O alto boom continua, otimista em relação à sustentabilidade. O preço da fibra de vidro roving foi estável esta semana, e a demanda mostrou uma tendência inicial; O inventário continua a estar no fundo da história.
Preste atenção ao incremento da demanda trazido pelo aumento da exportação, energia eólica e penetração de veículos de nova energia, que deverá ser elástica em 22 anos e crescer a longo prazo. Não há mudança no planejamento de fornecimento esta semana, e não há mudança no status da linha de produção esta semana. Nos últimos 22 anos, a nova oferta foi relativamente limitada e, ao mesmo tempo, devemos prestar atenção à orientação contínua da expansão ordenada da associação de novas capacidades de produção. Estamos otimistas sobre a continuidade do alto boom e o enfraquecimento das flutuações cíclicas na indústria de fibra de vidro, o incremento limitado da oferta, o foco da demanda e a melhoria do ritmo de transporte e reparo no exterior e da demanda de energia eólica; Ao mesmo tempo, preste muita atenção a: 1) o impacto das mudanças no planejamento de capacidade de médio e longo prazo das empresas sob o estado de alta rentabilidade nas expectativas do mercado; 2) a perturbação causada pelo aperto dos indicadores de consumo de energia no desembarque de nova capacidade.
O preço do fio eletrônico / pano eletrônico estabilizado após ajuste. Esta semana, os preços do fio eletrônico e do tecido eletrônico são estáveis semanalmente. Acreditamos que a redução contínua dos preços na fase inicial pode ser devida a: 1) a alta margem de lucro dos fornecedores na fase inicial, e 2) o impacto da fase de mudança do ritmo de aquisição. China Jushi Co.Ltd(600176) fio eletrônico e capacidade de produção de tecido grosso eletrônico continuou a expandir, e a participação aumentou constantemente Grace Fabric Technology Co.Ltd(603256) tecnologia de pano eletrônico high-end tem vantagens (o primeiro escalão do mundo), realiza gradualmente o auto-fornecimento de fios eletrônicos high-end e presta atenção ao ritmo de produção e efeito de operação do projeto de gaze Huangshi.
O atributo ciclo da indústria pode ser gradualmente enfraquecido, com expectativas ruins, com foco em China Jushi Co.Ltd(600176) etc. A avaliação das principais empresas listadas no setor de fibra de vidro está na faixa inferior histórica (o PE das empresas tradicionais de fibra de vidro listadas por 22 anos é de cerca de 12x), e o desempenho de custo de configuração de médio e longo prazo é bom. O atributo ciclo da indústria subsequente é julgado como a principal divergência do mercado, o planejamento de nova oferta é limitado, a dificuldade de obtenção de indicadores de consumo de energia é melhorada e a demanda está crescendo. A previsão de desempenho de 21 anos das grandes empresas prova o impulso contínuo do alto boom da indústria, e julgamos que é sustentável. Sugerimos que prestemos atenção à oportunidade de remodelação de valoração sob o enfraquecimento do ciclo da indústria, continuar a recomendar China Jushi Co.Ltd(600176) , que tem uma posição de liderança global estável, promove firmemente redução de custos / expansão de escala / estrutura de produtos high-end e tem crescimento de médio e longo prazo, e Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , que tem forte força de negócios de fibra de vidro, eficiência aprimorada do diafragma / voz gradualmente aprimorada e tem crescimento de médio e longo prazo de folhas, Também é sugerido prestar atenção a Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) (coberto conjuntamente com a equipe química), Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) , Grace Fabric Technology Co.Ltd(603256) (coberto conjuntamente com a equipe eletrônica).
Dica de risco: a nova capacidade de produção de fibra de vidro excede a expectativa, o novo planejamento de capacidade de produção excede a expectativa, e a demanda downstream é menor do que a expectativa (energia eólica, automóvel, eletrônica, etc.).
