Que mudanças as próximas duas sessões nacionais trarão para o mercado da China? A situação geopolítica internacional continuará a afetar o mercado? Quais setores devem ser preocupantes durante as duas sessões? Como devem os investidores investir racionalmente? O repórter da International Finance News entrevistou uma série de especialistas com as perguntas acima, a fim de buscar respostas
As duas sessões nacionais serão realizadas em breve em 2022. Sob o pano de fundo da repetida epidemia de covid-19 fora da China, situação geopolítica internacional instável e crescente incerteza da recuperação econômica global, a convocação das duas sessões nacionais é de grande importância e indicará a direção para o desenvolvimento futuro da China.
Então, o mercado de ações A pode varrer a neblina e o mercado das duas sessões reaparecer? Que sectores merecem atenção? Como devem os investidores investir?
O repórter da International Finance News entrevistou uma série de especialistas com as perguntas acima, a fim de buscar respostas.
crescimento estável é mais importante
Na véspera das duas sessões, o mercado prestou muita atenção à nova tendência da política econômica da China.
Wu chaoming, vice-presidente do Caixin Research Institute, disse às notícias financeiras internacionais que, desde o primeiro trimestre, o desenvolvimento econômico da China está sob a tripla pressão de contração da demanda, choque da oferta e propagação esperada. Atualmente, o choque da oferta melhorou significativamente. O foco da política econômica futura da China é melhorar os problemas de contração da demanda e propagação esperada.
Wu chaoming disse que se espera que o período de janela de flexibilização da política monetária ainda esteja em andamento. Antes que o crescimento estável tenha alcançado resultados notáveis, o ritmo de desenvolvimento não deve sair prematuramente, e não está excluído que a exigência de reservas e a taxa de juros continuem a ser reduzidas no primeiro trimestre; Ao mesmo tempo, o foco de curto prazo da política monetária é alcançar crédito amplo, estabilizar o montante total de dinheiro e crédito, dar pleno jogo às funções duplas do montante total e estrutura das ferramentas de política monetária, e alcançar o objetivo de quantidade total estável e estrutura ideal.As três principais áreas de verde e baixo carbono, inovação científica e tecnológica e pequenas e micro empresas inclusivas continuam a ser os principais pontos de apoio.
Wu chaoming acredita que o ritmo de despesa da política fiscal deve estar significativamente adiantado, e a intensidade de despesa também será significativamente aumentada com o apoio dos fundos de saldo transferidos para o ano passado. Ao mesmo tempo, estruturalmente, a política fiscal aumentará o apoio ao investimento em infraestrutura e à subsistência das pessoas, de modo a garantir um início estável da economia no primeiro trimestre.
Ele Jinlong, gerente geral do investimento Meili, disse ao repórter das notícias financeiras internacionais que olhando para a frente para 2022, o crescimento econômico da China entrou em uma nova rodada de desaceleração e período de mudança, e o crescimento estável foi colocado em uma posição mais importante sob as complexas circunstâncias internas e externas de crescente pressão descendente sobre a economia, expectativas globais de inflação ascendente e aumentos crescentes da taxa de juros nos principais países desenvolvidos, Espera-se que o tom geral da política monetária se torne estável e solto, e o rácio de alavancagem macro possa retomar. Em termos de instrumentos políticos, as políticas estruturais podem ainda ser dominantes, mas também é de esperar a redução das reservas mínimas e das taxas de juro.
Zhao Yuanyuan, diretor de investimentos da Jianhong times, apontou que a variável monetária que tem um grande impacto em uma ação é a mudança marginal da moeda base. Uma vez que a redução do RRR em dezembro de 2021 liberou um grande número de moedas base, o ponto de tempo para o próximo ajuste das moedas base é provavelmente o meio de abril após os dados econômicos do primeiro trimestre serem divulgados. De acordo com os últimos dados do PMI, a economia recuperou ligeiramente de janeiro a fevereiro. Em abril, a probabilidade de liberar a moeda base através do excesso contínuo MLF ainda é alta, mas a probabilidade de reduzir a necessidade de reserva novamente é pequena.
duas sessões ou catalisador de mercado
É realmente um bom momento para investir antes e depois das duas sessões? Vale a pena aguardar o “mercado de duas sessões”?
Yang Delong, economista-chefe do fundo de código aberto Qianhai, disse ao repórter das notícias financeiras internacionais que o mercado de ações A começou gradualmente uma tendência de recuperação. Espera-se que algumas ações líderes mortas por engano devem ter uma melhor oportunidade de recuperação, e as duas sessões também podem se tornar um catalisador para o mercado.
