Visão geral do evento:
Em 16 de novembro, o fornecedor australiano de lítio Pilbara Minerals (PLS) concluiu um leilão de 5.000 toneladas secas de concentrado de lítio a um preço final de US$ 7.805 por tonelada seca (SC5.5, FOB Port Hedland), ajustado para proporções iguais de teor de óxido de lítio e com frete a US$ 8.575 por tonelada (SC6.0, CIF China).
O concentrado de lítio foi vendido a US$8.575/t e o custo de processamento do sal de lítio foi de US$573800/t
PLS vendido a US$7.805/t (SC5.5, FOB Port Hedland) neste leilão, ajustado para conteúdo de óxido de lítio em proporções iguais e com frete a US$8.575/t (SC6.0, CIF China), a um custo de processamento de carbonato de lítio de RMB25.000/t, traduzido em um custo de carbonato de lítio de RMB573800/t (incluindo IVA). Em comparação com o preço de leilão não público de US$ 7.255/ton (SC5.5, FOB Port Hedland) em 24 de outubro, o custo do carbonato de lítio é ainda mais elevado com base no SC6.0, mais custos de frete de US$ 8.000/ton, que é de US$ 550000/ton (incluindo IVA). A partir de 16 de novembro, o carbonato de lítio para baterias BCF citado em 592000 yuan/tonelada, comparado ao custo do eletrocarboneto após o processamento deste lote de concentrado de lítio, há um lucro bruto de 18.200 yuan, se deduzido do imposto de renda e outros custos, o lucro é muito fino. Este lote de concentrado de lítio deve começar a ser enviado em meados de dezembro de 2022, e considerando o ciclo de envio e processamento, espera-se que o carbonato de lítio deste lote de concentrado de lítio esteja em circulação em fevereiro ou mesmo mais tarde. Julgamos que o preço de leilão deste concentrado, mais uma vez, apóia fortemente a tendência subseqüente do preço do sal de lítio.
Preços de leilão de concentrado de lítio a níveis recordes, a escassez de matéria-prima não pode ser aliviada
Revendo as nove transações à vista de concentrado de lítio PLS em 2022, os preços de transação (SC6.0, CIF China) foram 6249, 6581, 7012, 6836, 7012, 7708, 7830, 8000, 8575 USD/tonelada, com custos de eletro-carbono com desconto de 40,06, 42,06, 44,65, 43,59, 44,97 51,28, 53,47, 55, 57,38 milhões de yuan por tonelada, mostrando uma tendência constante de aumento e atingindo constantemente novos máximos. 2022Q3, todo o concentrado de lítio australiano dobra SC6 após a produção de 651700 toneladas, um aumento de 11,75% ringgit, um aumento de 29%, o concentrado de lítio dobra após as vendas de 641300 toneladas, um aumento de 9,44% ringgit, um aumento de 19%, o incremento é muito limitado. Entre elas, as minas de produção escalada estão apenas de acordo com as expectativas e abaixo dos dois resultados esperados, e não há projetos que excedam as expectativas. Semelhante às minas brasileiras da AMG, sua apresentação Q3 indicou que havia negociado um acordo estratégico de OEM com uma fábrica de sal de lítio de terceiros para sua produção de piroxeno de lítio e piroxeno de lítio de terceiros, e que não venderia concentrado de lítio no futuro, e que havia assinado um acordo de fornecimento de hidróxido de lítio com a EcoPro. O CEO da MinRes disse na reunião de resultados do 3º trimestre que a reestruturação do projeto Wodgina não havia sido concluída com a Arbor, mas que o concentrado de lítio não seria vendido, mas vendido como sal de lítio, e que ele estava satisfeito com a rentabilidade da fundição no MtMarion, que poderia ser replicada no projeto Wodgina. O acima exposto irá exacerbar a dificuldade das fábricas chinesas de sal de lítio em terceirizar os concentrados de lítio.
