A confiança é mais importante do que o ouro. Desde este ano, ofertas públicas e gestão de ativos de empresas de valores mobiliários venderam seus próprios produtos ou descartaram grandes planos, e muitos gestores de fundos de oferta pública “top stream” estão prontos para pagar de seu próprio bolso. Nesse sentido, alguns participantes do mercado acreditam que a oferta pública e a autocompra de ativos de empresas de valores mobiliários são a manifestação de “sinal de leitura de fundo”.
Nos últimos anos, não é novidade a oferta pública e a gestão de ativos de empresas de valores mobiliários adquirirem seus próprios produtos. Em 2021, a oferta pública e a gestão de ativos de empresas de valores mobiliários acumularam a auto-compra de 5,898 bilhões de yuans, e o valor de auto-compra em dezembro foi de quase 1 bilhão de yuans. Para este fim, a principal empresa de valores mobiliários também lembrou aos investidores que a auto-compra é propícia para aumentar a confiança do mercado, mas a auto-compra em larga escala não é equivalente ao surgimento de um sinal de compra, por isso não é adequado seguir a tendência cegamente.
gestão de ativos de corretagem juntou-se ao exército de auto-compra
Desde este ano, as ações continuaram a flutuar. A partir de 2 de março, o índice de ações de Xangai caiu 4,27%. Ao mesmo tempo, a emissão de fundos foi lenta e, segundo os dados, 211 novos fundos foram emitidos em janeiro e fevereiro, com uma participação de 152587 bilhões, um decréscimo homólogo de 12,45% e 80,6%, respectivamente.
Com base na confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China, várias empresas de fundos públicos, incluindo fundo BOC, Qianhai Kaiyuan e fundo GF, jogaram fora planos de auto-compra uma após a outra, e algumas empresas fizeram auto-compra generosa de fundos de ações de 100 milhões de yuans, o que despertou forte preocupação no mercado por um tempo.
Durante esse período, a gestão de ativos das empresas de valores mobiliários também “não mostrou fraqueza” e começou a auto-compra uma após a outra. Assim como a oferta pública, a gestão de ativos e a auto-compra de empresas de valores mobiliários tendem a produtos patrimoniais. Em 28 de fevereiro, a gestão de ativos Huatai disse que usaria seus próprios fundos de não mais de 50 milhões de yuans para investir nos fundos públicos de capital da empresa. Em 21 de fevereiro, a gestão de ativos CAITONG investiu 50 milhões de yuans de seus próprios fundos para comprar fundos públicos de capital próprio e renda fixa da empresa. A gestão de ativos de Dongzheng disse que comprará seu fundo de ações parcial com seu próprio capital de 50 milhões de yuans dentro de 30 dias de negociação a partir de 28 de janeiro, com um tempo de espera de não menos de 3 anos. As razões de auto-compra emitidas por empresas de valores mobiliários não se baseiam apenas na confiança no desenvolvimento saudável e estável a longo prazo do mercado de capitais da China, mas também incluem a confiança na capacidade ativa de gestão de investimentos de suas respectivas empresas.
Vale a pena mencionar que, desde 9 de fevereiro, a Donghai Securities disse que planejava usar seus próprios fundos para participar de seus dois planos de gestão coletiva de ativos, com um montante cumulativo de não mais de 4 milhões de yuans. Em 27 de fevereiro, a gestão de ativos Xingzheng disse que investiu recentemente um total de 30 milhões de yuans no plano de gestão de ativos coletivos híbridos da empresa com fundos inerentes. De acordo com o repórter do Securities Daily, a gestão de ativos Huatai, a gestão de ativos CAITONG e a gestão de ativos Dongzheng possuem licenças de fundos públicos, enquanto os títulos Donghai e a gestão de ativos Xingzheng ainda não obtiveram licenças. Os dois produtos acima de títulos Donghai são produtos de grande oferta pública de coleção e transformação, e a gestão de ativos Xingzheng também tem muitos produtos de grande oferta pública de coleção e transformação.
A este respeito, Chen Mengjie, estrategista-chefe da YueKai securities, disse em entrevista ao Securities Daily: “A oferta pública e a gestão de ativos auto-compra de empresas de valores mobiliários visam principalmente aumentar a confiança do mercado e prometer as perspectivas de longo prazo de seus produtos. Por um lado, após a queda acentuada do índice de ações, o desempenho de custo de avaliação é proeminente, o que tem sido atraente na perspectiva do layout de longo prazo, mas oferta pública e gestão de ativos auto-compra de empresas de valores mobiliários não são iguais ao fundo do mercado; por outro lado, as instituições prometem mantê-los a médio e longo prazo através da auto-compra e fusão, e A profunda vinculação do interesse próprio e dos investidores ajudará a aumentar a confiança do mercado e a promover direta e indiretamente o funcionamento dos produtos de fundos de acompanhamento.”
fundo auto-comprado público de 765 milhões de yuans
A oferta pública e a auto-compra de produtos pela gestão de ativos de empresas de valores mobiliários não são novidade, pertencem à “operação rotineira” nos últimos anos. Chen Mengjie disse aos repórteres: “Do ponto de vista do estágio de auto-compra de fundos na história, a maioria deles ocorreu sob o pano de fundo de correção acentuada do mercado, baixo sentimento do investidor e frio contínuo de novos fundos de desenvolvimento. Sob o pano de fundo do ajuste do mercado, a auto-compra institucional formou um efeito de feedback positivo, melhorando assim a liquidez do mercado. Na última década, a escala de fundos institucionais de auto-compra mostrou uma tendência ascendente, atingindo quase 6 bilhões de yuans em 2021.”