\u3000\u3000 “Durante as duas sessões ao longo dos anos, o mercado de ações tende a mostrar uma tendência de primeiro contenção e, em seguida, aumento. As duas sessões são eventos importantes na vida política da China, o que pode estabelecer uma base política e garantia legal para o desenvolvimento econômico e social de todo o ano. Portanto, na fase inicial das duas sessões, o mercado vai esperar e ver os desenvolvimentos relevantes e reduzir a aposta na tendência do mercado, enquanto na fase posterior, a tendência relevante é gradualmente clara e incerta. A eliminação do risco contribuiu para aumentar a confiança e o otimismo dos investidores.” Shen Meng, diretor da capital Xiangsong, disse em entrevista ao repórter do noticiário financeiro internacional.
No entanto, Shen Meng destacou ainda que durante as duas sessões deste ano, a contínua turbulência na situação geopolítica internacional pode causar flutuações violentas no mercado externo e pode causar certa pressão negativa no mercado das duas sessões.
Zuo Jianming, gerente geral de ativos Xiaoyu, disse ao repórter da notícia financeira internacional que, se o mercado em março é considerado como um jogo de futebol, ele pode ser dividido no primeiro e segundo tempo.
Zuo Jianming disse que o primeiro semestre do mês foi dominado por fatores de estabilidade, sendo a notícia positiva, independentemente do número de fusões econômicas em janeiro e fevereiro ou das propostas em nome dos membros; A partir do segundo semestre do mês, à medida que a divulgação do relatório anual entra na fase substantiva, aquelas transcrições abaixo do esperado podem afetar o sentimento de investimento, e então o sentimento cauteloso aumenta. Olhando para trás na última década, com o uso normal de políticas contracíclicas, o mercado de semeadura de primavera e colheita de verão na história não existe mais, e mais retornos excedentes precisam ser realizados escavando profundamente o valor dos estoques individuais.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) salientou que as duas sessões nacionais de acompanhamento serão realizadas, e espera-se que a política de crescimento estável ainda seja intensamente implementada, e uma ação ainda está no período de dividendos da política.
A Guosheng Securities acredita que, com a contradição do conflito geográfico entre Rússia e Ucrânia no processo de negociação, mostra que a probabilidade de re-atualização é reduzida, a força final da política da China está devidamente avançada e as duas sessões devem aquecer, e o índice de Xangai deve dessensibilizar-se à perturbação externa e retornar ao canal em ascensão.
visão racional da incerteza do mercado
“Há muitos fatores incertos que afetam o mercado este ano, o que pode ser dito ser um momento agitado.” Yang Delong disse ao repórter das notícias financeiras internacionais. Ele ressaltou que, em janeiro, o Federal Reserve começou a lançar o sinal para começar a aumentar as taxas de juros o mais rápido possível, o mercado global de capitais experimentou uma onda de ajustes significativos, e o mercado de ações A não foi poupado. Em fevereiro, o conflito entre Rússia e Ucrânia causou uma nova rodada de impacto no mercado global de capitais, o mercado de ações A caiu novamente, e a desaceleração do crescimento econômico da China também afetou o sentimento dos investidores.
No entanto, Yang Delong disse que esses fatores negativos não têm impacto substancial na tendência de médio e longo prazo do mercado de ações A. Após o declínio precoce, o mercado de ações A liberou totalmente o risco. Sob o ambiente da política fiscal ativa da China e política monetária frouxa, o mercado de ações A deve acabar com o declínio acentuado antes e gradualmente começar a se recuperar.
Yuan Huaming, gerente geral do investimento Huahui Chuangfu, disse ao repórter das notícias financeiras internacionais que, atualmente, precisamos reconhecer que a incerteza causada pelos conflitos geográficos ainda é grande, e há a possibilidade de choques repetidos e moagem de fundo no mercado.
Ao mesmo tempo, Yuan Huaming também disse que, em face das incertezas do mercado, não há necessidade de entrar em pânico muito. Atualmente, o impacto de fatores externos no mercado de ações A ainda é curto e parcial, e não mudará o padrão de médio e longo prazo da melhoria econômica da China e do mercado de ações A ascendente. Claro, não seja muito otimista para recuperar. O ambiente externo é muito incerto, e o mercado não tem condições para uma recuperação rápida no curto prazo. Portanto, ver mais e mover menos é uma estratégia de investimento melhor atualmente.
