Tabela de Conteúdos
I. Sobre a escala e a medição dos benefícios do financiamento …… Páginas 1-56 II. Sobre investimentos financeiros …… Páginas 56-68 III. Sobre inventários e fluxo de caixa …… Páginas 68-87 iv. sobre clientes e receita …… Páginas 87-103 v. Sobre projetos anteriores de captação de recursos …… Páginas 103107 vi. Sobre transações conectadas …… Páginas 107113
Sobre Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518)
No exame e na carta de consulta sobre os documentos de solicitação para a emissão de ações para partes específicas
Explicação de assuntos financeiros relevantes
Carta de Tianjian [2022] No. 3-295
Bolsa de Valores de Xangai.
Recebemos a “Carta de Exame e Consulta sobre os Documentos de Solicitação para a Emissão de Ações para Determinadas Pessoas” (SSE Keji (Refinanciamento) [2022] No. 194, doravante referida como Carta de Exame e Consulta) referida por Citic Securities Company Limited(600030) . Verificamos cuidadosamente as questões financeiras da Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) (doravante referida como Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ou a Empresa) mencionada na carta de consulta e relatório de auditoria abaixo. I. Sobre a escala de financiamento e a estimativa de benefícios
De acordo com os materiais de arquivamento, 1) RMB 99.000,00 milhões de RMB dos lucros a serem usados para investimento em construção de RMB 49.200,00 milhões, investimento em equipamento e software de RMB 168000,00 milhões e investimento em compra de fábrica de RMB 80.000,00 milhões, dos quais o investimento em compra de fábrica é usado para comprar a fábrica da Liyang Setjiang New City Construction and Development Co. 2) O custo unitário de construção de cada projeto varia muito, sendo o mais baixo RMB2.101,68/㎡ e o mais alto RMB7.917,55/㎡; 3) O valor unitário do investimento de capacidade do antigo projeto do emissor para a base de produção de equipamentos de solda a laser de alta precisão (doravante denominado “antigo projeto para a base de produção”) é de 0,35, e o valor unitário do investimento de capacidade do atual projeto para a Base da China Oriental e o Projeto de Produção da Base de Shenzhen é de 0,35. 4) A Empresa espera que a taxa de crescimento da receita seja de 60%, 20% e 20% nos próximos três anos, respectivamente, com base na estimativa acima, o gap de liquidez para os próximos três anos é de RMB 721867.500000; 5) A taxa interna de retorno para o Projeto de Base da China Oriental e o Projeto de Capacidade de Base de Shenzhen é de 18,5%. 5) A taxa interna de retorno para o Projeto Base da China Oriental e o Projeto de Construção de Capacidade da Base de Shenzhen é de 18,25% e 17,08% respectivamente, e a margem de lucro líquido é de 6,56% e 14,24% respectivamente, o processo de cálculo específico não está indicado nos materiais de arquivamento.
O emissor é solicitado a explicar: ( 1 ) as razões da diferença significativa no custo unitário de construção de cada projeto, a relação de correspondência entre a área de produção e o investimento em equipamentos e a nova capacidade de produção, as razões da diferença no valor do investimento por unidade de capacidade de produção deste projeto e o valor médio da oferta anterior e empresas comparáveis no mesmo setor, o conteúdo específico, a base de cálculo e a razoabilidade do investimento de cada projeto; (2) o progresso atual de cada projeto de oferta, o status do investimento do conselho de administração do emissor antes de considerar a proposta de emissão, se a receita desta oferta foi usada para financiar o projeto e se a receita foi usada para financiar o projeto. (2) o progresso atual de cada projeto, o status de investimento do emissor antes da consideração da proposta de emissão pela diretoria, se os fundos levantados serão utilizados para substituir o montante investido antes da consideração da diretoria; (3) a razoabilidade da escala dos fundos de fluxo suplementar, o montante específico dos fundos de fluxo suplementar reais do projeto e sua proporção em relação ao total de fundos a serem levantados e se excede 30%, levando em conta a base e a