Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ( Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
[Notícias].
A empresa divulgou o relatório flash de produção e vendas de outubro: a produção e vendas da empresa em outubro foram de 229500 unidades e 224800 unidades, +14,72% e +11,23% ano a ano, e a produção e vendas acumuladas de 1.861400 unidades e 1.905600 unidades este ano, -0,29% e -1,50% ano a ano.
A empresa divulgou seu terceiro relatório trimestral: T1-Q3 alcançou uma receita operacional de RMB85,35 bilhões, +7,8% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de RMB6,90 bilhões, +130,6% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de RMB3,84 bilhões, +120,7% em relação ao ano anterior. Entre eles, o 3º trimestre alcançou uma receita operacional de RMB28,78 bilhões, +28,4% ano a ano; lucro líquido atribuível de RMB1,04 bilhões, -17,47% ano a ano; lucro líquido após dedução de RMB740 milhões, -26,1% ano a ano.
[Comentário].
A receita manteve um crescimento mais rápido, rentabilidade sob pressão no curto prazo. No terceiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB28,78 bilhões, um aumento de 28,4% em relação ao ano anterior; alcançou lucro líquido atribuível à mãe de RMB1,04 bilhões, uma queda de 17,47% em relação ao ano anterior; alcançou lucro líquido após dedução de RMB740 milhões, uma queda de 26,1% em relação ao ano anterior. As principais razões para o declínio da rentabilidade foram o aumento significativo da mão-de-obra e outros custos devido à epidemia, restrições de energia e escassez da cadeia de abastecimento, bem como ganhos menores do que o esperado das marcas de joint venture.
Nos três primeiros trimestres de 2022, a Empresa vendeu um total de 1.680700 veículos novos, um decréscimo de 2,97% em relação ao ano anterior, principalmente devido à epidemia recorrente, às altas temperaturas e restrições de energia, e à escassez de fornecimentos de fornecedores que afetavam as entregas ao usuário final. Para salvaguardar o fornecimento, a empresa fez reservas estratégicas de chips em falta, com um total de 3,3 milhões de chips em estoque, enquanto fazia pagamentos antecipados de RMB2,65 bilhões a 45 fornecedores. A empresa planeja assegurar a produção de 825000 unidades e vendas de 791000 unidades no quarto trimestre.
O desempenho das marcas autônomas é brilhante, enquanto as marcas de joint ventures estão sob pressão a curto prazo. Quanto às marcas autônomas, as vendas de veículos de passageiros alcançaram 952000 unidades, um aumento de 2,5% em relação ao ano anterior; as vendas de veículos de energia novos alcançaram 156000 unidades, um aumento de 117,9% em relação ao ano anterior; as vendas de exportação para o exterior alcançaram 139000 unidades, um aumento de 48,1% em relação ao ano anterior. Para as marcas de joint venture, as vendas de Changan Mazda e Changan Ford alcançaram 84.000 e 191200 unidades, uma queda de 9,8% e 8,6% ano a ano, principalmente porque os produtos estavam no período de substituição e a escala de vendas e os benefícios do produto não foram os esperados no curto prazo.
O alto investimento em P&D promoveu avanços tecnológicos e aprofundou a eletrificação e a reforma inteligente. 2022 Nos três primeiros trimestres do ano, a empresa gastou RMB3,44 bilhões em P&D, um aumento de 65,1% em relação ao ano anterior. Nos três primeiros trimestres, a empresa alcançou uma série de avanços tecnológicos. No campo dos “três elétricos”, a maior eficiência da nova geração de acionamentos super coletores atingiu 95%; o volume do núcleo de sabedoria sete em um foi reduzido em 70% e o desempenho abrangente foi melhorado em 70%; o sistema de manutenção da bateria do iBC realizou o prolongamento da vida útil da bateria em mais de 20%. Em termos de construção de novas plataformas, a empresa se uniu à Huawei e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) para criar uma plataforma inteligente de veículos elétricos em rede, bem como uma plataforma digital totalmente elétrica cobrindo três tipos de energia: puramente elétrica, de longo alcance e hidrogênio combustível. A empresa planeja investir mais de 80 bilhões de RMB em áreas-chave como energia nova, inteligência e transformação digital até 2025, com mais de 10.000 funcionários de P&D e o sucessivo lançamento de mais de 30 novos produtos inteligentes ligados em rede.
Previsão de lucro]
A empresa está cultivando profundamente o mercado de carros movidos a combustível inerente ao mesmo tempo em que capta a nova pista de carros movidos a energia, impulsionando o fornecimento eficaz de novas tecnologias e produtos e melhorando a rentabilidade através de investimentos contínuos em P&D e inovação tecnológica. Esperamos que a receita da empresa seja de 124650144023163276 bilhões de yuans em 20222024, com crescimento anual de 18,55%/15,54%/13,37%; lucro líquido atribuível à mãe de 7,214/88,20/10,574 bilhões de yuans, com crescimento anual de 103,06%/22,27%/19,89%. O EPS foi RMB0.73/0.89/1.07, correspondendo a um PE de 25/20/17 vezes. Manter a classificação “Hold”.
Aviso de Risco]
Vendas de carros novos menos do que o esperado
Aumento do preço das matérias primas a montante
Falta de abastecimento de chips a montante
