Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) ( Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
A principal queda nos negócios pesa no desempenho, proposta de expansão da escala condutiva de negro de fumo, manter a classificação “Comprar
No terceiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 2,649 bilhões, +42,73% YoY, e lucro líquido de RMB -309378 milhões, passando de lucro para prejuízo YoY e YoY. No terceiro trimestre de 2022, o estreitamento das margens de negro de fumo arrastou os principais negócios da empresa. Baixamos a previsão de lucros da empresa para 20222024, e esperamos lucro líquido atribuível à mãe de 0,81 (-2,58), 4,66 (-2,49), 6,71 (-4,03) bilhões de yuan, EPS 0,11 (-0,34), 0,62 (-0,34), 0,90 (-0,54) yuan, o preço atual da ação correspondente ao PE 109,3, 19,1, 13,3 vezes, respectivamente. 19,1, 13,3 vezes, a empresa se propôs a expandir ainda mais a escala de negros de fumo condutores, otimista sobre a transformação estratégica e o crescimento da empresa, manter a classificação de “compra” da empresa.
O lado do custo de negro de fumo do alcatrão de carvão continua a aumentar, a demanda de jusante é fraca condução de preços não é boa, arrastando para baixo o desempenho da empresa
De acordo com dados do BCF, no lado do custo, o preço médio de mercado do alcatrão de carvão no 3T 2022 foi de RMB5.396 por tonelada, um aumento de 9,44% em relação ao ano anterior, aumentando a pressão sobre o lado do custo do negro de fumo. Do lado da demanda, a epidemia emanou de vários pontos no 3T 2022, a quilometragem dos veículos foi baixa, o ciclo de substituição de pneus foi estendido e a demanda de pneus estava sob pressão. o preço médio de mercado do negro de fumo no 3T foi RMB9.892/tonelada, -1,81% YoY. Sob a fraca demanda de pneus, os preços de negro de fumo caíram seqüencialmente e a pressão de custo foi difícil de transmitir, diminuindo as propagações de negro de fumo. No lado das exportações, a demanda de exportação da China por negro de fumo para a Europa em julho-agosto diminuiu significativamente em comparação ao segundo trimestre, com a China exportando 14.500 toneladas e 12.100 toneladas de negro de fumo para a Europa em julho e agosto, respectivamente, significativamente abaixo do nível de exportação de 22-30.000 toneladas. Com o enfraquecimento da demanda interna e externa, os diferenciais de preço do negro de fumo diminuíram e o desempenho da empresa se transformou em uma perda.
A empresa ampliará a escala proposta de negro de fumo condutivo, assinou um acordo de cooperação entre escola e empresa, otimista sobre o crescimento da empresa a longo prazo
A empresa pretende investir em Jiangxi Leping City para construir uma nova produção anual de 20.000 toneladas de negro de fumo supercondutor, espera-se que o projeto invista 260 milhões de yuan. Anteriormente, a empresa revelou que investirá em um novo projeto supercondutor de negro de fumo de 50.000 toneladas por ano na Mongólia Interior, e as bases Jiangxi e Mongólia Interior constituirão juntas as duas principais bases de capacidade da empresa no norte e no sul de produtos condutores de negro de fumo. A empresa e a Universidade Fudan, Instituto Zhangjiang de Ciência e Tecnologia para construir “novo laboratório conjunto escola-empresa de materiais de carbono energético”, o principal conteúdo do laboratório, incluindo mas não limitado a nano condutivo especial de negro de fumo, negro de fumo condutor mesoporoso, ânodo de silício, desenvolvimento de ânodo de grafite e testes e avaliação de novos materiais de carbono energético, etc., para o futuro de novos materiais de carbono para lançar as bases para a pesquisa e desenvolvimento de novos produtos. Se a empresa introduzir com sucesso o negro de fumo condutivo nas principais fábricas de baterias no futuro, espera-se que aumente significativamente sua participação no mercado em virtude de sua vantagem de escala, e entre na cadeia de fornecimento das fábricas de baterias para facilitar a promoção de outros materiais de lítio no futuro, o que é uma alta no crescimento da empresa a longo prazo.
Riscos: o progresso da construção do projeto não é o esperado, os preços dos produtos caem drasticamente, retração macroeconômica, etc.
