Sob o mercado fraco, além da auto-compra de empresas de fundos, os gestores de fundos também desencadearam uma onda de auto-compra.
Em 1 de março, Qianhai Open Source Fund anunciou que o gerente de fundos campeão do ano passado Cui Chenlong investiu 1,5 milhão de yuans para comprar três fundos gerenciados por utilidades públicas de código aberto Qianhai, Qianhai open source new economy e Qianhai open source indústrias emergentes, enquanto outros gestores de fundos de topo, incluindo Ge Lan, também fizeram auto-compras recentemente.
Fund Jun descobriu que a maioria dos fundos antigos comprados pelos gerentes de fundos recentemente são novos fundos de energia, farmacêutica e outros da indústria com ajustes mais recentes, ou sub novos fundos com um grande declínio do valor facial de 1 yuan.
Um número de insiders da indústria disse que a principal razão para a auto compra dos gestores de fundos é que eles estão otimistas sobre o desempenho do mercado de capitais nos próximos anos, e os canais de vendas que eles podem realmente jogar são relativamente limitados.
"campeão" gestor de fundos compra de si mesmo
Após o relaxamento do limite superior da grande assinatura, Cui Chenlong, o gerente de fundo estrela do Qianhai open source, tem a ação mais recente.
Em 1 de março, Qianhai Open Source Fund emitiu o anúncio sobre a assinatura de seus fundos pelos gestores de fundos, que disse que com base na confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China e na capacidade ativa de gestão de investimentos da empresa, e com base no princípio de compartilhar riscos e interesses com a maioria dos investidores, Cui Chenlong, gerente do fundo de código aberto Qianhai, investiu recentemente 500000 yuans cada para as ações da indústria de serviços públicos de código aberto Qianhai, Qianhai open source emergente indústria híbrida e Qianhai open source nova economia flexível alocação híbrida a sob sua gestão, totalizando 1,5 milhão yuan, e o período de retenção não é inferior a 1 ano.
Apenas alguns dias atrás, Qianhai Kaiyuan acaba de anunciar que desde 28 de fevereiro de 2022, Qianhai Kaiyuan fundo de ações da indústria de serviços públicos gerenciado por Cui Chenlong acumulou assinatura (incluindo investimento fixo a prazo fixo e transferência de conversão em) para cada conta de fundo em um único dia, e o montante máximo da participação do fundo foi ajustado do original 30000 yuan para 1 milhão yuan.
Outro fundo sob sua gestão, Qianhai Kaiyuan híbrido de nova economia, também liberalizou simultaneamente o limite superior de grande subscrição, e o montante máximo foi ajustado dos 50000 yuan originais (o cálculo combinado de ações de classe A e C) para 1 milhão de yuan.
A este respeito, Qianhai Open Source Fund disse que a abertura de restrições de compra é principalmente devido ao fato de que há muitos novos callback de energia no futuro próximo, os fundamentos da indústria são excelentes, e a tendência do mercado de curto prazo se desvia muito dos fundamentos da placa, o que pode ser um bom período de oportunidade para layout de médio e longo prazo. A auto-compra baseia-se na abertura da restrição de compra.
múltiplos gestores de fundos de fluxo superior auto compra
Na verdade, não só Cui Chenlong, mas também muitos gestores de fundos de alto fluxo fizeram movimentos de auto-compra recentemente.
Em 25 de fevereiro, o Fundo huitianfu anunciou que o híbrido futuro digital huitianfu foi estabelecido em 24 de fevereiro de 2021.Baseado em sua confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China e na capacidade da empresa de investir e gerenciar ativamente, e baseado no princípio de compartilhar riscos e interesses com os investidores, Yang Yu, seu gerente de fundos, investiu 1 milhão de yuans para comprar o fundo.
Na verdade, em 26 de janeiro, Ge Lan, o gerente de fundos estrela do China Europe Fund, também fez uma auto-compra.No anúncio emitido pela China Europe Fund naquela época, baseado no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China e na confiança na capacidade de gestão de investimentos da empresa, e baseado no princípio de compartilhar riscos e interesses com a maioria dos investidores, Os fundos e gestores de fundos da China Europe irão candidatar-se e manter os seus fundos temáticos médicos durante muito tempo num futuro próximo.
