Principais visões
Prever com antecedência os ganhos das ações A efetivamente ajuda os investidores a se adiantarem na curva e tomarem decisões de investimento. Os métodos de previsão de ganhos comumente usados no mercado geralmente se enquadram em duas categorias: bottom-up e top-down, mas ambos os métodos têm suas vantagens e desvantagens. Combinando a disponibilidade de dados, o desfasamento temporal e o possível viés causado pelo modelo, construímos uma estrutura para prever os lucros das empresas listadas em A em três níveis: macro, meso e micro.
Um modelo de regressão linear é construído para prever o crescimento dos lucros de cima para baixo, o que é geralmente consistente com a tendência real e o ajuste é significativo. Usamos dois métodos para prever de cima para baixo, um é construir um modelo de regressão linear para prever diretamente o crescimento do lucro líquido com base no crescimento real do PIB e na taxa de inflação, e o outro é combinar o modelo de regressão linear para prever o crescimento da receita e prever mudanças no lucro operacional líquido, ambos os métodos podem ter um efeito mais adequado no lucro líquido acumulado de tudo-A/tudo-A não-financeiro do 1T 2010 ao 1T 2022 Os valores ajustados para as taxas de crescimento ano a ano são ambos em torno de 0,8. Em uma base consolidada, espera-se que o segundo trimestre de 2022 seja a parte inferior do lucro anual, seguido por um reparo para cima da taxa de crescimento do lucro líquido acumulado trimestre a trimestre. Espera-se que a taxa de variação do lucro líquido anual para os setores Todos A e Todos A não financeiros em 2022 seja de 0,89% e 0,77%, respectivamente.
Com base no setor industrial dividiu todas as ações A, usando os dados disponíveis para prever separadamente e captar a principal linha de mudança de ganhos em todo o mercado. (1) Fabricação: 2022Q2 o lucro líquido da escala de fabricação será ainda mais decrescente, mas a taxa de declínio é uma desaceleração marginal. (2) Mineração e Serviços Públicos: Espera-se que o crescimento da mineração desacelere em 2022T2, caindo de 60,84% para 47%, embora com um boom maior, mas com um declínio marginal. Espera-se que os serviços de utilidade pública retomem em 2022Q2, devendo aumentar ainda mais de -25,79% para -16,5%. (3) Setor financeiro: Espera-se que o crescimento dos ganhos do setor financeiro se recupere em 2022T, subindo para cerca de 5% de -1,22% no primeiro trimestre. (4) Imobiliário: O setor imobiliário compreende as indústrias de construção e desenvolvimento imobiliário, que tiveram tendências de crescimento de ganhos relativamente semelhantes no passado, mas que recentemente divergiram significativamente, com os ganhos da construção civil se recuperando fortemente em 2021 e se voltando para uma leve queda no crescimento dos ganhos em 2022Q2; em contraste, o crescimento dos ganhos da construção imobiliária permanece consistentemente baixo.
A abordagem de baixo para cima prevê uma faixa mais estreita de volatilidade nos resultados do que a abordagem de cima para baixo. medida que as fortes flutuações causadas pela epidemia convergem gradualmente, o efeito de previsão do modelo construído usando dados pré-epidêmicos foi restaurado, com os valores previstos e reais se movendo muito juntos desde 2021Q2. Combinando as previsões de cima para baixo e de baixo para cima, esperamos uma taxa média de crescimento acumulado de -1,51% para o lucro líquido atribuível a all-A e -2,44% para o lucro não-financeiro all-A em 2022T2.
O modelo top-down foi construído para prever a taxa de crescimento dos lucros das indústrias primárias da Shewan, e os valores previstos estão de acordo com a tendência real. Dois métodos são usados para construir o modelo de previsão da taxa de crescimento dos ganhos das indústrias Shenwan classe I: um é usar uma simples equação multivariada de uma vez; o outro é ponderar a taxa de crescimento dos ganhos das indústrias Shenwan classe I pela proporção do lucro líquido atribuível. Espera-se que o crescimento dos lucros diminua na maioria dos setores em 2022Q2 em comparação com o período anterior, semelhante ao padrão geral do ciclo de queda anual do PPT.
No terceiro trimestre de 2022, exceto para os cuidados com a beleza no consumo opcional a jusante, agricultura, silvicultura e pesca no consumo obrigatório, imóveis no grande setor financeiro, serviços públicos e transporte no setor de proteção ambiental e na indústria integrada, o restante da previsão de lucros anuais do setor é ajustado para baixo, implicando que ainda há espaço para revisão para baixo da taxa de crescimento do lucro líquido acumulado no terceiro trimestre em alguns setores. Observe o risco de divergência na alocação da indústria.
Riscos: pressupostos do modelo de dados tendenciosos, efeito de base da epidemia COVID-19 sobre os dados dos últimos dois anos, preços de energia e metais afetados por conflitos geopolíticos e fatores de abastecimento, etc.