razoabilidade da taxa de crescimento de receita esperada da empresa nos próximos três anos; (4) a razoabilidade e prudência da estimativa de benefício do projeto (4) se a base e a conclusão da estimativa de benefícios do projeto de captação de recursos são razoáveis e prudentes, e o impacto da depreciação e amortização do projeto de captação de recursos na posição financeira, estrutura de ativos e desempenho operacional da Empresa após sua implementação. Solicita-se que o patrocinador e o contador que reporta o relatório verifiquem e expressem opiniões claras de acordo com a Pergunta 4 do Perguntas e Respostas sobre a Revisão e Aprovação da Emissão de Títulos e Listagem de Empresas Cotadas na Bolsa de Ciência e Tecnologia e a Pergunta 22 do Perguntas e Respostas sobre Negócios de Refinanciamento. (Pergunta 2 do questionário de revisão)
(a) As razões da diferença significativa no custo unitário de construção de cada projeto, a relação de correspondência entre a área de produção e o investimento em equipamentos e a nova capacidade de produção, as razões da diferença entre o valor do investimento da capacidade de produção unitária do projeto e o valor médio da oferta anterior e empresas comparáveis no mesmo setor, o conteúdo específico do investimento em cada projeto, a base para o cálculo e a razoabilidade
1. o conteúdo específico, a base de cálculo e a razoabilidade do investimento em cada projeto
(1) O conteúdo específico, base de estimativa e razoabilidade do investimento no projeto de construção do Centro de Tecnologia e Expansão da Base da China Oriental de Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518)
1) Detalhes
O investimento total deste projeto é de RMB 50.169,00 milhões, dos quais RMB 36.000,00 milhões devem ser utilizados a partir da receita. O investimento do projeto inclui investimento na aquisição de plantas, investimento em terrenos, investimento na construção de plantas e equipamentos, custos de reserva e capital de giro pavimentado, cuja composição específica é a seguinte.
Unidade: RMB milhões
No. Projeto Investimento total Montante da receita a ser utilizada
1 Investimento em terra 911,00
2 Investimento na aquisição da planta 8.553,00 8.000,00
3 Investimento em construção 27.431,00 22.000,00
4 Investimento em equipamentos 6.387,00 6.000,00
5 Custos de preparação 2.119,00
6 Capital de giro básico 4.768,00
Valor total do investimento 50.169,00 36.000,00
2) Base de estimativa e razoabilidade
① Investimento em terrenos
O investimento em terrenos para este projeto é de RMB 9,11 milhões, incluindo o prêmio do terreno para a Fase 3 e Fase 4, que é de RMB 5,88 milhões e RMB 3,23 milhões, respectivamente. O preço da concessão do terreno para a Fase III foi determinado com base no contrato assinado para a concessão do direito de uso do terreno de construção estatal, enquanto o preço da concessão do terreno para a Fase IV foi calculado com base no preço recente da concessão do terreno local e na área do terreno para o projeto, ambos razoáveis. O investimento em terrenos na Fase III foi pago e o investimento em terrenos na Fase IV foi financiado pela Empresa através de autofinanciamento, sem utilizar os fundos captados.
② Investimento na aquisição da planta
O valor do investimento na aquisição da planta para este projeto é de RMB85,53 milhões, e o valor a ser investido pela receita é de RMB80,00 milhões, incluindo o preço de transferência da planta arrendada existente na Fase I e o correspondente imposto de escritura e imposto de selo, do qual o preço de transferência da planta é baseado no contrato de arrendamento do terreno encomendado pelo arrendador, Liyang Setjiang New Town Construction and Development Co. (doravante denominada “Setjiang New Town”) foi determinada com base no relatório de avaliação imobiliária encomendado pela Jiangsu Xin Ding Land and Real Estate Asset Appraisal Consulting Company Limited, e o imposto de escritura e o imposto de selo foram calculados de acordo com as leis fiscais relevantes da RPC, que são razoáveis. Os métodos de avaliação, processo de avaliação e resultados de avaliação de tais casas são os seguintes.