Dentro de 30 dias de negociação a partir da data do anúncio, o Fundo Europa da China comprará um total de 50 milhões de yuans do fundo híbrido médico e saúde da China Europa e do fundo de ações de inovação médica da China Europa com seus próprios fundos, e os manterá por mais de três anos; Ge Lan, o gerente do fundo, solicitará um total de 2 milhões de yuans do fundo híbrido médico e saúde da UE da China e do fundo de ações de inovação médica da UE da China dentro de 30 dias de negociação a partir da data do anúncio, e os manterá por mais de três anos.
Em 19 de janeiro, Liu Jiang, outro gerente de fundo do fundo huitianfu, também comprou os fundos sob sua gestão. De acordo com o anúncio naquele momento, com base em sua confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China e na capacidade da empresa de investir e gerenciar ativamente, Liu Jiang investiu 1,2 milhão de yuans para assinar o crescimento huitianfu de alta qualidade selecionado fundo híbrido de retenção de dois anos estabelecido em 2 de dezembro de 2020 com base no princípio de compartilhar riscos e interesses com a maioria dos investidores.
Vale a pena mencionar que o fundo King descobriu que a maioria das auto-compras de muitos gestores de fundos este ano foram para seus próprios fundos novos, e essas auto-compras foram para fundos antigos anteriores.
optimista sobre o futuro e aumenta a confiança
auto-compradores
O que desencadeou o comportamento de auto-compra dos gestores de fundos de alto fluxo? Muitos insiders apontaram que a auto-compra dos gestores de fundos é mais considerada sob a perspectiva de otimismo sobre a tendência futura do mercado de capitais e aumento da confiança dos investidores.
Um investidor de uma empresa de fundos acredita que existem várias razões para a auto-compra de empresas de fundos e gestores de fundos. Primeiro, o declínio das participações de fundos em si é grande, o que faz com que o comportamento de auto-compra em si traga uma alta probabilidade de retorno do investimento. Só neste caso, pessoas racionais investirão.
A pessoa disse que olhando para trás na maré de auto-compra na história, geralmente ocorreu depois que o mercado experimentou um declínio irracional ou sofreu choques externos de curto prazo (como o incidente ucraniano). Ao mesmo tempo, o julgamento do fundo do mercado representado pelo comportamento de auto-compra em si aumentará a confiança dos detentores. "Especialmente para aqueles fundos cujo valor líquido cai abaixo de 1 yuan, os detentores muitas vezes passam por um período de espera relativamente difícil, e sua confiança pode ser abalada. Se eles virem a auto-compra da empresa do fundo, será muito melhor, e espera-se evitar o resgate em um nível baixo, causando perdas desnecessárias."
Outro investidor analisou que, do ponto de vista das empresas de fundos, a auto-compra pode ser para auxiliar no estabelecimento de novos fundos.
Em segundo lugar, quando há pânico no mercado e uma correção acentuada tem impacto no valor líquido do fundo, ao mesmo tempo, a empresa de fundos também acredita que o momento atual vale a pena investir, e está disposta a tirar seu próprio ouro real e prata para comprar seus fundos, de modo a dar aos investidores mais confiança. Em terceiro lugar, a empresa de fundos estabeleceu um mecanismo de auto-compra de longo prazo e selecionou gestores de fundos que conhecem a raiz e o fundo para investir.
A pessoa acima mencionada disse que, da perspectiva dos funcionários internos da empresa de fundo, a compra de seu próprio fundo enfrentará um período de bloqueio de mais de meio ano. Então, por que eles ainda escolhem comprar seus próprios fundos de seu próprio bolso quando eles podem perder alguma liquidez? Primeiro, pode estar fora de suporte para os novos produtos da empresa, especialmente quando o mercado está frio e a emissão de fundos é difícil. Em segundo lugar, pode estar fora do contato e compreensão do gestor de fundos que "comprar cru é melhor do que comprar cozido", e escolheu o fundo de sua própria empresa por confiança. Em outro caso, o gestor do fundo compra o fundo sob sua própria gestão e fica na Frente Unida com os interesses do titular, investindo dinheiro real e prata.
O analista de fundos da Morningstar Wu Xueyan também apontou que o ajuste contínuo do mercado e a desaceleração do sentimento dos investidores desde o início do ano são as razões diretas para muitos gestores de fundos participarem de auto-compra recentemente.