Olhando para o próximo ano, não podemos ver novas grandes minas ou lagos de sal em todo o mundo entrando em produção em 2023 para formar um novo incremento definitivo de fornecimento, os projetos que mais nos pareceu estarem regularmente abaixo das expectativas e os projetos de produção originalmente planejados que levamos em conta, a produção total combinada global é de cerca de 1 milhão de toneladas de LCE para cima e para baixo, com a demanda esperada a jusante no próximo ano para manter um equilíbrio, mas não descartamos o fornecimento Entretanto, não descartamos que o lado da oferta do projeto seja novamente inferior ao esperado, e a nova expansão do lado dos recursos a montante do projeto seja inferior ao esperado, que é a norma do setor. Além disso, entre os projetos planejados para serem colocados em produção no futuro, o projeto Kathleen Valley de Liontown, o projeto Grota do Cirilo da Sigma e o projeto North American Lithium Pass da Sayona foram vendidos pela LGES, Tesla, Piedmont Lithium e outros. Lake Resources’ Kachi Salt Lake e Livent’s Hombre Muerto Salt Lake completaram seus acordos de subscrição com a WMC Energy, SK On e General Motors, portanto não temos uma vantagem significativa na aquisição de recursos a montante. O mercado em geral espera que os preços do carbonato de lítio sejam superiores e caiam em 2023, acreditamos que 2023 provavelmente mostrará um padrão equilibrado de oferta e demanda e é difícil de ser baixo. Quanto a 2024, é necessário continuar a acompanhar e observar, pois os principais projetos incrementais de grande porte em 2024, muitos dos quais são liderados por capital estrangeiro, são difíceis de serem concluídos de acordo com o tempo esperado. O preço principal do carbono elétrico está atualmente cotado entre 590000 e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuan/tonelada, e o preço dos pedidos a granel ultrapassou Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuan/tonelada. Neste momento, seja do ponto de vista da programação da produção ou da preparação do Festival da Primavera, bem como sobrepostos aos cortes sazonais de produção do 4º trimestre na extremidade do lago salgado de Qinghai e aos arranjos de manutenção das salinas de lítio, esperamos que o lado da oferta da tensão seja difícil de aliviar, na melhor das hipóteses para manter o preço atual do sal de lítio, não descartamos a jusante por causa da preparação do Festival da Primavera, a ocorrência tardia do aumento.
A concorrência dos recursos de lítio está se tornando cada vez mais feroz, independente e controlável é imperativa.
Em agosto, a “Lei de Redução da Inflação” dos EUA foi aprovada pela Câmara dos Deputados, o projeto de lei em termos de créditos fiscais para minerais e outras matérias-primas, baterias e toda a cadeia industrial de montagem de veículos, aumentou os requisitos de “americanização do Norte” e espera que, ao estabelecer um limite para a compra de subsídios para automóveis, atraia a cadeia da indústria de veículos elétricos na América do Norte para estabelecer bases de fabricação. outubro De acordo com fontes presidenciais argentinas, os ministros das Relações Exteriores da Argentina, Bolívia e Chile estão negociando um documento que criaria uma “OPEP para o lítio”. A Argentina difere da Bolívia e do Chile, onde o desenvolvimento dos recursos é dominado pelo capital estrangeiro, com o Estado desempenhando um papel secundário. Em 28 de outubro, o site do governo canadense esclareceu melhor como a Lei de Investimentos Canadenses será aplicada aos investimentos de empresas estatais estrangeiras (SOEs) em entidades canadenses e ativos chave do setor mineral. Sob a lei, o Ministro de Inovação, Ciência e Indústria do Canadá deve aprovar uma oferta para adquirir uma participação de controle de um investidor estrangeiro, incluindo uma SOE, se o valor do negócio canadense exceder um limite prescrito. A lei também prevê uma revisão da segurança nacional dos investimentos estrangeiros. Todos os investimentos, incluindo os investimentos greenfield e minoritários, independentemente do seu valor, estão sujeitos ao processo de revisão da segurança nacional estabelecido na Parte IV.1 da Lei. Atualmente, a competição global pelos recursos de lítio está se tornando cada vez mais intensa, e os atributos estratégicos de recursos de lítio são destacados. Neste momento, empresas com layout de recursos a montante terão mais vantagens na futura competição da cadeia industrial, considerando a crescente dificuldade de obtenção de recursos no futuro e a existência de alguns riscos em investimentos no exterior, por isso é imperativo que os recursos sejam controlados de forma independente. Ao mesmo tempo, as empresas chinesas a investir em recursos do exterior por cem obstáculos, o progresso do desenvolvimento de recursos a montante será afetado, os recursos de lítio fornecem padrão de tensão ou continuarão por um período de tempo mais longo, promovendo assim os preços do sal de lítio para manter um alto nível de operação.