De acordo com o repórter do Securities Daily, nos primeiros dois meses deste ano, houve 28 ofertas públicas e auto-compra de 43 produtos de fundos, com um total de 765 milhões de yuans (sem gestão de ativos de empresas de valores mobiliários), um aumento de 47,12% ano a ano (540 milhões de yuans em janeiro e 225 milhões de yuans em fevereiro); Entre eles, fundos de ações de oferta pública e auto-compra, fundos híbridos, fundos de obrigações e fundos fof foram 355 milhões de yuans, 315 milhões de yuans, 75 milhões de yuans e 10,019 milhões de yuans respectivamente.
Em termos de desempenho, desde este ano, a taxa mediana de retorno dos fundos de ações e fundos híbridos de ações parciais foi de – 8,66%, e a taxa mediana de retorno dos fundos de alocação flexível foi de – 6,14%. Entre os fundos de oferta pública e auto-compra, 4 são fundos de ações e 18 são fundos híbridos parciais, excluindo 2 novos fundos, todos superam a taxa mediana de retorno do mesmo tipo de produtos.
A partir de 2021, 98 ofertas públicas e gerenciamento de ativos de empresas de valores mobiliários realizaram auto-compra, com um valor cumulativo de auto-compra de 5,898 bilhões de yuans. Entre eles, os fundos híbridos auto-adquiridos, fundos de ações, fundos de obrigações, fundos fof e fundos QDII foram 1,743 bilhão de yuans, 1,696 bilhão de yuans, 1,477 bilhão de yuans, 900 milhões de yuans e 800153 milhões de yuans respectivamente. Em dezembro de 2021, a oferta pública e a gestão de ativos de empresas de valores mobiliários iniciaram a auto-compra substancial, com um total de 40 empresas comprando 985 milhões de yuans. Entre eles, Huaxia Fund comprou 150 milhões de yuans e Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) gestão de ativos comprou 120 milhões de yuans. A quantidade de auto-compra em 2020 foi de 4,152 bilhões de yuans, 2,867 bilhões de yuans em 2019 e 3,268 bilhões de yuans em 2018.
É um sinal eficaz para copiar o fundo atrás da maré de auto-compra de fundos e empresas de valores mobiliários Huaxi Securities Co.Ltd(002926) vice-diretor e estrategista-chefe Li Lifeng disse que quando o mercado cai em certa medida ou dura por um período de tempo, a maré de auto-compra de fundos públicos é muitas vezes um dos sinais para construir o fundo do mercado; Por exemplo, de fevereiro a abril de 2020, os fundos públicos fizeram grandes assinaturas líquidas, e o mercado de ações A aqueceu em abril. No entanto, a auto-compra em larga escala de fundos públicos não é igual ao sinal de compra; Por exemplo, em março de 2018, a escala líquida de assinatura da oferta pública naquele mês atingiu 634 milhões de yuans, mas em 2018, sob a perturbação de uma série de fatores de risco, o mercado acelerou para o fundo. Até o final de 2018, o “fundo da política – fundo emocional – fundo do mercado” apareceu um após o outro, e o influxo de capital estrangeiro e fundos públicos acelerou, uma ação começou uma nova rodada de aumento.
Chen Mengjie disse aos repórteres: “Para os investidores, é necessário ter uma visão racional do comportamento dos fundos institucionais de auto-compra. Embora a auto-compra de fundos seja propícia para aumentar a confiança do mercado, em comparação com a quantidade global e escala de produtos, a quantidade e proporção de capital da auto-compra são relativamente pequenas, e o impacto direto na liquidez do mercado é limitado. Além disso, historicamente, o boom da auto-compra de fundos não é igual ao fundo do mercado. Muitas vezes, para uma variedade de propósitos, a ênfase é principalmente no valor de investimento a longo prazo dos produtos. Portanto, os investidores também precisam combinar plenamente sua própria situação e não devem seguir cegamente o exemplo. “
No início de fevereiro, a gestão de ativos da China Tailândia emitiu um documento dizendo, “se empresas de fundos ou gestores de fundos, seus fundos auto-adquiridos devem ser bloqueados por pelo menos um ano. Portanto, a auto-compra em larga escala de ouro real e prata pelo menos não será saber que há tigres na montanha e inclinando-se para Hushan. No entanto, uma visão racional da capacidade de cronometragem precisa, incluindo investidores profissionais, também é uma realidade que temos que enfrentar.”
