Com a recente recuperação dos mercados acionários A e Hong Kong, os investidores estrangeiros estão se tornando mais otimistas em relação aos ativos chineses.
Em 18 de novembro, o UBS publicou a opinião de que, por enquanto, as ações chinesas são favorecidas em relação aos títulos e que é mais provável que ocorra uma recuperação das ações chinesas quando o sentimento do mercado melhora.
No mesmo dia, a equipe estratégica da Goldman Sachs também escreveu em seu último relatório que o índice MSCI China e o índice CSI 300 retornariam até 16% durante os próximos 12 meses. Quando as taxas de câmbio são levadas em consideração, os retornos são ainda maiores, 19% e 21%.
Na verdade, no terceiro trimestre deste ano, instituições estrangeiras como UBS, JP Morgan, Goldman Sachs e Merrill Lynch entraram em uma série de novas ações A para aumentar sua presença no mercado chinês.
UBS Shi Bin: mercado acionário pendente de reviravoltaRecentemente, uma equipe de especialistas do UBS China se reuniu no Fórum da China de 2022, cada um oferecendo uma resposta para aproveitar as diferentes forças de mercado.
Shi Bin, diretor de ações da China na UBS Asset Management, acredita que a fase em que a epidemia teve maior impacto sobre a atividade econômica pode ter terminado e que a economia da China está em um caminho de normalização, com negócios, investimentos, consumo e atividade de serviços em andamento. Os níveis de produção têm sido capazes de retomar, pois os produtores têm sido capazes de se adaptar flexivelmente às rápidas mudanças na oferta e na demanda, o que reduzirá o risco da cadeia de abastecimento e melhorará a eficiência de custos para as empresas multinacionais, particularmente diante das severas pressões inflacionárias nos mercados desenvolvidos.
Especificamente, as ações de consolidação por parte dos reguladores provavelmente continuarão, mas a fase mais dura já passou. Nos últimos meses, os negócios da plataforma, a regulamentação de dados, as leis antitruste e o setor imobiliário têm visto uma perspectiva mais clara e mais apoio.
O setor imobiliário ainda está enfrentando dificuldades, mas o endividamento hipotecário geral ainda está em um nível controlável. Segundo Shi Bin, a estabilidade econômica requer estabilidade no mercado imobiliário e espera-se que o governo possa precisar tomar mais medidas para estabilizar o mercado imobiliário.
Com relação ao desempenho recente do mercado, Shi Bin acredita que a volatilidade do mercado acionário chinês não se deve em grande parte aos fundamentos, mas é liderada pelo sentimento, de modo que qualquer fator positivo poderia desencadear um rally de mercado. Shi Bin acredita que o governo tomará medidas de estímulo econômico mais fortes após as “duas sessões” do próximo ano.
No entanto, o UBS permanece cautelosamente otimista em relação ao mercado de títulos. O diretor de renda fixa do UBS Asset Management para Ásia-Pacífico, Sr. Bessco, disse que nos últimos três anos, a inflação nos mercados desenvolvidos disparou enquanto a China, como exportador líquido e credor líquido, manteve um baixo nível de inflação, portanto, a China está em um ciclo de taxas de juros diferente dos principais mercados desenvolvidos. Isto manteve os rendimentos dos títulos soberanos chineses estáveis, em forte contraste com os mercados desenvolvidos, onde os rendimentos dos títulos soberanos subiram este ano.
“Atualmente, a política do governo mudou para apoiar o setor imobiliário e as avaliações de títulos já são baixas. Ainda precisamos permanecer pacientes e, ao mesmo tempo, ser cautelosamente otimistas em relação aos títulos imobiliários de alto rendimento em dólares americanos da China e aos títulos de grau de investimento. Estamos gerenciando o risco cuidadosamente diante da alta inflação global e das preocupações com a recessão”.
Goldman Sachs espera que o índice CSI 300 retorne até 16% ao longo do próximo anoO UBS não é o único que está em alta nas ações chinesas, a Goldman Sachs também escreveu em seu último relatório de estratégia que mantém uma classificação “hold” sobre os índices CSI 300 e MSCI China. Goldman Sachs espera que o índice MSCI China e o índice CSI 300 retornem até 16% ao longo dos próximos 12 meses. Quando as taxas de câmbio são levadas em consideração, os retornos são ainda maiores, 19% e 21%.
A equipe estratégica da Goldman Sachs acredita que, após o forte desempenho da ASEAN e da Índia em 2022, os líderes dos mercados acionários da Ásia poderiam “mudar para o norte” com a recuperação na China e a recuperação esperada na Coréia do Sul.
Goldman Sachs também elevou sua classificação em Hong Kong, China para peso inferior ao peso de mercado e Coréia do Sul para manter o peso de mercado.
De fato, investidores estrangeiros demonstraram recentemente a atratividade dos ativos chineses em ação, com os fundos norte-coreanos interessados tendo se compensado no mercado de ações A por seis dias consecutivos. A bolsa de Hong Kong também recuperou significativamente recentemente, com o Índice Hang Seng e o Índice de Tecnologia Hang Seng subindo mais de 20% no total durante o mês.
Os analistas de mercado apontam que a principal razão para os investidores estrangeiros estarem em alta no mercado chinês ainda é o crescimento econômico estável. 16 de novembro, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse que a economia chinesa em outubro resistiu ao impacto de múltiplos fatores fora da China que excederam as expectativas e continuaram a manter uma tendência de recuperação. Olhando para o ano inteiro, espera-se que a taxa de crescimento econômico acelere ainda mais, voltando a ser estável e as boas bases continuarão a ser consolidadas.
Várias instituições estrangeiras entraram recentemente para aumentar suas posições em ações ANo terceiro trimestre deste ano, o profeta da água quente dos patos do rio Spring, houve algumas instituições estrangeiras no mercado de ações A com baixa valorização na época da contra-tendência para aumentar as posições.
De acordo com estatísticas, as empresas listadas na A-share revelaram três relatórios trimestrais que o UBS, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Merrill Lynch e muitas outras instituições estrangeiras no terceiro trimestre deste ano, o assunto das posições relativas ao final do segundo trimestre aumentou significativamente. JPMorgan Chase apareceu em 69 empresas listadas no final do segundo trimestre na lista dos dez maiores acionistas, no final do terceiro trimestre para 108; Merrill Lynch no final do segundo trimestre para 33, no final do terceiro trimestre para 62; UBS no final do segundo trimestre para 180, no final do terceiro trimestre para 198; Goldman Sachs Group no final do segundo trimestre para 69, no final do terceiro trimestre para 84; Goldman Sachs International no final do segundo trimestre para 13, no final do terceiro trimestre para 22 .
As principais novas posições da Merrill Lynch no terceiro trimestre foram em Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) , etc., com valores de mercado de $570 milhões, $659859 milhões e $658684 milhões, respectivamente.
As principais novas posições do UBS no terceiro trimestre incluíram Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) , Warom Technology Incorporated Company(603855) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Xi’An Shaangu Power Co.Ltd(601369) , etc., todas com um valor de mercado de mais de RMB200 milhões.
As novas posições principais do Goldman Sachs Group no terceiro trimestre incluem principalmente Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , JinkoSolar, Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , etc., com valores de mercado de RMB610 milhões, RMB329 milhões, RMB165 milhões e RMB141 milhões, respectivamente. A Gosun International tem principalmente Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , Landai Technology Group Corp.Ltd(002765) , Anshan Heavy Duty Mining Machinery Co.Ltd(002667) , Hangzhou Zhongtai Cryogenic Technology Corporation(300435) , etc.
