Visão geral do desempenho do setor de eletrodomésticos: melhoria marginal geral no primeiro trimestre, divergência de distúrbios epidêmicos no segundo trimestre.
(1) do lado da receita, Q1 a maior parte da estabilização do desempenho da empresa, a lógica do reparo continuou a verificar. Q2 pelo distúrbio da epidemia de Xangai, declínio da cadeia de crescimento da receita. 2) do lado do lucro, Q1 recuperação do consumo de produção, sobreposição aos preços das matérias-primas tendem a cair + otimização das despesas da empresa, taxa de crescimento do lucro maior que a receita. Q2 devido ao declínio do crescimento da receita, promoção da redução dos preços da empresa, despesas rígidas, etc. levaram à maior parte do declínio do lucro da empresa ano a ano. O lucro da maioria das empresas caiu de ano para ano.
Bomba de calor: as vendas externas 22H1 alcançaram 69% de crescimento ano a ano, pode-se esperar um boom a longo prazo. Olhando para o futuro, sob a escassez do fornecimento de gás natural na Europa e a política de subsídios da UE, a popularidade das bombas de calor está acelerando e as empresas chinesas são plenamente beneficiadas.
Eletricidade branca: negócios sólidos em geral, cada empresa fora da rota diferente. Do lado da receita, sob a agressividade de alto nível + diversificada, a receita da empresa de eletricidade branca para manter um crescimento positivo. Do lado do lucro, os custos das matérias-primas diminuíram e a própria digitalização e globalização de recursos das empresas melhoraram as margens brutas e reduziram as taxas, impulsionando o crescimento do lucro líquido mais rapidamente do que o crescimento da receita. Olhando para o futuro, espera-se que, a curto prazo, as reduções de custo das matérias-primas continuem e engrossem os lucros e, a longo prazo, cada empresa de linha branca tomará medidas diferenciadas e diversificadas para impulsionar a receita e melhorar os lucros, com a vantagem de uma direção de sinergia de multiplexação com diferentes impactos nas operações futuras.
Projeção: a demanda de curto prazo é perturbada, a certeza de crescimento a longo prazo é alta. Polaris: A taxa de crescimento da receita da empresa no segundo trimestre foi ligeiramente inferior à do primeiro trimestre devido à perturbação da confiança dos consumidores e pela epidemia, mas o aumento médio dos preços e os subsídios fiscais impulsionaram a taxa de crescimento dos lucros mais alta do que a taxa de crescimento da receita. Pico Leve: O crescimento da receita no segundo trimestre foi superior ao do primeiro trimestre, impulsionado pelos produtos terminais C e pelas vendas de máquinas leves a laser, mas o crescimento do lucro diminuiu devido ao arrastamento do negócio cinematográfico. Olhando para o futuro, a falta de flexibilização do núcleo e de iteração de novos produtos impulsionará as vendas de produtos. 2021 A taxa de penetração de projeção inteligente doméstica chinesa é de apenas 3,1 unidades / 100 residências, no exterior equivalente ao mercado chinês de 2-3 anos atrás, é esperada para 20202025 China fora das vendas e CAGR de vendas de 18%, ainda há alta certeza e amplo espaço.
Sweeper: o aumento do preço unitário impulsiona o crescimento das vendas, a indústria do futuro mais impulsionada pelas vendas. Beneficie-se da otimização da estrutura do produto trazida pelo aumento do preço médio, 22H1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) e receita da pedra +27% e 25%. Devido a fatores como os custos de matéria-prima das varredoras estarem em um nível elevado, as grandes promoções e o declínio da taxa de colocação das despesas de vendas, o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe aumentou ligeiramente ou caiu ligeiramente em relação ao ano anterior. Olhando para o futuro, o preço médio das varredoras para melhorar no gargalo, no fundo de baixa penetração, o crescimento dos negócios pode se voltar para a lógica do lançamento, vantagens de custo destacadas.
Panela integrada: o crescimento do desempenho desacelerou, o futuro olha para o dobro do crescimento da renda dos lucros. O setor é muito afetado pelo setor imobiliário, a estabilização do desempenho geral. Olhando para o futuro, o preço da matéria-prima a curto prazo diminui + atualização da estrutura do produto, engrossando os lucros. A longo prazo com o canal para melhorar, mudar o novo quando o fogão integrado foi responsável por um aumento no espaço de crescimento da indústria.
Conselhos de investimento: foco em eletricidade branca, bombas de calor e assuntos relacionados com placas de projeção. eletricidade branca, a resiliência do desempenho foi verificada, o espaço de melhoria futura é maior, o nível de avaliação atual não é alto, recomenda-se Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) e Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ; bomba de calor, com a escassez de gás no exterior a curto prazo e a longo prazo neutra em carbono e orientada por políticas, recomenda-se focar em três empresas de eletricidade branca (Midea, Haier, Gree), Solareast Holdings Co.Ltd(603366) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) e Zhejiang Dayuan Pumps Industry Co.Ltd(603757) ; projeção, projeção de vendas a curto prazo interrompidas pela epidemia, crescimento a longo prazo é certo, recomenda-se Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) e Appotronics Corporation Limited(688007) , recomenda-se que se preste atenção a Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) .
Riscos: declínio contínuo nas vendas imobiliárias, inflação levando a uma fraca demanda por vendas de exportação, crescimento macroeconômico para baixo, aumento do preço das matérias primas e outros riscos.