Shen Meng disse à notícia financeira internacional que o impacto do aumento dos riscos geopolíticos será transmitido a uma ação através de vários canais, mas de um modo geral, o apoio de uma ação durante as duas sessões aumentará gradualmente.
“Quanto ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia, damos dois caminhos de evolução.” Zuo Jianming disse ao repórter do noticiário financeiro internacional que, primeiro, os dois lados chegaram a um acordo no curto prazo, para que a economia mundial volte em breve à sua trajetória original de funcionamento. Também podemos formular políticas fiscais e monetárias de acordo com os objetivos econômicos estabelecidos, o que tem um impacto limitado no mercado de ações; Em segundo lugar, a situação é ainda mais intensificada, o que trará flutuações substanciais nos mercados energéticos, alimentares, médicos e até mesmo financeiros globais. Por um lado, a China é um grande país de fabricação, e o preço do petróleo bruto está no topo de US $ 100, o que é obrigado a aumentar os custos de fabricação e custos de logística da China, colocando assim pressão sobre o CPI; Por outro lado, a Rússia enfrenta sanções econômicas. Vender reservas de ouro para evitar a dívida externa é uma opção previsível, o que aumentará a aversão ao risco de todo o mercado.
Estas placas merecem atenção.
“Eu acho que as duas sessões deste ano devem se concentrar em impulsionar o consumo, desenvolver novas energias e desenvolver vigorosamente a indústria de ciência e tecnologia. Portanto, espera-se que os principais estoques de nova energia, estoques de consumo de cavalos brancos e alguns estoques de ciência e tecnologia ainda devem se beneficiar.” Yang Delong disse ao repórter das notícias financeiras internacionais.
No que diz respeito ao setor de consumo, Yang Delong acredita que, no ano passado, o setor de consumo experimentou uma desaceleração no crescimento do desempenho e um declínio acentuado na avaliação devido ao impacto da epidemia e rigoroso controle. O declínio no sector dos consumidores é relativamente grande, tendo algumas das principais existências dos consumidores diminuído até mais de 40%. No entanto, o consumo é o motor mais importante para promover o crescimento do PIB da China. Na troika, o consumo excedeu a contribuição do investimento e exportação, ficando em primeiro lugar. Portanto, promover o consumo é uma medida importante para estabilizar o crescimento econômico este ano.
“O consumo de estoques de cavalos brancos é um prato que pode atravessar o ciclo do urso touro.” Yang Delong destacou ainda que o crescimento econômico constante nos últimos anos se deve principalmente aos esforços ativos das políticas fiscais e monetárias e à adoção de medidas mais científicas, razoáveis e precisas no controle da epidemia. Por um lado, devemos garantir a segurança da vida das pessoas e prevenir a propagação da epidemia através do controle epidêmico; por outro lado, devemos também estabilizar o crescimento do consumo.
No que diz respeito ao novo sector da energia, Yang Delong salientou que, desde este ano, o novo sector da energia fez um ajustamento significativo, não porque a prosperidade da indústria se deteriorou, nem o desempenho das empresas cotadas é inferior ao esperado. De facto, a prosperidade da nova energia continua a ser muito elevada, tanto em termos do volume de vendas de novos veículos energéticos como da capacidade instalada de energia fotovoltaica e eólica. De acordo com os relatórios anuais das empresas cotadas, o desempenho da maioria dos principais novos estoques de energia também é muito brilhante. Por conseguinte, o ajustamento da nova energia este ano pertence efectivamente ao ajustamento da avaliação. Após ajustamento substancial, as características da sobrevenda tornaram-se mais óbvias. Recentemente, o novo sector da energia começou a mostrar sinais de recuperação da sobrevenda.
Yang Delong disse que quando a nova energia fez um ajuste substancial e supervendido, é uma valiosa sugestão de investimento para negociar a caça do layout de novas ações líderes de energia ou novos fundos de energia para aproveitar a oportunidade de recuperação de supervenda.
Shen Meng disse ao repórter da notícia financeira internacional que a partir do anúncio da reunião importante no final do ano passado, a linha principal de continuar a promover a transformação econômica e modernização e foco na estabilidade permanece inalterada. Portanto, o setor de benefícios, setor de ciência e tecnologia e setor de consumo da reforma da estrutura econômica permanecem a preocupação central.
