Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) ( Guizhou Zhenhua E-Chem Inc(688707) )
Destaques de investimentos]
Líder de material catódico ternário monocristalino, ligação em profundidade de integração a montante e a jusante, capacidade de produção para acelerar a expansão. A empresa concluiu a pesquisa e desenvolvimento e produção de material catódico de cristal único de grande porte em 2009, que é mais rápido do que as empresas do mesmo setor, e adota exclusivamente o processo de sinterização em três tempos para melhorar o desempenho do produto ao mesmo custo que a segunda sinterização. De acordo com informações de Xinfern, de janeiro a novembro de 2021, a participação da empresa no mercado de grandes materiais catódicos de cristal único foi de 26%, e na primeira metade de 2022, a participação de mercado da empresa foi de 19,19%. A empresa está profundamente vinculada à Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , a participação de vendas da Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) está acima de 65% durante todo o ano, com forte certeza de desempenho, e a participação a montante na reciclagem de precursores do layout da Red Star Electronics para reduzir os custos de matéria-prima. A capacidade de captação de recursos da IPO anterior, além da captação de recursos de renda fixa de 6 bilhões de yuan para as novas 100000 toneladas de capacidade de produção de material catódico, deverá colocar gradualmente a capacidade de produção nos próximos anos.
Espera-se que o layout prospectivo da empresa de materiais catódicos de sódio seja o primeiro a desfrutar dos dividendos da industrialização da eletricidade de sódio. O layout prospectivo da empresa de materiais catódicos de óxido de sódio em camadas, produtos com alta densidade sólida sob pressão, alta capacidade, baixo valor de PH e baixas características de sódio livre, alcançou vendas em tonelagem, com o processo de industrialização da eletricidade de sódio acelerado, espera-se que a empresa seja a primeira a se beneficiar.
Consultoria de investimento]
Com base na análise acima, esperamos que a receita da empresa 20222024 seja de 15.450/18.182/23.568 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido 20222024 atribuível à matriz seja de 1.308/1.631/19.919 bilhões de yuans respectivamente, o EPS seja de 2.95/3.68/4.33 yuans respectivamente, o que corresponde ao PE de 17/13 /A empresa mantém uma classificação “Hold”.
Aviso de risco]
As vendas de novos veículos de energia não são as esperadas
Intensificação da concorrência no setor
A taxa de liberação de capacidade de produção não é tão rápida quanto o esperado
O progresso da eletricidade do sódio não é o esperado
