As exportações de agosto caíram significativamente em relação ao mês anterior e foram substancialmente mais fracas do que o esperado. A desaceleração foi devida ao alto efeito de base do mesmo período do ano passado, por outro lado, as altas restrições de temperatura e energia da China e a epidemia tiveram um impacto negativo no lado da oferta e transporte da produção, além das exportações mais fracas do que o esperado neste mês também refletiram o enfraquecimento da demanda no contexto da pressão inflacionária externa, da crise energética e do aperto de políticas. Estruturalmente, os dados de exportação de agosto mostraram as seguintes características: Primeiro, algumas exportações de produtos de mão-de-obra intensiva caíram, mas com relativa resiliência. Embora a demanda no exterior tenha esfriado, a vantagem de fornecimento da cadeia industrial da China ainda oferece alguma garantia para a exportação de produtos relacionados. Os mercados imobiliários no exterior continuaram a esfriar, afetando a demanda do mercado por iluminação, móveis e outros itens de decoração habitacional. Em segundo lugar, a contribuição positiva dos fatores de preço para as exportações permaneceu significativa. O apoio dos preços de exportação no contexto da alta inflação no exterior não voltará a cair em breve. Em terceiro lugar, em termos de metas comerciais, o principal entrave às exportações são os países desenvolvidos. A taxa de crescimento das exportações da China para os Estados Unidos, Europa e Japão caiu mais, as exportações para a ASEAN ainda são resistentes. Além disso, o comércio bilateral entre a China e a Rússia cresceu acentuadamente, com o comércio total aumentando 43,8% ano a ano em agosto. houve um aumento mais significativo no comércio entre a China e a Rússia após o início da guerra Rússia-Ucrânia, o que também ajudou a estabilizar o fornecimento de matérias-primas e energia à China.
As importações de agosto continuaram a ficar abaixo das expectativas, devido a fatores de preço, por um lado, já que os altos preços anteriores das commodities enfraqueceram o papel de apoio, por outro lado, da perspectiva da demanda chinesa, a epidemia de agosto se repetiu e as restrições de energia a altas temperaturas afetam a produção, e os bens imóveis chineses ainda estão no período de menor consumo, a demanda interna é relativamente fraca. Mercadorias específicas, minério de ferro e seus concentrados, produtos mecânicos e elétricos em equipamentos de processamento automático de dados e suas partes, circuitos integrados e produtos de alta tecnologia é o principal entrave para a taxa de crescimento anual das importações de itens. A chave Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) quantidades de importação também são inferiores às do mesmo período do ano passado.
A pressão de exportação está começando a surgir, mas a inclinação para baixo não será grande. Com mais movimento descendente nas economias ultramarinas, o abrandamento da inflação nos EUA e uma base crescente no ano passado, a pressão sobre as exportações da China está começando a surgir. Em termos da tendência mais ampla, uma inclinação descendente no crescimento das exportações também é inevitável. Mas não achamos que a inclinação será muito grande. Por um lado, precisamos ver o enfraquecimento das exportações em agosto, há restrições altas de temperatura e energia, epidemias e outros choques exógenos, estes choques nem sempre existirão. Por outro lado, embora a demanda externa esteja em baixa, não é um penhasco, e os dados que refletem as condições econômicas atuais, como o emprego nos EUA, ainda estão funcionando bem. A tendência de queda no crescimento das exportações deve ser silenciada no futuro. No contexto de uma redução marginal do superávit comercial no segundo semestre do ano, a importância da demanda interna é ainda mais destacada. E a epidemia atual sobre a supressão do consumo é difícil de ver alívio, resta ver a recuperação da estabilização imobiliária, de modo que o apoio político para a economia não vai relaxar. A demanda interna para assumir a demanda externa é a tendência a longo prazo.
Riscos: 1. incerteza sobre a epidemia na China. 2. mudanças esperadas nas políticas ultramarinas.