“Este ano, somos estrategicamente otimistas no mercado de ações B da China.” Zuo Jianming disse ao repórter das notícias financeiras internacionais. Ele acredita que, por um lado, este é um mini setor que está quase completamente fechado. Nos últimos três anos, ele não se beneficiou do crescimento da escala de fundos de capital público e privado da China, então sua avaliação ainda é baixa. Atualmente, a maioria das ações B tem mais do que o dobro da diferença de preço em comparação com as ações da mesma empresa; No período previsível deste ano, Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) resolveram os problemas deixados pela história nesta forma. Referindo-se aos casos anteriores de CIMC, Vanke e Lizhu, o bom rendimento de conversão pode estimular ainda mais a atenção dos investidores para o mercado de ações B da China.
Além disso, Zuo Jianming sugeriu que os investidores podem prestar atenção às oportunidades no setor de ouro e jóias periodicamente.A quantidade de consumo do Festival da Primavera deste ano inverteu a tendência descendente anterior por sete anos consecutivos, o que merece atenção intensiva, porque as principais empresas freqüentemente expandem lojas franquias através do modelo de geração provincial, de modo a escavar profundamente a atualização do consumo de cidades de terceiro e quarto nível, de modo que a concentração da indústria está aumentando rapidamente.
Hu Bo, gerente do fundo de investimento Rongzhi sob colocação privada paipai.com, disse que da perspectiva da política monetária do banco central, este ano pode ser um ambiente geral de estabilização da moeda e ampliação do crédito. Portanto, sob este ambiente, a direção guiada pelo investimento do governo pode ser uma melhor trilha de investimento. A atitude de crescimento estável este ano pode ser relativamente clara, de modo que o layout geral deste ano pode se concentrar na infraestrutura e outros setores da indústria relacionados ao crescimento estável. Por outro lado, devido à falta de espaço de crescimento a longo prazo, é difícil colocar expectativas muito altas nos setores da indústria relacionadas ao crescimento estável, sendo mais provável que elas devam ser vistas sob a perspectiva da defesa e configuração.
Os títulos Guosheng sugeriram que, em termos de operação, antes do avanço efetivo no mercado, ainda devemos controlar a posição geral e ser adequados para baixa absorção. “Crescimento estável” e “expectativas das duas sessões” se tornarão a principal lógica que impulsiona o funcionamento do mercado. Devemos prestar atenção à infraestrutura tradicional, como materiais de construção, bem como setores subvalorizados, como seguros bancários. Sugerimos que devemos traçar adequadamente a economia digital, reforma da empresa central Ajuste totalmente as placas temáticas, como guia de energia novo.
foco em potenciais riscos de investimento
Então, quais riscos os investidores devem prestar atenção no processo de investimento?
Yang Delong disse ao repórter da notícia financeira internacional que, atualmente, o principal risco de investimento é o risco de aumento da volatilidade do mercado, e pode haver o risco de marginalização na alocação de ações de baixo desempenho. Ele acredita que o investimento de valor se tornou o conceito mainstream de investimento, então ainda é necessário alocar ações blue chip com valor de investimento de longo prazo.
Shen Meng disse que os fatores externos ainda são o maior perigo oculto incerto no momento. Portanto, além de prestar atenção ao impacto positivo esperado das duas sessões, os investidores não devem ignorar a influência de vários eventos do cisne negro no mercado global.
Além disso, Zuo Jianming ressaltou, “o levantamento da proibição é um problema que temos que enfrentar”.
De acordo com a análise de Zuo Jianming, os últimos três anos foram palco de expansão em larga escala do IPO. O sistema de registro estimulou uma série de empresas de alta qualidade a entrar rapidamente no mercado de capitais, ao mesmo tempo que criou um grande número de empresas de fachada, e muitas vezes têm empresas de investimento ou fundos de arbitragem por trás delas. De acordo com as regras de levantamento, após 12 meses de listagem, Fei pequeno pode circular, enquanto após 36 meses de listagem, Fei grande será livre. No passado, era possível atrasar a redução de participações através da negociação em bloco, mas agora, uma vez que as ações originais precisam ser bloqueadas por seis meses após assumir a ordem antes de listar, os traders em bloco também estão em um estado de espera e veja. Assim, as instituições detentoras de grandes e pequenas acções não restritas irão naturalmente entrar no mercado secundário uma vez que possam circular.
Zuo Jianming disse que a redução líquida do capital industrial nos últimos dois anos atingiu trilhões. Este ano, quando a captação de fundos entrou em uma tendência descendente, o poder de receber ordens foi muito reduzido, o que enfrenta o risco de inclinar o equilíbrio do mercado.