"Por um lado, o ajuste contínuo do mercado ajuda a reavaliação de ativos a um intervalo razoável. Para gestores de fundos que estão otimistas sobre oportunidades de investimento no mercado de capitais a médio e longo prazo, a auto-compra é um bom momento para layout de baixo custo.
Por outro lado, o fundo de auto-compra reflete a atitude do gestor de fundo de estar disposto a vincular-se com os interesses das pessoas. Quando o mercado está deprimido, participar na auto-compra pode transmitir a confiança dos gestores de fundos no mercado e sua própria capacidade de investimento e gestão, de modo a transmitir sinais positivos aos investidores e impulsionar o sentimento do mercado ". Wu Xueyan disse.
Chi Yunfei, analista sênior de fundos do Shanghai Securities Fund Evaluation and Research Center, disse que o comportamento de auto-compra dos gerentes de fundos pode fortalecer o vínculo entre eles e os investidores, aumentar a confiança dos investidores e ajudar o fundo a manter ou até mesmo expandir sua participação. Atualmente, muitos gestores de fundos acreditam que as flutuações do mercado são temporárias. No futuro, o ambiente de política amigável da China formará um apoio positivo para as ações. Fundos auto-adquiridos ajudarão a estabilizar o sentimento do investidor, cultivar hábitos de investimento de valor a longo prazo e aliviar perdas desnecessárias causadas por transações frequentes.
Na visão de uma pessoa de uma empresa de fundos em Xangai, a auto-compra de gestores de fundos é geralmente dividida em duas situações: uma é ser otimista sobre oportunidades de investimento nos próximos três anos da perspectiva do investimento de longo prazo; A outra é a gestão em larga escala dos gestores de fundos e de mais detentores.
\u3000\u3000 "A coisa mais importante para os gestores de fundos comprar seus próprios fundos é ser otimista sobre oportunidades de investimento futuras. Afinal, a lógica central do investimento é o investimento reverso, e o declínio de ativos de alta qualidade é o momento de comprar. Do ponto de vista da indústria, os gestores de fundos devem comprar seus próprios produtos. Se um gestor de fundos tem medo de comprar seus próprios fundos, primeiro mostra que ele não tem confiança em sua própria capacidade de investimento." Uma pessoa de uma empresa de fundos em Pequim é ainda mais franca.
patrimônio líquido do fundo "encolhendo"
auto compra para aumentar a confiança
Sempre houve um fenômeno de "bom cabelo, mas não bom trabalho, bom trabalho, mas não bom cabelo" na indústria de fundos, que também apareceu obviamente nos últimos dois anos.
O mercado estrutural extremo deduzido nos últimos dois anos trouxe bom desempenho para muitos fundos públicos, e o bom desempenho também promoveu diretamente a rápida expansão da escala dos fundos. Novos fundos "burst funds" emergem um após o outro. No entanto, sob o ajuste do mercado, muitos fundos líquidos sofreram perdas e a emissão de novos fundos encontrou dificuldades. Neste contexto, o comportamento de auto-compra de empresas de fundos e gestores de fundos é, sem dúvida, para aumentar a confiança.
De acordo com dados, na perspectiva dos fundos de ações com uma escala de mais de 5 bilhões estabelecida desde dezembro de 2020, apenas 26 dos 115 fundos têm retornos positivos, representando apenas 22,6%. Apenas três fundos de capital com uma escala de emissão superior a 10 bilhões (incluindo 9,9 bilhões de produtos) têm receita positiva, representando apenas 15%. Pode-se dizer que a maioria dos investidores que participam na nova emissão de fundos está em estado de perda sem qualquer operação.
Especificamente, a faixa de perda é dominada por "0-10%" e "10-20%". Desde dezembro de 2020, entre os fundos de ações com escala superior a 5 bilhões, 42, 31 e 14 produtos apresentam perdas líquidas de "0-10%", 10-20%, "20-30%", representando 36,5%, 26,9% e 12,17%, respectivamente.
Atualmente, esse comportamento de auto-compra também opta por ficar com os investidores e enfrentar o mercado juntos.
Um gerente de canal bancário em Xangai disse que no ano passado, muitos novos fundos de desenvolvimento ainda estão em um estado de perda, e a gama de perdas de produtos individuais não é baixa. A principal tarefa de algumas empresas de fundos este ano é remodelar a imagem da marca. Auto compra por gerentes de fundos também é um desempenho responsável. Afinal, tirar ouro real e prata para compra também vai vincular gestores de fundos.
