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O Banco Central Europeu, com sede em Frankfurt, Alemanha, realizou uma reunião de política monetária e decidiu aumentar as três principais taxas de juros na zona do euro em 75 pontos-base, elevando a taxa principal de refinanciamento, a taxa de empréstimo marginal e a taxa da facilidade de depósito para 2,0%, 2,25% e 1,5% respectivamente, o que também é a segunda vez no ano em que o BCE aumentou as taxas de juros em 75 pontos-base.
Comentário
A inflação continuou a atingir um recorde em setembro e o aumento da taxa estava em grande parte de acordo com as expectativas. Os últimos dados divulgados pelo Eurostat mostraram que o valor final do IPC na zona do euro aumentou 9,9% em setembro, superando as expectativas e os valores anteriores e atingindo novamente o maior recorde desde o início dos registros. Uma vez que os dados sobre a inflação continuaram a atingir níveis recordes, o Banco Central Europeu continuará a aumentar acentuadamente as taxas de juros em setembro, espera-se que o aumento das taxas de 75BP esteja basicamente de acordo com as expectativas, não desencadeando um pânico maior no mercado.
A crise energética continua piorando a situação da inflação na Europa, e a pressão dos aumentos subseqüentes das taxas permanece elevada. Em outubro, os preços europeus do gás caíram significativamente, levando em conta que as incertezas externas são ainda maiores, os preços do gás podem continuar a tendência de queda ainda tem maior incerteza. Nesta fase, a política monetária do BCE está atrasada em relação à situação da inflação, considerando que o valor da inflação européia ainda não mostrou uma tendência descendente, a pressão subseqüente do BCE para aumentar as taxas de juros ainda é maior. Da perspectiva da trajetória de aumento das taxas de juros, há uma possibilidade maior de que o BCE mantenha sua postura de aperto e continue a aumentar as taxas de juros, enquanto o aumento subseqüente das taxas dependerá de dados-chave como a economia, o emprego e o mercado de trabalho.
O risco da economia cair em recessão tem aumentado. Desde este ano, o PMI europeu de manufatura continua a cair, o valor preliminar do PMI da zona do euro de 46,6 em outubro, o quarto mês consecutivo caiu abaixo da linha de murcha, a indústria de manufatura européia encolheu significativamente, a economia da região européia emergiu em sinais de recessão. O relatório do BCE divulgado após esta reunião de interesse mostra que a economia da zona do euro deverá apresentar crescimento negativo no terceiro e quarto trimestres deste ano e no primeiro trimestre do próximo ano, e que a economia da zona do euro deverá crescer a uma taxa de 0,1% em 2023. Considerando que o BCE tem menos probabilidade de virar sua política monetária no curto prazo, o risco da economia da zona do euro cair em recessão é ainda maior por fatores como a escassez de energia, a crise da dívida européia e o aperto da liquidez.
Riscos: crescimento econômico menor do que o esperado, difusão do protecionismo comercial, política da Reserva Federal mais do que o esperado.
