Tendo em conta que o rácio P/E do principal índice A-share está numa posição baixa no ano passado, o número de empresas com um desconto não P/E ratio (TTM, o mesmo abaixo) de menos de 10 vezes aumentou de 130 no mesmo período do ano passado para 218.
empresas de baixo rácio P / E excederam 200
De acordo com os dados, a partir do fechamento em 28 de fevereiro, 218 empresas de ações A tinham uma razão P/E não dedutível inferior a 10 vezes, contra 130 no mesmo período do ano passado.
A partir dos dados estatísticos, 91 empresas têm uma razão P/E de não dedução inferior a 7 vezes, das quais 36 são inferiores a 5 vezes. A razão P/E de não dedução de Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) , Intco Medical Technology Co.Ltd(300677) e outras empresas é ainda inferior a 3 vezes.
o Relatório de Pesquisa da equipe de estratégia China International Capital Corporation Limited(601995) mostra que a relação P / E avançada de Xangai e Shenzhen 300 caiu para 10,6 vezes, que é significativamente menor do que a média histórica de 12,6 vezes.
Especificamente, as empresas com uma relação não P/E inferior a 10 vezes estão concentradas principalmente nos setores bancário, imobiliário, siderúrgico e outros, 38, 35 e 24 respectivamente, além de 22 no setor de transportes, 21 no setor da construção e 14 no setor do carvão. Entre elas, as empresas com baixo rácio P/E nos setores bancário, siderúrgico e carvão respondem por uma grande proporção do número total de Empresas neste setor, representando 90%, 52% e 38%, respectivamente.
Vale ressaltar que, sob a ótica do desempenho, dentre as 218 empresas com baixa relação P/E citadas acima, 81 divulgaram a previsão de desempenho de 2021, das quais o aumento antecipado é o tema principal, chegando a 62, e outras 2 alcançaram turnaround. Do ponto de vista do rendimento de dividendos, até 127 empresas com baixo rácio P/E têm um rendimento de dividendos superior a 3% nos últimos 12 meses. Entre as 127 empresas, 56 empresas têm um rendimento de dividendos superior a 5%, das quais Yango Group Co.Ltd(000671) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) e outras empresas têm um rendimento de dividendos superior a 10%.
ciclo de negócios também é “subestimado”
Do ponto de vista da distribuição dos grupos de baixa relação P/E, nem todos estão em um ciclo fraco, e as ações que entram no ciclo de negócios também estão em estágio de “killing valuation”.
As estatísticas mostram que, sob o pano de fundo da oferta mais apertada de celulose de madeira, demanda mais quente a jusante e aumento dos preços de celulose e papel mês após mês, ainda existem Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) , Shandong Chenming Paper Holdings Limited(000488) , Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) , Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) , Shandong Huatai Paper Industry Shareholding Co.Ltd(600308) .
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) relatório de pesquisa disse que desde o primeiro trimestre de 2022, devido ao impacto repetido da epidemia no exterior na cadeia de suprimentos, o desempenho das exportações de papel acabado superou ligeiramente as expectativas, e o estoque da indústria também estava em uma posição baixa (os dias de estoque de empresas de papel offset duplo / papel revestido / cartão branco em janeiro foram 20 / 29 / 19 dias respectivamente, perto da posição mais baixa desde 2021). Além disso, uma nova rodada de cartas de aumento de preços foi sucessivamente emitida para variedades de papel de celulose, e os preços das principais empresas de papel variaram de 200 a 300 yuan / ton no início de março. Considerando que o poder crescente de curto prazo da celulose é suficiente e que o estoque da indústria está próximo do baixo histórico, espera-se que o aumento do preço do papel de celulose caia nesta rodada.
Alguns analistas da indústria leve acreditam que a indústria está em uma nova rodada de período de dividendos nesta fase, mas objetivamente falando, esta rodada de aumento de preços pode pertencer mais à reparação do lucro na parte inferior do ciclo, que é o resultado da melhoria da margem de oferta e demanda mais o suporte de custos, em vez do grande nível do ciclo no início de 2021. O ritmo geral é relativamente mais moderado. No entanto, com a implementação gradual do aumento de preços, o lucro da indústria pode aumentar gradualmente, especialmente a melhoria dos fundamentos das empresas líderes no campo subdividido de empresas de papel, ou a reversão da avaliação pode inaugurar.
