______
___
___table width=”580″ border=”0″ cellspacing=”0″ cellpadding=”0″ align=”center” style=”clear:both;”>
______
___
___table width=”580″ border=”0″ cellspacing=”0″ cellpadding=”0″ align=”center” style=”clear:both;”>
______
___
___table width=”580″ border=”0″ cellspacing=”0″ cellpadding=”0″ align=”center” style=”clear:both;”>
______
___
___table width=”580″ border=”0″ cellspacing=”0″ cellpadding=”0″ align=”center” style=”clear:both;”>
______
___
___
várias instituições detêm ações individuais, e o preço das ações recua e normaliza após o festival
A tendência institucional é um dos indicadores de mercado. Recentemente, a retirada de posições concentradas de muitas instituições tornou-se o foco do mercado de capitais. As posições institucionais são retiradas a curto prazo ou vendidas?
De acordo com a classificação do número de instituições acionárias em 2021 (devido à divulgação incompleta dos dados do relatório anual antes e após a Festa da Primavera, o artigo seleciona os dados do terceiro relatório trimestral), tempos de títulos · databao calcula a média de aumento e queda de um mês após a Festa da Primavera.
As ações com mais de 1000 instituições acionárias caíram em média 3,89% um mês após o Festival da Primavera de 2022, as ações detidas por 500 a 1000 instituições caíram em média 2,3% um mês após o Festival da Primavera, as ações detidas conjuntamente por 10 a 30 instituições subiram em média mais de 2% um mês após o Festival da Primavera e as ações detidas por menos de 10 instituições subiram em média 5,3% um mês após o Festival da Primavera. Pode-se ver que a retirada de ações é relativamente fraca, e o desempenho de múltiplas instituições é relativamente fraco. O recuo acentuado das ações individuais realizadas por muitas instituições após o Festival da Primavera não é o único “efeito Festival da Primavera” em 2022.
O desempenho da retomada da negociação após o Festival da Primavera de 2018 a 2021. Após o Festival da Primavera de 2021, a retirada das posições concentradas de múltiplas instituições é a mais significativa. As ações individuais detidas por mais de 1000 instituições caíram cerca de 17% em média um mês após o Festival da Primavera, e as ações individuais detidas por 500 a 1000 instituições caíram mais de 15% no mesmo período; A participação centralizada de 10 a 30 instituições aumentou em média cerca de 2% no mesmo período, e o aumento médio das ações individuais detidas por menos de 10 instituições ultrapassou 10%.
Olhando para o futuro, no mês seguinte ao Festival da Primavera de 2018 e 2019, em comparação com empresas com um pequeno número de instituições acionárias, o desempenho de posições concentradas de múltiplas instituições é geralmente fraco. Em 2020, devido ao impacto da pneumonia covid-19, a situação oposta foi apresentada. As ações com mais de 100 instituições acionárias subiram em média mais de 3% um mês após o Festival da Primavera de 2020.
desempenho de ações de grande capitalização após o Festival da Primavera
mais fraco que as acções de pequena capitalização
De fato, após analisar os atributos básicos das ações detidas por muitas instituições, verifica-se que o valor de mercado das ações detidas por muitas instituições é geralmente grande.
O valor médio de mercado de ações individuais detidas por mais de 500 instituições excede 500 bilhões de yuans, o valor médio de mercado de ações individuais detidas por 300 a 500 instituições excede 200 bilhões de yuans, e o valor médio de mercado de ações individuais detidas por menos de 10 instituições é inferior a 10 bilhões de yuans.
A fim de analisar o desempenho das ações de grande e pequeno cap após o Festival da Primavera, databao calcula o desempenho de um mês após o Festival da Primavera de acordo com a classificação de valor de mercado (tomando o último dia de negociação antes do Festival da Primavera como o dia base). Em 2020 e 2021, as grandes ações de capitalização de mercado recuaram significativamente, das quais 500 bilhões a trilhões de ações caíram em média de 6,89% e 16,51%. Em 2018, 2019 e 2022, o desempenho das grandes ações de capitalização de mercado foi mais fraco do que o das pequenas ações de capitalização de mercado. Em 2022, por exemplo, 300 bilhões a 500 bilhões de ações caíram em média 0,17% no mês após o Festival da Primavera, e o valor de mercado das ações abaixo de 10 bilhões aumentou em média 5%.
