O crescimento dos investimentos diminuiu ligeiramente e a estrutura de crescimento divergiu significativamente. Os dados de calibre total da Tengjing mostraram que o investimento em setembro de 2022 foi de 3,10% ao ano a preços constantes, uma ligeira queda de 0,5 pontos percentuais em comparação com o mês anterior. Em termos de composição, as obras de construção e instalação continuaram sua tendência ascendente, com 1,83% ano-a-ano a preços constantes, um aumento de 1,48 pontos percentuais em relação a agosto; a compra de equipamentos e utensílios foi de 2,33% ano-a-ano, 5,59 pontos percentuais abaixo do mês anterior, enquanto a queda na taxa de crescimento do investimento em ativos fixos em alteração e expansão confirmou ainda mais este fato; os ativos intangíveis foram 10,81% ano-a-ano a preços constantes, um aumento de 3,40 pontos percentuais em relação ao mês anterior Isto foi ainda apoiado pelo declínio na taxa de crescimento do investimento em ativos fixos em alteração e expansão.
Do ponto de vista do setor, a tendência de hedging entre investimento em infra-estrutura e investimento imobiliário tendeu a ser moderada, com o crescimento do investimento em infra-estrutura continuando em um nível elevado, enquanto o investimento imobiliário mostrou sinais de queda, o investimento manufatureiro desacelerou em um único mês, mas permaneceu resiliente em geral, e o investimento do setor de serviços (excluindo infra-estrutura) permaneceu basicamente inalterado em relação ao mês anterior, com a taxa de crescimento geral se estabilizando. A estrutura de crescimento, o investimento em manufatura foi responsável por um declínio, o investimento em infra-estrutura foi responsável por um aumento contínuo em setembro se tornou o item de atração mais importante do crescimento do investimento, o investimento imobiliário ainda é o mais importante obstáculo ao crescimento do investimento.
O investimento em manufatura caiu ligeiramente, a taxa de crescimento do pivô permanece estável. Os dados de Tengjing de calibre total mostram que o investimento na manufatura em setembro cresceu 4,00% ano a ano a preços constantes, 3,20 pontos percentuais abaixo do mês anterior, com uma taxa média de crescimento de 2,71% em dois anos. Embora a rentabilidade geral da indústria de manufatura e a disposição das empresas para investir estejam em um nível baixo, algumas indústrias de manufatura de equipamentos ainda estão tendo um desempenho constante, e “forte no meio da cadeia produtiva e fraca no upstream e downstream” ainda é uma característica estrutural importante do investimento em manufatura.
Especificamente, na indústria de fabricação de matérias-primas a montante, a indústria de fabricação de matérias-primas químicas e produtos químicos tornou-se o principal item de suporte, devido à recessão na indústria industrial e de construção, a indústria de fabricação de minerais não metálicos, petroquímica, coqueificação e processamento de combustível nuclear tornou-se o principal item de resistência; na indústria de fabricação de equipamentos a montante, a indústria de fabricação de computadores, comunicação e outros equipamentos eletrônicos, a indústria de fabricação de equipamentos especiais, máquinas elétricas e a indústria de fabricação de equipamentos está entre as três principais, contribuindo A distribuição da indústria de bens de consumo a jusante é relativamente dispersa, a dinâmica de crescimento é principalmente da indústria de bens de consumo, os três principais são a indústria agrícola e de processamento de alimentos, a fabricação de vinho, bebidas e chá refinado e as indústrias têxtil e de vestuário, contribuindo para a principal energia cinética, se o consumo pode continuar a se recuperar no quarto trimestre é um fator chave para o crescimento do investimento na fabricação de bens de consumo.
A curto prazo, a força da política não será reduzida, o investimento em infra-estrutura para continuar a alta tendência de crescimento. Os dados de Tengjing de calibre total mostram que os investimentos em infra-estrutura em setembro, preços constantes para o mês aumentaram 12,13% em relação ao mês anterior, basicamente inalterados em relação ao mês anterior. De acordo com a implantação do Conselho de Estado, o novo limite de 500 bilhões de yuans de dívida especial de saldo local emitido até o final de outubro, e será emitido antes de algum limite de dívida especial do próximo ano, a força da política garantirá que a infra-estrutura do quarto trimestre mantenha a alta tendência de crescimento. Em termos de estrutura de crescimento, a indústria de eletricidade, produção e fornecimento de calor, indústria de gestão de instalações públicas, transmissão de informações, software e gestão de tecnologia da informação nos três primeiros lugares, o aumento total foi superior a 70%, a primeira metade do lento crescimento da indústria de transporte rodoviário cresceu rapidamente desde julho, o aumento foi o quarto lugar, enquanto a indústria de transporte aéreo, a indústria de transporte por oleodutos e outros subsetores de transporte continuam a ser lentos, tornando-se o investimento em infra-estrutura no setor de O principal entrave ao investimento em infra-estrutura.
Os investimentos imobiliários mostraram os primeiros sinais de fundo, com uma clara divergência entre os lados da oferta e da demanda. Os dados de Tengjing com calibração total mostram que o investimento imobiliário em setembro foi de -12,61% ao ano a preços constantes, uma melhoria de 3,79 pontos percentuais em comparação com o mês anterior, e continuou a se recuperar nos últimos dois meses, embora ainda esteja em uma faixa de crescimento profundamente negativo no curto prazo, mas mostrou os primeiros sinais de queda.
Do lado do capital, o investimento em incorporação imobiliária terminou em setembro com uma queda acumulada de -8,0% em relação ao mês anterior, 0,6 pontos percentuais em comparação ao mês anterior, com a taxa de declínio continuando a diminuir.
Em termos de transações de terrenos, a disposição dos empreendimentos imobiliários em adquirir terrenos continuou lenta e o crescimento acumulado anual dos preços de transação de terrenos em setembro foi de -46,20%, ainda em uma faixa de crescimento profundamente negativo.
Da perspectiva do progresso da construção imobiliária, o declínio na área de construção de moradias diminuiu devido à política de “garantir a entrega de edifícios”, mas a área de conclusão de moradias se reduziu pela primeira vez este ano.
Do lado das vendas, as vendas gerais de imóveis ainda estão tremendo no fundo, mas a taxa de declínio diminuiu este mês, vale a pena notar que a taxa de crescimento atual da área de venda de moradias ainda está em alta, a pressão geral de estoque no mercado imobiliário ainda é grande.
Resumindo, o fim da política de continuidade da força fez, em certa medida, melhorar as condições de operação do mercado imobiliário, principalmente no final das vendas, final da construção imobiliária dos primeiros sinais de rebaixamento, mas o final das vendas da condução ainda precisa de tempo, as atuais transações de terrenos continuam sendo problemas muito proeminentes, refletindo principalmente o mercado de transações de terrenos, a área de construção de novas construções continuou a ser precária.
