Esta semana, os mercados acionários chineses e americanos mostraram diferenciação estrutural. O índice de ações dos EUA caiu 0,06%, o S & P 500 subiu 0,82% e o NASDAQ subiu 1,08%. No mercado chinês, as ações subiram e caíram, com o índice de Xangai caindo 1,13%, o índice de componentes de Shenzhen caindo 0,35% e o índice de gema subindo 1,03%. Em termos de indústria, equipamentos elétricos (4,25%), defesa nacional e indústria militar (3,05%) e eletrônicos (2,45%) lideraram o aumento; A decoração arquitetônica (-6,53%), os materiais de construção (-6,50%) e os meios de comunicação (-4,26%) lideraram o declínio.
expectativas de liquidez macro estão sendo reparadas do ambiente externo, com o pânico causado pela geopolítica e preocupações com o risco de recessão econômica de médio prazo dos EUA, o mercado está reavaliando o ritmo do aumento da taxa de juros do Fed. Atualmente, o aumento da taxa de juros de 50bp em março está se tornando a expectativa de consenso do mercado novamente. Na China, a recente operação de mercado aberto do banco central aumentou significativamente, o que também sugere que o ritmo da política monetária pode ser mais rápido do que a expectativa de consenso do mercado.
período de janela de desempenho do relatório anual é uma oportunidade para o mercado passar do caos para a ordem desde 2017, a correlação entre o aumento do mercado de ações A e a mudança da expectativa de lucro aumentou significativamente no período de janela do relatório anual, relatório do primeiro trimestre e divulgação do relatório intercalar, mas mostra uma tendência de choque ou mesmo declínio no período de vácuo de desempenho. A partir do desempenho do mercado passado, com o mercado gradualmente retornando à calma após o período turbulento no início do ano, a conferência de imprensa do relatório anual e o primeiro relatório trimestral muitas vezes se torna uma importante oportunidade para promover o movimento ascendente do centro de mercado através do cumprimento de desempenho do setor de alto crescimento. Este efeito é particularmente proeminente de março a abril.
espera-se que a estabilização do apetite ao risco promova a recuperação do sentimento do mercado no segundo trimestre no estágio inicial, afetado pelos fatores sazonais do Festival da Primavera, combinado com preocupações sobre inflação no exterior, geopolítica e outros fatores, o sentimento do mercado caiu acentuadamente. Recentemente, com a recuperação gradual das transações após o festival e o desembarque gradual de eventos de risco sobrepostos, o sentimento do mercado tem mostrado sinais óbvios de estabilização e recuperação. Com as duas sessões se aproximando, o foco do mercado em hotspots de política continua aquecendo, o que também impulsionará a melhoria contínua do sentimento. Depois que o sentimento chegou ao fundo da história, o mercado pode muitas vezes inaugurar um mercado de nível trimestral.
mercado de correção de estilo está começando para a força motriz central desta rodada de mercado, acreditamos que ela vem principalmente do período de janela do relatório anual. Em tal ambiente, o líder da trilha de boom com grande faixa de ajuste na fase inicial e atendimento de alto desempenho inaugurará uma rodada de mercado restaurador, que chamamos de mercado de correção de estilo. Estruturalmente, ainda enfatizamos que a prosperidade é a melhor defesa. Atualmente, os líderes da trilha de prosperidade, como a nova energia, semicondutores, medicina e indústria militar que se concentram no desempenho e podem ser determinados a serem cumpridos, devem inaugurar o reparo faseado. Por outro lado, alocar ativamente os setores de consumo necessários altamente relacionados à lucratividade e inflação, incluindo agricultura, têxtil e vestuário, indústria leve, serviços sociais, varejo, restauração, navegação e outras indústrias que se beneficiem da liberalização das políticas após a epidemia, que se tornará a linha principal ao longo do ano. Além disso, no ambiente de mercado rotativo rápido deste ano, os investidores com preferência de alto risco podem acompanhar o ciclo de crédito e participar ativamente das oportunidades de negociação rotativa de indústrias com alta probabilidade de pontos de inflexão de lucro na fase ascendente do ciclo de crédito, como construção, materiais de construção, autopeças, eletrodomésticos e mídia.
dicas de risco
Conflitos geopolíticos superaram as expectativas, atritos comerciais sino-americanos superaram as expectativas e o ritmo de promoção de políticas foi menor do que o esperado.
