“Conflito na Rússia Ucrânia” desencadeou um enorme terremoto no mercado global.
A dívida dos EUA e o capital dos EUA tornaram-se em choque esta semana, as consequências da Rússia e da Ucrânia não pararam, e sanções rápidas foram liberadas. No futuro, ainda precisamos prestar atenção à última tendência da guerra e potenciais sanções mais ameaçadoras (como sanções contra o Banco Central da Rússia).
Arrefecimento das expectativas de aumento da taxa de juros em março, inflação global de longo prazo e risco de estagflação: a curto prazo, a probabilidade de aumento da taxa de juros de 50bp em março diminuiu ainda mais, mas isso, em essência, também faz com que o Fed perca a janela de tempo para controlar a inflação. A superposição da crise ucraniana russa levou à obstrução da cadeia de suprimentos e ao novo problema de inflação global de longo prazo.
Preste atenção ao aumento dos preços das commodities. Alumínio: a falta de gás levou à expansão adicional da redução da produção de plantas de alumínio europeias, o que impulsionou ainda mais o preço do alumínio. Petróleo e gás: há uma alta probabilidade de que o preço do petróleo continue a subir e manter um nível de preços elevado. Milho: o atual conflito entre a Rússia e a Ucrânia pode continuar a empurrar o preço de importação do milho no curto prazo e impulsionar o aumento dos preços das sementes chinesas, o que é bom para as empresas de sementes. Transporte marítimo: a contradição entre oferta e demanda de transporte centralizado é mais proeminente, e a taxa de frete pode ter uma mutação não linear.
O impacto de conflitos anteriores em ações na retomada da negociação, e o impacto de conflitos relacionados à Rússia no mercado de ações da China foi tardio, mas o índice de ações caiu intensamente dois dias após o conflito, e o índice de ações recuperou lentamente. De uma perspectiva de médio e longo prazo, não mudará a tendência original do mercado de ações.
2022 as duas sessões são prospectivas, o crescimento constante é a prioridade máxima, e a economia digital deve se tornar um ponto brilhante
A meta nacional de crescimento do PIB em 2022 deverá situar-se na faixa de 5% ~ 5,5%. A importância do investimento, do consumo e da modernização industrial como o foco do “crescimento estável” aumentou significativamente. Espera-se que novos e antigos investimentos em infraestrutura alcancem um rápido crescimento, levando as empresas listadas relevantes na cadeia industrial a alcançar um alto crescimento do lucro relativo. Em termos de nova infraestrutura, estação base 5g, Internet, transformação tecnológica, novas energias e outros projetos tornaram-se o foco.
contra-ataque de curto prazo continua, e desafios de médio prazo permanecem
De um modo geral, há muitas variáveis no seguimento do conflito Rússia Ucrânia e sanções da OTAN, mas o mercado ainda está em um período de janela favorável. Com a aproximação das duas sessões, o crescimento estável da cadeia de infraestrutura começou a ser realizado gradualmente. Posteriormente, com o resfriamento da expectativa do aumento da taxa de juros da Reserva Federal em março e o retorno do rendimento de títulos do tesouro de longo prazo da China, o ambiente do setor de crescimento melhorou, e estamos otimistas sobre os semicondutores de energia e fotovoltaica com alta prosperidade, CXO com melhoria marginal esperada, prestando atenção à cadeia de alumínio e petróleo bruto se beneficiando do conflito entre Rússia e Ucrânia, energia térmica se beneficiando da queda do preço do carvão, economia digital apoiada por políticas, etc.
No médio prazo, as ações ainda enfrentarão quatro grandes desafios: a pressão descendente sobre o desempenho trazida pelo período de redução econômica, o ritmo e intensidade das políticas, o ciclo de aumento da taxa de juros do Federal Reserve e a política chinesa do ano eleitoral de médio prazo dos EUA. Assuma a liderança na configuração: entenda os “três baixos e uma mudança” (baixo valor desvalorizado e baixo congestionamento, com expectativa de melhoria marginal fundamental), faça dividendos altos como a posição inferior, indústria contracíclica ascendente como a força principal, e faça o tema da melhoria marginal da indústria de baixa distribuição.
dicas de risco: recessão económica excedeu as expectativas, riscos geopolíticos e epidemias repetidas.
