Visão geral do evento
Em 09 de novembro de 2022, o Escritório Nacional de Estatística divulgou os dados do IPC e do PPI para outubro de 2022. O IPC foi de 2,1% ano-a-ano, esperado 2,4%, anterior 2,8%; o PPI foi de -1,3% ano-a-ano, esperado -1,1%, anterior 0,9%; o IPC central foi de 0,6% ano-a-ano, inalterado em relação ao mês passado.
Visão de investimento
O PPI passa de positivo para negativo ano após ano, o CPI central permanece fraco
O IPC caiu significativamente em outubro, principalmente devido à queda acentuada dos preços de vegetais e frutas frescas para compensar o aumento dos preços de suínos, enquanto os preços de bens de consumo industrial e serviços continuaram a cair; enquanto o IPC tornou-se negativo ano a ano devido à alta base do ano passado e os preços das indústrias relacionadas com o petróleo ainda caíram. Além disso, o IPC central permanece fraco, com a recente recorrência de epidemias em algumas áreas, a fraca confiança dos consumidores e a baixa demanda geral ainda sendo os principais fatores limitando a inflação central.
Para a inflação do próximo ano, fizemos uma revisão detalhada em nosso relatório especial “A inflação é silenciosa: o IPC cai gradualmente, o PPI paira em níveis baixos”: em 2023, o IPC como um todo mostra uma oscilação para baixo, com o primeiro trimestre sob pressão por um curto período (2,9% de alta) devido a uma base baixa e ao impacto dos preços da carne suína, seguido por uma queda de choque, com um pivô de 2,0% ao longo do ano, com menos pressão em geral. Depois de uma breve recuperação no primeiro trimestre, ele voltará a ser positivo gradualmente depois de agosto, com um pivô anual de -0,5%.
CPI cai em outubro, tanto YoY como YoY
O IPC subiu 0,1% em outubro, 0,2 pontos percentuais abaixo do mês anterior. A queda na taxa da cadeia estava relacionada principalmente a uma queda nos preços de alimentos e preços planos de produtos não-alimentícios.
Os preços dos alimentos, 0,1% acima em outubro, 1,8 pontos percentuais abaixo do mês anterior, legumes frescos, frutas frescas e produtos aquáticos são a principal razão para a queda dos preços. Entre elas, no outono, frutas em grandes quantidades, assim como após o recuo da demanda dos consumidores do festival, legumes frescos, frutas caíram 4,5%, 1,6%, produtos aquáticos também caíram 2,3%. Entretanto, os preços dos suínos continuaram a manter sua tendência de alta, aumentando 9,4% em relação ao mês anterior, um aumento de 4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, refletindo as características da entressafra, principalmente relacionadas à pressão dos produtores para vender seus currais e a fertilização secundária. Olhando para o futuro, à medida que as temperaturas no inverno tornam-se gradualmente mais frias e a demanda por picles aumenta, os preços dos porcos podem permanecer relativamente altos durante o ano, embora eles vão cair gradualmente após o primeiro trimestre do próximo ano.
Em termos de preços não-alimentares, eles continuaram estáveis ano após ano, com as principais razões sendo a queda contínua dos preços da gasolina e do diesel chineses e a mudança de preços de serviço de queda para preços de serviço estáveis. Por exemplo, em 10 de outubro, os preços da gasolina e do diesel chineses não foram ajustados). O preço das roupas subiu 0,3%, 0,5 pontos percentuais abaixo do mês anterior, como resultado das novas estações de verão e outono, enquanto que o preço dos serviços foi plano, 0,1% abaixo do mês anterior.
Em outubro, o IPC aumentou 2,1% em relação ao mês anterior, 0,7 pontos percentuais abaixo do valor do mês anterior. Em termos de fatores contribuintes, os novos fatores de preço afetaram o IPC aumentou 2%, a mesma taxa do mês passado, o fator de cauda afetou o IPC aumentou 0,1%, 0,7 pontos percentuais abaixo do mês passado, o que significa que a queda de 0,7 pontos percentuais em outubro foi contribuída por novos fatores de preço. Por categoria, os preços dos alimentos subiram 7,0%, diminuindo 1,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando o IPC em cerca de 1,26 pontos percentuais; os preços dos não-alimentícios aumentaram 1,1%, diminuindo 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior, afetando o IPC em cerca de 0,88 pontos percentuais.
O IPC básico líquido dos preços de alimentos e energia aumentou 0,6% em relação ao mês anterior, o mesmo índice do mês passado, indicando que a demanda geral atual ainda é fraca.
PPI sobe em outubro, torna-se negativo pela primeira vez em relação ao ano anterior
Cadeia PPI de outubro 0,2%, mais 0,3% em relação ao mês anterior, terminando três meses consecutivos de aumento negativo da cadeia, principalmente com a produção de materiais do declínio para aumentar, materiais vivos para expandir a taxa de aumento.
Especificamente, em outubro, os preços dos materiais de produção do mês anterior caíram 0,2% para subir 0,1%, principalmente com a demanda de armazenamento de carvão no inverno para aumentar e os projetos de investimento em infra-estrutura da China implementando gradualmente as indústrias relacionadas impulsionadas pela queda dos preços para subir. Entre eles, pela demanda de armazenamento de carvão no inverno para melhorar, os preços da indústria de mineração e lavagem de carvão subiram 3,0%, um aumento de 2,5 pontos percentuais; e com a implementação gradual de projetos de infra-estrutura, metal, cimento e outras indústrias relacionadas, os preços da indústria de produtos minerais não metálicos passaram de um declínio de 0,4% para um aumento de 0,6%. Além disso, os preços da indústria de fundição e laminação de metais ferrosos caíram 0,4%, diminuindo em 1,3 pontos percentuais; os preços da indústria relacionada ao petróleo continuaram a cair, incluindo os preços da indústria de extração de petróleo e gás caíram 2,2%, os preços da indústria de fabricação de fibras químicas caíram 0,7%, os preços da indústria de processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis caíram 0,6%.
O PPI tornou-se negativo novamente em outubro, passando de um aumento de 0,9% no mês anterior para um declínio de 1,3%, que também é a segunda vez desde janeiro de 2021, principalmente relacionado à alta base do mesmo período do ano passado. Em termos de fatores contribuintes, o fator de cauda ainda é o principal item contribuinte, afetando o PPI deste mês aumentou -1,2 pontos percentuais, o impacto dos novos fatores de aumento de preços cerca de -0,1 pontos percentuais. Especificamente, o preço dos materiais de produção subiu de 0,6% para 2,5%; o preço dos materiais vivos subiu 2,2%, um aumento de 0,4 pontos percentuais.
Aviso de risco
Mudanças esperadas na atividade econômica.
