram para baixo em julho, pois o financiamento permaneceu relativamente fácil e a reunião do Politburo foi uma declaração de intenções.
Nas commodities, o petróleo caiu bruscamente enquanto o ouro caía no fundo. Embora a oferta de petróleo bruto tenha permanecido apertada, as crescentes preocupações com uma recessão global fizeram das expectativas de redução da demanda o fator dominante na determinação dos preços do petróleo no curto prazo. os preços internacionais do petróleo caíram drasticamente desde julho e voltaram aos níveis observados antes da eclosão do conflito Rússia-Ucrânia. Em julho, o ouro sofreu uma queda, impulsionada principalmente pela queda do índice do dólar americano.
Em termos de alocação de ativos, acreditamos que o mercado provavelmente continuará volátil a curto prazo. Considerando que os requisitos de política econômica para “qualidade” estão sendo levantados, sugerimos aumentar a alocação para setores em crescimento como o conselho de inovação em ciência e tecnologia e o NSE, enquanto prestamos atenção a algumas oportunidades de investimento temático. Para o mercado de títulos, é improvável uma maior flexibilização da política monetária no nível agregado, e o rendimento do Tesouro a 10 anos ainda é fortemente apoiado perto do mínimo deste ano de 2,68%. Para as commodities, embora o fornecimento de petróleo bruto permaneça apertado à medida que o conflito Rússia-Ucrânia continua e a capacidade da OPEP+ é limitada, os temores de recessão estão se tornando o fator dominante para os preços do petróleo, uma vez que se espera que a demanda diminua, com a expectativa de que os preços do petróleo a curto prazo continuem fracos e voláteis. Para o ouro, com a fase de queda dos rendimentos reais dos títulos americanos e a queda contínua do índice do dólar americano, espera-se que o ouro continue sua oscilação para cima, além disso, a instabilidade geopolítica é também propícia ao desempenho do ouro.
Riscos: A recessão econômica é maior do que o esperado, a inflação continua a se deteriorar, o desenvolvimento epidêmico é maior do que o esperado, a política avança menos do que o esperado, a contração da liquidez global é maior do que o esperado, os conflitos geopolíticos são maiores do que o esperado.
