Citic Securities Company Limited(600030) : o pico de impacto geográfico passou, e os “três fundos” de uma partilha foram confirmados por sua vez! Layout em torno de “duas posições baixas”
Citic Securities Company Limited(600030) acredita que o ponto alto do impacto do risco geo pode ter passado, e a perturbação do risco é refletida principalmente no nível emocional. Março entrará no período preliminar de observação do efeito da política de crescimento estável, e espera-se que as políticas de acompanhamento continuem a aumentar e entrar no período de desenvolvimento centralizado. Aderir à alocação equilibrada das duas dimensões da indústria e estilo, e focar no layout de “duas posições baixas”.
Em primeiro lugar, o impacto máximo dos riscos geopolíticos no mercado global pode ter passado, a possibilidade de maior proliferação do conflito entre a Rússia e a Ucrânia é relativamente baixa e o impacto da perturbação deverá enfraquecer. Em segundo lugar, a retomada de seis conflitos geopolíticos na história mostra que o conflito geopolítico não altera a tendência de médio prazo do mercado acionário dos EUA da China, e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia não se espera que altere a tendência de médio prazo de melhoria das ações A e ajuste de médio prazo do mercado acionário dos EUA. Enquanto isso, espera-se que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em 25bps em março, que é inferior à expectativa anterior. Em terceiro lugar, em março, espera-se que as “duas sessões” nacionais reforcem ainda mais a expectativa de uma política de crescimento estável e clarifiquem a meta anual de crescimento do PIB de 5,5%, que continuará a aumentar e a entrar no período de desenvolvimento centralizado. Finalmente, os “três fundos” de uma ação foram confirmados por sua vez, o ponto alto de perturbação de impacto externo pode ter passado, e os fundamentos internos devem entrar no canal de reparo com o apoio de políticas.
sugere-se aderir à alocação equilibrada da indústria e estilo, e ativamente layout em torno das “duas posições baixas”. Incluir especificamente: variedades cujos fundamentos são esperados para ser relativamente baixos, concentrando-se na fabricação midstream suprimida por problemas de custo na fase inicial, tais como automóveis e peças, equipamentos de energia eólica fotovoltaica, etc., e companhias aéreas e hotéis cujos fundamentos são esperados para ser ainda baixos; Para as variedades com avaliação relativamente baixa, recomenda-se prestar atenção aos desenvolvedores de alta qualidade, materiais de construção e empresas domésticas após a mitigação esperada do risco de crédito imobiliário, operadores de comunicação com fluxo de caixa significativamente melhorado, redes inteligentes e armazenamento de energia no campo de nova infraestrutura, data centers e infraestrutura de nuvem beneficiando-se de “dados do leste e computação ocidental”, e líderes da Internet impulsionados pelo conteúdo das ações de Hong Kong após o declínio de alguns líderes, E empresas químicas finas com a capacidade de desenvolver novos negócios, como novos materiais
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Títulos: valor subvalorizado ainda é dominante, agarrar crescimento estável e consumo de layout
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Securities acredita que, sob a influência de eventos externos, a inflação é perturbada e os ativos de risco são gradualmente dessensibilizados. Em termos de estilo, o setor subvalorizado ainda é dominante. Devemos nos concentrar na direção de lucros precoces prejudicados e poder de melhoria marginal, apreender crescimento constante e layout de consumo.
Afetado por eventos periféricos, como o conflito entre Rússia e Ucrânia, o mercado flutuou e caiu esta semana, e o índice de Xangai fechou 1,13%, mostrando um reequilíbrio estrutural ao nível do estilo. No curto prazo, sob o pano de fundo de que a pressão descendente sobre os lucros não foi aliviada e o ponto de inflexão da liquidez global chegou, o apetite ao risco tornou-se o principal fator de perturbação do mercado. Quanto ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia, em primeiro lugar, afeta o apetite ao risco, e a aversão ao risco atual é dominante; Em segundo lugar, ao afetar o fornecimento de energia e outras commodities, aumentará as expectativas globais de inflação. Numa perspectiva de médio prazo, a recuperação económica da China continua a ser o cerne. Considerando o relaxamento marginal no setor imobiliário (a proporção de adiantamentos, a flexibilização das restrições de compra e empréstimo), a expectativa de crédito amplo voltará a subir, e a condução do ciclo de crédito → ciclo de lucro impulsionará o crescimento constante do mercado.