Aconselhamento sobre investimentos.
O último lote de concentrado de lítio PLS aumentou novamente o preço de leilão, refletindo a situação atual de oferta e demanda apertada contínua dos recursos de lítio. 2022Q3, todo o concentrado de lítio australiano dobrou SC6 após a produção de 651700 toneladas, um aumento de 11,75% YoY, um aumento de 29% YoY, concentrado de lítio dobrado após as vendas de 641300 toneladas, um aumento de 9,44% YoY, um aumento de 19% YoY, um incremento muito limitado. Entre as minas que escalaram a produção foram apenas dois resultados que atenderam às expectativas e foram inferiores ao esperado, e não houve projetos que excederam as expectativas. Olhando para 2023, a produção global total será de cerca de 1 milhão de toneladas de LCE, o que é equilibrado com a demanda esperada para o próximo ano, mas não podemos descartar que o lado da oferta do projeto seja novamente inferior ao esperado, e que a nova expansão do lado dos recursos a montante do projeto seja inferior ao esperado é a norma do setor. O mercado em geral espera que os preços do carbonato de lítio sejam superiores e caiam em 2023, acreditamos que 2023 provavelmente mostrará um padrão equilibrado de oferta e demanda, é difícil de suportar. Quanto a 2024, é necessário continuar a acompanhar e observar, pois os principais projetos incrementais de grande porte em 2024, muitos dos quais são liderados por capital estrangeiro, são difíceis de concluir de acordo com o tempo esperado. Neste momento, seja do ponto de vista da programação da produção ou da preparação do Ano Novo chinês, bem como sobrepostos aos cortes sazonais de produção no final do quarto trimestre no lago salgado de Qinghai e aos arranjos de reforma da fábrica de sal de lítio, esperamos que o lado da oferta da tensão seja difícil de aliviar, na melhor das hipóteses para manter o preço atual do sal de lítio, não descartamos os alcances médio e inferior por causa da preparação do Ano Novo chinês, a ocorrência tardia do levantamento. Ao mesmo tempo, as empresas chinesas que investem em recursos no exterior estão sendo prejudicadas de muitas maneiras, o progresso do desenvolvimento de recursos a montante será afetado e o padrão apertado de fornecimento de recursos de lítio pode continuar por um período de tempo mais longo, empurrando assim os preços do sal de lítio para permanecerem altos. Neste momento, a competitividade das empresas integradas com recursos na China vem à tona, recomendando atenção para a [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] que realiza a receita do concentrado de lítio antes do prazo e a mina de piroxeno de lítio de Lijiagou na Prefeitura de Aba está prestes a entrar em produção; a [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] que tem uma linha completa de 2000 toneladas/unidades de carbonato de lítio no lago salino errado de Hachian; a [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] que tem 134 veias em produção e o Plano Diretor da Zona de Concentração Industrial de Ganzi Kang-Lu (20212035) A avaliação de impacto ambiental pré-publicação [ Youngy Co.Ltd(002192) ]; fim da expansão ativa da produção, a auto-suficiência de matéria-prima deve melhorar ainda mais [ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ]; a mina de mica de lítio Xi Keng está em processo de exploração para mineração [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]. As metas benéficas incluem [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], que vem aumentando a produção na mina Greenbush nos próximos cinco anos e pode alcançar liberação de produção através de OEM e [ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ], que está em processo de expansão da produção na mina Bikita e espera-se que continue a aumentar sua auto-suficiência de sal de lítio.
Aviso de risco.
1) Crescimento inferior ao esperado da demanda dos consumidores a jusante.
2) O progresso do desenvolvimento do concentrado de lítio não é o esperado.
3) A oferta e a demanda de sal de lítio melhoram significativamente e os preços do sal de lítio caem rapidamente
(4) Rápida expansão da capacidade de fornecimento de concentrado de lítio na Austrália.