Quatro razões principais para a retirada de existências individuais detidas por muitas instituições
Com base nos dois pontos acima referidos, verifica-se que os stocks de grande valor de mercado com posições concentradas em muitas instituições são os principais stocks retirados significativamente. A concentração de posições em stocks por várias instituições significa que as instituições estão focadas nesses stocks, o que é muitas vezes acompanhado pela alocação de instituições para setores relevantes, a posição continua a aumentar significativamente, e continua a atingir uma alta faseada. Com o aumento do número de instituições e a aceleração da institucionalização das acções A, o número de instituições accionistas das sociedades cotadas aumentou gradualmente de menos de 50 em 2000 para mais de 1600 actualmente Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e outras instituições detêm mais de 1000 ações. Estas duas ações caíram acentuadamente após o Festival da Primavera, e esta última caiu quase 15%.
Vale ressaltar que o número mais recente de instituições acionárias de ações individuais, como Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e notícias do mercado de ações da China aumentou significativamente em comparação com o final do terceiro trimestre de 2021. Então, quais são as razões para a correção de posições concentradas de muitas instituições e por que razão os mercados de ações individuais com pequeno valor de mercado e um pequeno número de instituições acionárias têm um bom desempenho? Este artigo tenta analisá-lo sob a perspectiva dos dados.
partilhas de posição centralizada de várias instituições
excelente desempenho antes do festival
Após analisar o desempenho do mês anterior ao Festival da Primavera de 2018 a 2022, verifica-se que o desempenho das ações de posição concentrada de múltiplas instituições antes e depois do festival está inversamente correlacionado, ou seja, o desempenho das ações de posição concentrada de múltiplas instituições antes do festival é excelente e após o festival é fraco. Por exemplo, em 2022, as ações detidas por 10 a 30 instituições caíram em média 11,27% no mês anterior ao Festival da Primavera e subiram mais de 2% no mês seguinte ao Festival da Primavera. Em 2018, 2019 e 2021, a anti-correlação antes e depois do Festival da Primavera é relativamente significativa. Em 2020, devido ao impacto da epidemia de pneumonia covid-19, essa relação inversa não é óbvia.
A correção de ações com excelente desempenho precoce sob a ação de rotação de placas é aceitável para investidores.
primeiro trimestre Fundo Público
transacções frequentes
De acordo com a experiência, desde o final do ano passado até o primeiro trimestre do próximo ano é a janela de tempo de alta frequência para ajuste da posição institucional.
Devido à divulgação incompleta dos dados no primeiro relatório trimestral do fundo, de 2018 a 2022, calculam-se, respectivamente, as taxas médias diárias de volume de negócios dos fundos públicos de capital no quarto trimestre do ano anterior e no primeiro trimestre do ano corrente.
De acordo com as estatísticas do tesouro de dados, a taxa média diária de volume de negócios dos fundos no primeiro trimestre de 2018 a 2021 excedeu a do quarto trimestre do ano anterior. A taxa média diária de volume de negócios dos fundos públicos de capital no primeiro trimestre de 2021 foi de 2,63% e 1,88% no quarto trimestre do ano anterior. Do início de 2022 a 25 de fevereiro, a taxa média diária de faturamento dos fundos públicos de ações foi de 2,78%, relativamente alta no mesmo período da história. A ampliação da taxa de rotatividade prova que o fundo está negociando com frequência.
partilhas de posição centralizada de várias instituições
avaliação é relativamente alta
Ações individuais basicamente têm um impacto crucial nas mudanças de preço das ações. O tesouro de dados calcula a razão mediana de ganhos de preços de empresas cotadas com número diferente de instituições acionárias (o último dia de negociação antes do Festival da Primavera) e compara-a com a avaliação da indústria correspondente no mesmo período. Os dados mostram que a avaliação das posições concentradas de muitas instituições é geralmente elevada e excede significativamente o nível de avaliação das indústrias correspondentes.