configuração da indústria: foco na direção com lucros precoces prejudicados e poder de melhoria marginal, e olhar para a intersecção de valor subvalorizado e melhoria do lucro Recomendações: Infraestrutura / consumo / Finanças / eletrônicos de consumo, etc
China International Capital Corporation Limited(601995) : espera-se que o “fundo emocional” de uma partilha seja gradualmente confirmado
China International Capital Corporation Limited(601995) disse que olhando para o futuro, o fundo da política tem sido relativamente claro. Os dados de finanças sociais de crédito mais altos do que o esperado em janeiro confirmaram ainda o “fundo da política”. Se a situação geográfica e epidêmica não exceder mais as expectativas, espera-se que o “fundo emocional” seja gradualmente confirmado. Mais tarde, com a implementação gradual da política de crescimento estável, o “fundo do crescimento” também pode aparecer gradualmente do primeiro trimestre para o segundo trimestre, Não há necessidade de ser excessivamente pessimista em relação ao mercado. Em termos de estrutura, o risco de crescimento das unidades populacionais foi liberado no início da correção acentuada, e eles estão entrando gradualmente na fase de “caça à pechincha”; A placa de “crescimento estável” flutua mais, mas ainda pode haver espaço para o desempenho no futuro. Em geral, em comparação com o “crescimento estável” na fase inicial, é provável que o estilo do mercado transfira gradualmente para uma fase relativamente equilibrada.
Haitong Securities Company Limited(600837) : a perturbação está desaparecendo, o que é um bom momento para colocar o mercado na primavera
Haitong Securities Company Limited(600837) disse que o conflito entre a Rússia e a Ucrânia havia escalado significativamente recentemente. Em 24 de fevereiro, os mercados de ações no país e no exterior caíram acentuadamente. Naquele dia, o índice CSI 300 atingiu uma nova baixa no ano passado, e o Índice Composto de Xangai caiu para 3400 pontos. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia afetou significativamente o apetite dos investidores para riscos a curto prazo, mas pensamos que esse impacto vai se dissipar gradualmente.
Dados históricos mostram que o impacto do conflito regional no mercado de ações é relativamente curto. Com referência a 14 anos, o impacto do conflito Rússia Ucrânia no mercado de ações pode desaparecer gradualmente. O mercado caiu no início do ano devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a perturbação da expectativa de aumento da taxa de juros nos Estados Unidos. A perturbação dissipou-se, e o mercado de primavera com crescimento estável foi apenas naquele momento. O estilo de mercado está se movendo do valor levado ao crescimento liderado, como energia eólica fotovoltaica na economia de baixo carbono e data center de computação em nuvem na economia digital.
China Securities Co.Ltd(601066) Títulos: o mercado ainda está em um período de janela favorável, e as ações enfrentarão quatro desafios
China Securities Co.Ltd(601066) Securities disseram que há muitas variáveis no seguimento do conflito ucraniano russo e sanções da OTAN, mas o mercado ainda está em um período de janela favorável. Com a aproximação das duas sessões, o crescimento estável da cadeia de infraestrutura começou a ser realizado gradualmente. Posteriormente, com o resfriamento da expectativa do Fed de aumentar as taxas de juros em março e o declínio do rendimento dos títulos do tesouro de longo prazo da China, o ambiente do setor de crescimento melhorou, e está otimista sobre os semicondutores de alta prosperidade do poder Fotovoltaica, CXO com melhoria marginal esperada, etc., prestando atenção à cadeia de alumínio e petróleo bruto beneficiando do conflito entre Rússia e Ucrânia, energia térmica beneficiando da queda do preço do carvão, economia digital apoiada por políticas, etc.
No médio prazo, as ações ainda enfrentarão quatro grandes desafios: a pressão descendente sobre o desempenho trazida pelo período de redução econômica, o ritmo e intensidade das políticas, o ciclo de aumento da taxa de juros do Federal Reserve e a política chinesa do ano eleitoral de médio prazo dos EUA. Assuma a liderança na configuração: entenda os “três baixos e uma mudança” (baixo valor desvalorizado e baixo congestionamento, com expectativa de melhoria marginal fundamental), faça dividendos altos como a posição inferior, indústria contracíclica ascendente como a força principal, e faça o tema da melhoria marginal da indústria de baixa distribuição.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : o mercado inaugurou a reparação faseada, e Março ainda é uma importante janela de observação
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que o mercado inaugurou a reparação faseada. Com o aumento da taxa de juros do Fed, o congestionamento do mercado do principal setor de ETF foi aliviado antecipadamente, liderando o mercado em certa medida.
