Dicas de investimento atuais:
Sob o tom político de "crescimento estável" em 2022, indústrias emergentes estratégicas se encaixam na direção da transformação e atualização em todas as linhas industriais, ajudam a orientar as expectativas do mercado e têm forte valor de investimento a longo prazo com sua própria resistência e vitalidade de crescimento. Estabelecer-se em pequenas e médias empresas inovadoras, cumprir com a tendência de desenvolvimento da industrialização, evitar a concorrência direta com grandes empresas, e pequenas e médias empresas que se concentram na segmentação e excelência são mais fáceis de atravessar o ciclo e crescer tenazmente através da acumulação de experiência e cultivo intensivo. Este relatório procura fatores determinísticos das três dimensões da indústria, posição do cartão e auditoria de IPO, e escava as metas de crescimento das empresas de aconselhamento da bolsa Beijing Jiaotong.
Indústria: foco na emergência estratégica e buscar a ressonância entre política e mercado. Indústrias emergentes estratégicas são a principal linha de investimento que atravessa por muito tempo. Em termos de desempenho do mercado, do 12º Plano Quinquenal ao 13º Plano Quinquenal, as indústrias emergentes estratégicas ficaram sem retornos excessivos como um todo, mas sua diferenciação interna aumentou. Uma vez que o foco da política industrial é orientar e não intervir, sugere-se prestar atenção à determinação do incremento marginal da política, que é o campo onde o capital industrial é ativamente investido. Tomamos a direção regional vantajosa de clusters industriais e cultivo, a direção de aumento de IPO e investimento do conselho de ciência e inovação, e a taxa de crescimento de pedidos de patente PCT em vários campos como a cata eólica para tocar na mesma direção de política + indústria.
Posição do cartão: a substituição de importação é preferida, e atenção é dada ao líder da pista subdividida. Em primeiro lugar, o espaço de longo prazo de baixa taxa de localização é relativamente claro, o padrão de substituição é claro e a certeza de crescimento baseada na acumulação e iteração de tecnologia da empresa é mais forte. Concentre-se na substituição de importações no quadro curto da cadeia industrial apoiada pelas principais tecnologias. Em segundo lugar, o líder da trilha subdividida é o "resultado" natural do foco a longo prazo das pequenas e médias empresas e do crescimento impulsionado pela inovação. Sugere-se que o grau de especialização empresarial deve ser considerado; Força de inovação científica e tecnológica; O nível absoluto da quota de mercado é considerado a partir de três aspectos.
1) o período médio de operação de empresas especializadas é mais de 10 anos; A contribuição do desempenho dos principais produtos excede 60%; A nova geração de tecnologia da informação, medicina e dispositivos médicos, equipamentos eletrônicos e terminais são a direção quente de IPO de empresas especializadas; 2) A "inovação incremental" contínua é uma forma eficaz de as pequenas e médias empresas construírem barreiras competitivas. A caracterização da capacidade de inovação inclui: A intensidade de P & D é superior a 5%; Mais de 10 patentes de invenção; Participar ativamente na formulação de padrões na indústria. 3) A parte da cidade está na vanguarda de todo o país ou de toda a província.
Cerca de 1000 empresas "especializadas e especiais novas" de nível estadual representam mais de 50% do mercado chinês; A quota de mercado do campeão único na indústria transformadora deve estar entre os 3 melhores do mundo; As vendas de mercado do "campeão invisível" atingem o top 3 do mundo, ou o primeiro em seu estado (de acordo com a definição de Simon).
Auditoria IPO: preste atenção à rentabilidade corporativa, padronização financeira e de controle interno. De acordo com as regras e práticas de auditoria, 1) listar elegibilidade e resultados operacionais ainda são a principal base para avaliar se o IPO das empresas pode ser bem sucedido; 2) O IPO tem requisitos rigorosos sobre a padronização do funcionamento da empresa. Os defeitos de Finanças e controle interno e a divulgação de informações falsas e incompletas tornaram-se os "obstáculos substantivos" para a promoção do IPO de muitas empresas listadas; 3) A escala regulatória muitas vezes muda. Sugere-se evitar ativamente sujeitos candidatos com situações semelhantes em combinação com os pontos de interrogação de alta frequência dos casos de terminação em estágios adjacentes. De acordo com a classificação das perguntas feitas por 23 empresas que encerraram suas candidaturas na segunda rodada em 21 anos, informações contábeis e análise gerencial, negócios e tecnologia são as áreas de alta incidência de inquéritos. A partir dos detalhes do inquérito, a taxa de inquérito de "o cumprimento do reconhecimento de receitas, o cumprimento da produção e operação, a sustentabilidade da receita, se a margem de lucro bruto e mudança são razoáveis, o risco de recuperação de contas a receber, a identificação de partes relacionadas e o cumprimento de transações relacionadas" excede 1/3, que é o foco da auditoria.
Orientação: empresas líderes na indústria. As pequenas e médias empresas com vantagens na posição do cartão definem frequentemente o seu próprio mercado, e a descrição da quota de mercado centra-se na análise qualitativa. A segunda triagem concentra-se no grau de especialização, capacidade de P & D e indústria da empresa; Terceiro, da perspectiva do valor de mercado IPO e do financiamento da bolsa de valores de Pequim, 19 e 11 empresas foram selecionadas respectivamente nas condições de "rentabilidade" e "I & D". Por fim, sugere-se avaliar exaustivamente a qualidade da empresa em combinação com se a empresa está no campo-chave da substituição doméstica e os pontos-chave da auditoria recente.
Dica de risco: risco descendente de economia excedendo as expectativas, risco de grandes mudanças nas políticas industriais e risco de desempenho de pequenas e médias empresas.
