Sailun Group Co.Ltd(601058) ( Sailun Group Co.Ltd(601058) )
Descrição do evento
Sailun Group Co.Ltd(601058) announced 2022 relatório semestral: a empresa alcançou uma receita operacional de RMB10,493 bilhões durante o período do relatório, +21,28% ano a ano; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB715 milhões, +1,6% ano a ano.
Revisão do evento
A melhoria da cadeia de um trimestre superou as expectativas. A receita da empresa no segundo trimestre foi de RMB 5,63 bilhões, +25,03% YoY e +15,77% YoY. O lucro líquido do segundo trimestre atribuível à empresa mãe foi de RMB 393 milhões, +29,7% YoY e +22,05% YoY. A margem bruta do segundo trimestre foi de 19,32%, +2,3pct YoY e a margem líquida do segundo trimestre foi de 7,37%, +0,43pct YoY. Produção de pneus Q2 de 11.714900, +5% qoq, e vendas de 11.360500, +3,27% qoq.
Espera-se que a rentabilidade continue a se reparar à medida que os preços das matérias-primas a montante se moverem para baixo a um nível elevado. Devido ao alto nível dos preços internacionais do petróleo, as principais matérias-primas para pneus caíram, o 2T de borracha natural, borracha sintética, negro de fumo, quatro materiais principais caíram 0,19%, os custos de transporte também têm uma tendência marginal de queda, os pneus como atributo do consumidor de produtos industriais mais difíceis de aumentar os preços e têm uma defasagem, os preços dos pneus do 2T subiram 12,27%, a elasticidade dos ganhos principalmente a partir das mudanças marginais nos custos, o preço atual das matérias-primas Atualmente, os preços das matérias-primas têm uma alta tendência de queda, mas ainda em um nível elevado, aguardando o ajuste para baixo dos preços das matérias-primas, provocado pelo contínuo reparo dos ganhos.
As bases da empresa no exterior estão gradualmente liberando sua capacidade de produção, com alta certeza de crescimento futuro. A taxa média de crescimento anual da capacidade de produção da empresa nos próximos três anos está acima de 20%, e a capacidade de produção de bases no exterior com forte rentabilidade é gradualmente liberada, com 9 milhões de pneus semi-aço no Camboja, 3 milhões de pneus semi-aço + 1 milhão de pneus totalmente de aço no Vietnã e outros projetos em andamento. projeto de pneus de estrada e 500000 toneladas de novos materiais funcionalizados (200000 toneladas na primeira fase) projeto.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de 23,127 bilhões de yuan, 28,517 bilhões de yuan, 33,621 bilhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de 1,909 bilhões de yuan, 2,583 bilhões de yuan, 3,232 bilhões de yuan, de acordo com o último preço de fechamento correspondente ao PE 18 vezes, 13 vezes, 11 vezes, a primeira cobertura a “recomendar “Rating”.
Dicas de risco
A demanda no exterior não é a esperada, os preços das matérias-primas caem abaixo das expectativas, o progresso da nova capacidade de produção é menor do que o esperado.