"Embora haja uma grande correção no desempenho de alguns novos fundos desta vez e haja uma grande pressão nos canais de vendas na linha de frente, a menos que seja um fundo personalizado de canal, é difícil afetar diretamente o comportamento de auto-compra dos gestores de fundos." Uma pessoa de uma empresa de fundos em Xangai disse. No entanto, ele acredita que a auto-compra por gestores de fundos pode aumentar a confiança do mercado em certa medida, mas não pode desempenhar um papel substantivo no apaziguamento dos canais. Afinal, o que os clientes mais se preocupam é se o fundo ganha dinheiro.
fundo auto compra é um "sinal de leitura inferior"
Muitos investidores têm perguntas: o que significa a maré de auto-compra de empresas de fundos e gestores de fundos? É um sinal de leitura inferior? Fund Jun aprendeu com a indústria que o comportamento de auto-compra pode ser considerado como uma ideia de layout de investidores institucionais e um sinal de liderança, mas isso não significa que ele pode ser usado como um indicador de tempo, e os investidores ainda precisam ser tratados racionalmente.
"Em essência, se o gestor do fundo compra sozinho ou a sociedade do fundo ou o investidor aumenta a posição e se candidata a compra, pertence à mudança marginal do capital. Normalmente, a mudança do capital não coincide necessariamente com o fundo. Alguns serão mais cedo do que o fundo e outros ficarão atrás do fundo, o que depende do estilo de investimento do próprio capital." Os investidores da companhia de fundos acima disseram.
Ele disse ainda que, para gerentes de fundos profissionais, seu tempo de assinatura é geralmente mais cedo do que o fundo, porque seu julgamento é geralmente baseado no crescimento futuro do lucro e tem uma certa liderança. A assinatura em larga escala dos investidores no mercado geralmente fica atrás do fundo, mesmo quando o fundo subiu muito, porque a maioria dos participantes do mercado segue a tendência, perseguindo e matando. Portanto, a auto-compra pode ser considerada como um sinal de liderança.
O analista de fundos da Morningstar Wu Xueyan também acredita que as empresas de fundos podem comprar-se quando o mercado está frio ou o mercado é bom. No ajuste do mercado, a auto-compra pode aumentar a confiança e aumentar a intenção de compra dos investidores. Quando o mercado é bom, as empresas de fundos também considerarão a auto-compra como uma forma de aumentar a renda adicional de seus próprios fundos.
Na visão de Chi Yunfei, a curto prazo, a perturbação de fatores geopolíticos externos pode continuar, e o dividendo da política econômica da China não tem sido totalmente eficaz. Embora houvesse um fundo no mercado quando a maré de auto-compra de fundos públicos foi aberta, nem sempre foi o fundo. O comportamento de auto-compra mostra que alguns gestores de fundos reconhecem a avaliação atual em certa medida, mas ela não pode ser usada diretamente como indicador de tempo. Os investidores ainda devem tratar esse fenômeno de forma racional. O investimento ainda deve focar na alocação estratégica de longo prazo e não seguir cegamente o exemplo.
Uma pessoa de uma empresa de fundos em Xangai disse que se alguns gestores de fundos com estilo equilibrado e excelente desempenho a longo prazo comprar-se, pode mostrar que eles estão otimistas sobre o desempenho do mercado nos próximos anos. Alguns gestores de fundos compram-se não só por considerações de investimento, mas também para apaziguar investidores. Portanto, os investidores precisam distinguir cuidadosamente o comportamento de auto-compra dos gestores de fundos.
Uma pessoa de uma empresa de fundos em Pequim disse sem rodeios que, do ponto de vista dos investidores, após esta rodada de ajuste do mercado, devemos entender que não há um geral vencedor no investimento. Muitas vezes, quando descobrimos que o desempenho de um gestor de fundos é particularmente bom, é provável que os ativos adequados para o seu estilo de investimento não são baratos.
Não é fácil alcançar os investidores de curto prazo que não são maduros o suficiente para investir no mercado. Empresas de fundos, canais e mídia também devem refletir sobre a atmosfera de "fazer estrelas" nos últimos dois anos. Na verdade, gestores de fundos que podem se adaptar a todos os estilos de investimento no mercado não existem.
