Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) ( Cosco Shipping Energy Transportation Co.Ltd(600026) )
Evento
Nos três primeiros trimestres de 2022, o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de 640 milhões de yuan, um aumento de 44,2% em relação ao ano anterior; no terceiro trimestre de 2022, o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de 480 milhões de yuan, um aumento de 259,5% em relação ao ano anterior. Em 14 de novembro, a empresa participou da apresentação de desempenho no SSE Roadshow Center, mencionando que o atual nível de aluguel diário do VLCC está próximo de 80.000 USD/dia e os fundamentos de oferta e demanda do mercado são relativamente saudáveis.
Comentário
A empresa se concentra nos dois principais negócios de transporte de navios-tanque e transporte de GNL, especialmente o tamanho da frota de navios-tanque é o primeiro do mundo, fornecendo às companhias petrolíferas líderes mundiais soluções logísticas completas, tais como importação de entrada, carregamento em trânsito, transbordo e exportação.
1, segmento de navios-tanque, a receita dos três primeiros trimestres de 11,42 bilhões de yuan, um aumento de 37%; margem de lucro bruto de 7,9%, um aumento de 0,9 pontos percentuais. Entre eles, o petroleiro doméstico contribuiu com um lucro bruto de RMB-996 milhões, enquanto o petroleiro estrangeiro contribuiu com um lucro bruto de RMB-97 milhões. Embora os aluguéis atuais de petroleiros estejam em um nível mais alto em comparação com o início do ano, ainda estamos otimistas quanto ao desempenho do mercado de transporte de petróleo no quarto trimestre deste ano e até mesmo no próximo.
2. o segmento de transporte de GNL contribuiu com RMB575 milhões para o lucro líquido atribuível à empresa-mãe nos três primeiros trimestres. A empresa investiu na construção de 62 embarcações de GNL, todas elas embarcações de projeto, das quais 39 foram colocadas em operação e 23 estão sob encomenda.
3. do lado dos custos, os preços do bunker caíram 22% no 3º trimestre, resultando no crescimento dos custos da empresa no 3º trimestre significativamente inferior ao crescimento da receita no mesmo trimestre, resultando em um lucro bruto de RMB330 milhões no 3º trimestre.
4, o futuro, os jogos geopolíticos levam a mudanças na demanda do lado do consumidor de petróleo, promovendo assim uma mudança nas rotas de comércio de petróleo e, finalmente, formando as expectativas de crescimento do segmento de navios-tanque. Além disso, o nível global dos estoques de petróleo também afetará a demanda futura pelo transporte de petróleo.
Classificação de investimento
Com a introdução da política de restrição de preços do petróleo russo, tanto o comércio marítimo de petróleo quanto a distância do transporte de petróleo foram afetados. Entretanto, o atributo de demanda imediata do consumo de petróleo pode impulsionar o boom da indústria de transporte de petróleo, formando um ciclo de grandes flutuações. Temos uma classificação “Hold” e esperamos EPS de 0,29, 0,83 e 0,85 para os próximos três anos.
Aviso de risco
Os riscos geopolíticos desaparecem, a retração econômica global leva a um declínio na demanda por petróleo bruto além das expectativas.