Uma metodologia de avaliação
Após análise cuidadosa das informações disponíveis para o pessoal de avaliação, pesquisa de campo dos objetos de avaliação e investigação do mercado imobiliário circundante, e de acordo com o Código de Avaliação Imobiliária (GB/T 502912015) e a Norma Terminológica Básica para Avaliação Imobiliária (GB/T508992013), e em conformidade com as leis, regulamentos e normas técnicas nacionais relevantes para avaliação, o método de avaliação foi selecionado após repetidos estudos. Após estudos repetidos, o método de custo foi selecionado para o edifício, o método revisado do coeficiente de valor do terreno de base e o método de comparação de mercado foram selecionados para a avaliação do imóvel com uma área bruta total de 28.577,30 m² e uma área de direito de uso do terreno de 33.333,00 m² no nº 88 da Hong Ye Road, Liyang.
B Processo de avaliação e conclusão
De acordo com os princípios de avaliação, os avaliadores seguiram os objetivos de avaliação e as normas e regulamentos nacionais relevantes sobre avaliação imobiliária, e conduziram a avaliação de acordo com os procedimentos de avaliação, o método de custo foi selecionado para o edifício, o método do coeficiente de valor do terreno de base modificado e o método de comparação de mercado para o objeto de avaliação, e determinaram os resultados da avaliação do objeto de avaliação em 12 de maio de 2022 sob todas as hipóteses e restrições. Os resultados da avaliação são os seguintes.
Valor total do imóvel incluindo impostos: RMB80.208500000 (o valor inclui impostos, principalmente IVA, imposto municipal de manutenção e construção, sobretaxa de educação e sobretaxa de educação local, etc.)
Os detalhes dos resultados da avaliação são apresentados na tabela a seguir.
Imóvel situado Bloco nº Área do edifício Preço unitário do edifício Preço total do edifício (RMB) (m2) (RMB/m2)
1 12,660.30 2,083.00 2,852.37
88 Hong Ye Road, Liyang 2 14.494,96 2.184,00 3.425,16
3 1,422.04 2,363.00 363.33
Total 28.577,30 — 6.640,86
Imóveis situados Área do terreno (m2) Preço unitário do terreno Preço total do terreno (RMB)
(Yuan/m2)
88 Hongye Road, Liyang 33.333,00 414,00 1.379,99
Total 8.020,85
Levando em conta os resultados da avaliação do relatório de avaliação imobiliária acima e as regulamentações fiscais nacionais relevantes, os detalhes do investimento na aquisição da planta para este projeto são os seguintes
Nº Item Área de construção (m2) Preço unitário (RMB/m2) Montante (RMB milhões)
1 Preço de transferência da fábrica 28.577,30 2.904,40 8.300,00
2 Imposto de Escritura 3,00% 249,00
3 Taxa de carimbo 0,05% 4,00
Total 28.577,30 8.553,00
③ Investimento em construção
O investimento na construção deste projeto foi de RMB27.431,00 milhões, incluindo as obras de construção civil, obras de decoração, obras auxiliares e outros custos para a construção da Fase III e da Fase IV. A área do edifício é determinada de acordo com o contrato de construção e a planta geral do projeto, incluindo 51.129,20 metros quadrados para a planta de produção e 1.257,38 metros quadrados para as instalações de apoio como corredores e portões, o que é razoável. O custo de construção da Fase IV é estimado com base no contrato de construção assinado da Fase III, no recente aumento do preço dos materiais e nas exigências funcionais do edifício, e a área útil é determinada de acordo com as necessidades operacionais reais do Centro de Tecnologia no futuro, incluindo 16.000,00 metros quadrados para laboratórios, 12.000,00 metros quadrados para escritórios, salas de conferência e treinamento, e 12.000,00 metros quadrados para áreas públicas e instalações auxiliares, o que é razoável. Os detalhes são os seguintes.
No. Item Quantidade Preço unitário (Yuan) Preço total (RMB)
Três fases
I Obras civis 52.386,58 m2 1.354,93 7.098,00
1 Planta V 22.385,50 m2 1.354,93 3.033,07
2 Planta VI 28.743,70 m2 1.354,93 3.894,56
3 Corredor 963,20 sqm 1.354,93 130,51
4 Quarto do porteiro 294,18 m2 1.354,93 39,86
Nº Item Quantidade Preço unitário (Yuan) Preço total (RMB)
II Obras de renovação 52.092,40 m2