No entanto, a probabilidade de reversão “em forma de V” no curto prazo é pequena, e março ainda é uma importante janela de observação. 1. O Fed aumentou as taxas de juros e a tendência das taxas de juros dos títulos dos EUA. 2. Do lado chinês, as duas sessões também serão realizadas no dia 4 de março. 3. Em meados e final de março, por um lado, os indicadores de prosperidade das faixas populares, como o volume de vendas de novos veículos de energia e a perspectiva do primeiro relatório trimestral, serão divulgados um após o outro. Por outro lado, os dados econômicos e financeiros da China de janeiro a fevereiro também serão divulgados, o que se tornará uma base importante para o mercado julgar o efeito do “crescimento estável” na fase inicial e prever o ritmo e a força das políticas de acompanhamento. 4. O progresso do conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a tendência dos preços das commodities a granel, como os preços do petróleo.
Estratégia de investimento: a curto prazo, primeiro, encontrar o alvo que atenda às características de “pequena alta tecnologia” de baixo para cima na medicina ajustada, computador e “novo semi exército”; Em segundo lugar, petróleo, petroquímicos e outros produtos de recursos a granel que deverão aumentar os preços no âmbito do conflito entre a Rússia e a Ucrânia; Terceiro, sob o “crescimento constante”, o valor desvalorizado dos setores financeiro, imobiliário e outros foi reparado. A longo prazo, continuaremos a concentrar-nos nas cinco grandes direcções da inovação científica e tecnológica. 1) Energia nova (veículos de energia nova, fotovoltaica, energia eólica, UHV, etc.), 2) tecnologia de informação e comunicação de nova geração (inteligência artificial, big data, computação em nuvem, 5g, etc.), 3) fabricação de ponta (máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipamentos avançados de trânsito ferroviário, etc.), 4) biomedicina (drogas inovadoras, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) Indústria militar (equipamento de mísseis, componentes eletrônicos militares, estação espacial, ônibus espacial, etc.).
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : moagem repetida torna o fundo mais sólido, e o layout de caça de pechinchas de três linhas principais
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) disse que devido a emergências geográficas, o apetite de risco dos investidores diminuiu, resultando em aumento da volatilidade global dos ativos. Dado que a China tem uma cadeia industrial completa e pouca pressão de inflação na China, os ativos do RMB receberam o atributo de aversão ao risco. Espera-se que a perturbação de eventos de risco no exterior para o mercado de ações A seja relativamente curta. As duas sessões seguintes serão realizadas, e espera-se que a política de crescimento estável ainda seja intensamente implementada, e uma ação ainda esteja no período de dividendos da política; Além disso, as empresas de ações A entraram sucessivamente no período de divulgação do primeiro relatório trimestral do relatório anual, e as placas com alto crescimento de lucros e reversão de negócios se tornarão a linha principal.
Em termos de alocação, existem três linhas principais de investimento: primeiro, as variedades de alocação da política de “crescimento estável”, como “banco, imobiliário, materiais de construção e construção”; Segundo, “alimentos e bebidas, criação, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) “, etc., que deverão beneficiar do aumento de preços (aumento de preços); Terceiro, o tema de beneficiar da promoção de políticas (apoio), “novas energias (veículos), economia digital, cálculo do Leste Oeste, agricultura, zonas rurais e agricultores”, etc.
Guosheng Securities: quando a decisão não é tomada a curto prazo, o mercado continua no ano lunar, e a recuperação equilibrada deve continuar
Guosheng Securities acredita que a principal característica do mercado recente é que o estilo é pesado e a linha principal não é clara. Com o início e retomada da produção na alta temporada se aproximando, o efeito de pouso do crescimento estável na fase inicial está prestes a inaugurar um importante período de observação. Os próximos 1-2 meses serão uma importante janela de tomada de decisão para uma ação. Vamos deduzir dois cenários da tendência de médio prazo do mercado.
Retomar o desempenho do mercado de capitais durante os quatro conflitos geográficos típicos desde o século XXI, e a guerra local não é uma variável para determinar a tendência do mercado. Além disso, no conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o capital estrangeiro só fluiu ligeiramente, e o RMB atingiu uma nova alta desde meados de 2018. Portanto, mesmo que a situação entre a Rússia e a Ucrânia continue a escalar, não terá um impacto negativo maior sobre as ações. De uma perspectiva de curto prazo, entre agora e as duas sessões, está em um período de janela com boas odds e odds. O mercado no ano lunar deve continuar. O fundo de negociação da faixa de alta boom pode ter aparecido, e a probabilidade de estilo é equilibrada; No entanto, na dimensão de médio prazo, a tendência de acelerar a entrada de fundos incrementais no mercado e a tendência descendente das taxas de juro globais mudou, e a simples estratégia de perseguição ao boom pode falhar. No que diz respeito à situação atual, ainda estamos na combinação macro de economia fraca e crédito baixo. A nova tendência no futuro precisa aguardar decisões posteriores, mas, em qualquer caso, é necessário aumentar a alocação de posições relativamente baixas e setores subvalorizados.