Entre as cinco empresas de papel acima, Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) e Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) divulgaram o desempenho expresso em 2021, dos quais a receita do primeiro em 2021 foi de 16,276 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 16,41%; O lucro líquido foi de 1,705 bilhões de yuans, um aumento anual de 104,44%. A receita deste último foi de 31,874 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,64%; O lucro líquido foi de 2,941 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,56%.
Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 2 anunciou na noite de 27 de fevereiro que tinha assinado um acordo de cooperação com o governo popular municipal de Nanning e concordou que Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) iria investir na construção de uma “integração de papel de celulose florestal e apoio ao projeto do parque industrial com uma produção anual de 5,25 milhões de toneladas” em Nanning, com um investimento total de cerca de 20 bilhões de yuans.
procurando a intersecção da subvalorização e melhoria do lucro
De fato, a julgar pela qualidade de desempenho divulgada atualmente, muitas empresas das indústrias acima subestimadas alcançaram um crescimento significativo do lucro líquido no ano passado, das quais 41 tiveram um limite inferior de crescimento do lucro líquido de mais de 100% em 2021, com foco em aço, transporte e outros campos.
Ações com forte rentabilidade sofreram óbvia subvalorização no mercado. A este respeito, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) relatório de pesquisa estratégica apontou que é aconselhável concentrar-se na direção da depreciação precoce do lucro e poder de melhoria marginal, e olhar para a intersecção do valor subvalorizado e melhoria do lucro.
O relatório de pesquisa acredita que os lucros do setor subvalorizado são altamente sensíveis ao ciclo econômico, e a maior parte de seu mercado vem da expectativa de que a política de crescimento estável sustenta a economia. Na perspectiva das últimas seis rodadas de mercado desvalorizado, a duração e o excesso de retorno do mercado desvalorizado estão altamente relacionados à verificação dos lucros corporativos.
Tomando como exemplo a indústria dos transportes, o lucro líquido de Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) , Henan Zhongyuan Expressway Company Limited(600020) Cosco Shipping Development Company Limited(601866) Hubei Chutian Smart Communication Co.Ltd(600035) e outras empresas deverá duplicar em 2021 Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) disse em seu relatório de pesquisa que a empresa de infraestrutura de transporte tem lucratividade forte e estável, baixa avaliação e alto rendimento de dividendos, e a renda relativa é óbvia na tendência adversa.
China International Capital Corporation Limited(601995) relatório de pesquisa da equipe de transporte também disse que, no momento atual, o valor subavaliado do transporte é alto, e a meta de dividendos é digna de configuração China International Capital Corporation Limited(601995) acredita que as avaliações atuais dos setores de rodovia, ferrovia e cadeia de suprimentos a granel com valor subavaliado e alto dividendo são 80%, 91% e 82% das avaliações médias nos últimos cinco anos, respectivamente. Além disso, quando há pressão descendente sobre a economia, a meta de dividendos com alto valor subavaliado é mais estável.
Do ponto de vista do valor desvalorizado, dividendos altos e lucros fortes, Soochow Securities Co.Ltd(601555) relatório de pesquisa acredita que, sob o pano de fundo de lucro médio e alto e baixa avaliação, a probabilidade de neutralização de carbono traz o teto da oferta da indústria. Além disso, o lado da matéria-prima contribui dividendos de custo novamente, e os estoques de aço inaugurarão uma onda de oportunidades de placa de duplo aumento no desempenho e avaliação.
De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, em 18 de fevereiro de 2022, o estoque total de ferro e aço da China foi de 23,008 milhões de toneladas, uma diminuição de 17,53% em comparação com o mesmo período em 2021 e 24,43% em comparação com o mesmo período em 2020. O inventário é inferior ao mesmo período dos últimos dois anos. O baixo inventário do aço desde o início do ano corresponde ao ligeiro aumento dos preços do aço.
Em seu recente relatório de pesquisa, a Shengang Securities disse que, desde o início de 2022, a baixa relação P / E e o setor de altos dividendos tornaram-se o principal modo de defesa.