Especificamente, o rácio mediano de ganhos do mercado de ações com posições concentradas de mais de 1000 instituições é próximo de 61 vezes, o rácio mediano de ganhos da indústria correspondente é inferior a 35 vezes, o rácio mediano de ganhos do mercado de ações com posições concentradas de 300 a 500 instituições é próximo de 42 vezes e o rácio mediano de ganhos da indústria correspondente é inferior a 30 vezes. Simultaneamente, a avaliação das acções individuais com um pequeno número de instituições accionistas é relativamente baixa.
baixo crescimento de desempenho
Na opinião dos investidores, as três razões acima referidas não parecem ser suficientes para explicar por que razão as posições concentradas de muitas instituições recuaram acentuadamente. Na história da A-share, houve muitos callback de posições concentradas das instituições, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) apontou que quando o desempenho das empresas listadas diminui e o crescimento do desempenho não pode suportar valorização excessiva devido a mudanças em fatores externos e macro ambiente, as posições concentradas de múltiplas instituições serão ajustadas ou reduzidas pelas instituições.
Tomando a história como espelho, de acordo com a retirada das ações de posição concentrada de muitas instituições após o Festival da Primavera de 2021, o lucro líquido das ações de posição concentrada de mais de 1000 instituições (tomando os dados do terceiro relatório trimestral em 2020) aumentou menos de 20% em 2020, e o lucro líquido médio das ações de posição concentrada de 500 a 1000 instituições aumentou 22,6% no mesmo período. O aumento médio do lucro líquido de 100300 e 50-100 ações de posição concentrada das instituições em 2020 foi superior a 45%, o aumento médio do lucro líquido em 2021 foi superior a 250%, e o aumento do lucro líquido de mais de 500 ações de posição concentrada das instituições.
ações de pequena e média capitalização nesta fase ou mais seguras
A partir da análise de dados multidimensionais supracitada, observa-se que as ações de grande valor de mercado com posições concentradas de múltiplas instituições apresentam um certo recuo. Por um lado, é a necessidade de ajuste de posição institucional, por outro lado, os fundamentos das posições concentradas de múltiplas instituições afetam o desempenho futuro.
É inegável que as ações detidas por várias instituições são geralmente ações de alta qualidade no mercado. Essas ações de alta qualidade, contando com sua própria competitividade, alcançaram um crescimento constante no desempenho e estabeleceram continuamente novos altos nos preços das ações. Olhando para trás para a tendência histórica, o processo de recorde contínuo de preço das ações não é simples navegação China Merchants Securities Co.Ltd(600999) acredita que aquelas ações com baixo valor, alta capacidade de receita e alto beta (retorno livre de risco) podem evitar riscos potenciais. De acordo com a análise acima, as ações de capitalização de mercado de pequeno e médio porte são mais seguras.
De acordo com as condições acima e os dados mais recentes, nos últimos 24 meses, o valor beta é superior à média do setor, existem mais de 100 instituições acionárias, o rácio P/E é inferior a 50 vezes, e existem apenas 12 ações com um aumento do lucro líquido de mais de 30% em 2021 (incluindo a mediana) e a previsão da instituição de um aumento do lucro líquido de mais de 30% em 2022.O retorno sobre ativos líquidos dessas 12 ações no terceiro relatório trimestral de 2021 é superior a 10%, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) e outras existências representaram mais de 30%.
Em termos de desempenho do mercado, 12 ações aumentaram em média 1% desde o Festival da Primavera, notícias do mercado de ações da China e Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) caíram em mais de 5%, Tongwei Co.Ltd(600438) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) abalaram a tendência em mais de 10%, e o número de instituições acionárias das duas ações excedeu 230. Cinco mercados de ações valem menos de 100 bilhões, a saber Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , química por satélite e Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) .