(I) recomendação da indústria de materiais de construção de alta qualidade e confirmação da política de crédito da indústria de materiais de construção de alta qualidade: (I) promoção da indústria de materiais de construção de alta qualidade e bancos; (2) O sentimento do mercado é reparado a partir do fundo, e o computador catalisado pelo conceito de comunicação e economia digital na direção do desenvolvimento de novas infraestruturas é recomendado; (3) Eletrodomésticos com valoração relativamente baixa no ciclo imobiliário e viagens turísticas com o conceito de inversão do dilema.
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) : risco geográfico é ruim ou não esgotado, recomenda-se prestar atenção apropriada às oportunidades de fundo
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) disse que esta semana, o mercado de ações A foi afetado pela escalada dos riscos geopolíticos e teve um grande choque, com uma profunda correção na terça e quinta-feira. Alguns fundos acreditam que a crise geopolítica desencadeou flutuações de curto prazo no sentimento do mercado. Rússia e Ucrânia lançaram uma guerra e esmagaram um “poço de ouro”. Eles aceleraram a admissão de “leitura de fundo” na sexta-feira, e o comércio de mercado foi ativo, impulsionando a recuperação de vários setores de ações A.
Atualmente, o mercado de ações A não é capaz de tomar medidas como um todo, ou continuará a flutuar sob o pano de fundo de lucros mais baixos impulsionados pela recessão econômica da China e aumento da incerteza no exterior. A recuperação do sentimento do mercado na sexta-feira foi em parte impulsionada pela notícia de que “Rússia e Ucrânia devem negociar”. No entanto, atualmente, as negociações falharam novamente, as sanções começaram, a epidemia no exterior ainda está em erupção e a epidemia chinesa está ressurgindo. O sentimento geral do mercado pode ser impactado novamente, especialmente as sanções sobre acordos internacionais podem afetar o acordo comercial das importações e exportações da China para a Rússia, A fim de impactar o desenvolvimento de negócios e fluxo de capital das empresas de importação e exportação da China, devemos estar vigilantes contra o impacto e riscos resultantes. Ao mesmo tempo, não há necessidade de ser excessivamente pessimista. Oportunidades estruturais ainda existem. Sugere-se focar nas oportunidades de fundo no ajuste em combinação com a tendência macropolítica, lógica industrial, capacidade de defesa, nível de avaliação de diferentes setores de estilo e lógica de reparo esperada. Ao mesmo tempo, enfatiza-se novamente acompanhar de perto as mudanças marginais da situação no exterior e permanecer relativamente cauteloso.
No médio e longo prazo, sugerimos que os investidores continuem a focar em três direções. Sector do consumo: medicina e melhoria do consumo. Trilha de alta qualidade a longo prazo: neutralização de carbono, inovação científica e tecnológica e nova infraestrutura. Variedade de posição inferior estável: grandes finanças.
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) : espera-se uma recuperação na fase de crescimento em Abril
Zheshang Securities Co.Ltd(601878) disse que olhando para a frente para 2022, acreditamos que diferente de 2019 e 2021, precisamos prestar atenção ao impacto potencial de algumas variáveis macro. Por um lado, o progresso constante do crescimento da China, por outro lado, o ritmo do aumento da taxa de juros do Fed e a flutuação das ações de nós. Neste contexto, propomos a estratégia de alocação “três baixas”, ou seja, tomando os “três baixas” (valor subavaliado, preço baixo das ações e posição baixa) como âncora para explorar o “duplo longo” (crescimento estável e novo crescimento), e as características atuais do mercado do jogo de ações deduzem ou mostram o efeito seesaw.
Olhando para a frente para o segundo trimestre, esperamos que a janela de recuperação das ações de crescimento seja do final de março a abril. As razões são as seguintes: primeiro, do ponto de vista macro, abril é a janela marginal de mitigação da expectativa do Fed de elevar as taxas de juros; Em segundo lugar, de uma perspectiva meso, a divulgação sucessiva da previsão do primeiro trimestre em 2022 deve impulsionar o sentimento do mercado. Entre eles, além da recuperação de sobrevenda de estoques de trilhos, o novo crescimento se concentra em eletrônica automotiva, materiais semicondutores e design de simulação, especialização e inovação, etc.
