Pontos principais
Vista macro:
1. O crescimento estável está na fase inicial, mas o grau de crescimento estável não está bem ancorado. No curto prazo, o crescimento estável ainda está sujeito à estabilização do imobiliário.
2. A política econômica dos EUA volta-se para equilibrar a inflação e agregado econômico. Há um risco de estagflação no curto prazo, mas a economia é mais propensa a retornar à estabilidade.
Vista do mercado:
1. O setor de crescimento entrou no período de traçado estratégico e precisa se recuperar a curto prazo, com desempenho de custos adequado a médio prazo e beneficiando da desaceleração do crescimento econômico a longo prazo.
2. Antes que a âncora do crescimento constante se mova para baixo, o consumo anual ainda é dominante.
Optimista sobre a placa:
1. Seja otimista sobre a nova energia, inteligência automotiva, materiais semicondutores, indústria militar, carvão, líderes imobiliários de empresas centrais, alimentos e bebidas.
2. Seja otimista sobre CSI 300, índice de tecnologia de Internet de ações de Hong Kong e índice Nasdaq 100.
Retomação do mercado: As ações recuperaram ligeiramente como um todo este mês, e a maioria dos índices subiu. Em termos de avaliação do índice, a valorização dos principais índices aumentou ligeiramente e o índice gem diminuiu ligeiramente; A razão de ganhos de preço é a mais baixa da história. O setor cresceu mais do que caiu, liderado pelas indústrias de metais não ferrosos e carvão, acima de 10%, e os eletrodomésticos e indústrias financeiras não bancárias callback.
Desempenho de estilo: as ações de pequena e média capitalização pararam de cair e recuperaram este mês, subindo 3,24% e 4,28%, respectivamente, e as ações de grande capitalização caíram ligeiramente 0,96%. Em termos de valorização, os valores subvalorizados das escolas secundárias recuperaram este mês. O setor subvalorizado do ensino médio aumentou 2,07%, 0,94% e 1,61%, respectivamente neste mês.
Sentimento do mercado de curto prazo: a entrada líquida de fundos indo para o norte este mês foi de 1,933 bilhões de yuans. Do ponto de vista das mudanças no número de ações detidas pela indústria, o número de ações detidas pelas indústrias de metais não ferrosos, bancos e transportes aumentou significativamente, enquanto o número de ações detidas pelas indústrias de informática, medicina, biologia e automóvel diminuiu relativamente fortemente. As principais indústrias de entrada de fundos que vão para o norte são: metais não ferrosos, bancos, serviços públicos, transportes e carvão; As principais indústrias de saída são: informática, alimentos e bebidas, medicina e biologia. O montante das duas operações de financiamento aumentou e o mercado financeiro transformou-se em fluxo de entrada. A volatilidade implícita da opção SSE 50ETF diminuiu 6,81 pontos percentuais, com o valor atual de 16,01%; O valor atual do índice de volatilidade standard & Poor’s 500 (VIX) é 27,59, abaixo de 0,07 em relação ao valor anterior.
Sentimento de mercado a longo prazo: o apetite pelo risco de mercado é geralmente cauteloso e tende a aumentar. Actualmente, o rendimento de Shanghai e Shenzhen 300 dividendo – 10-year Treasury bond é – 0,72%, abaixo de 0,09 pontos percentuais mês a mês, acima da média e no histórico quantil de 70%; O valor atual do prêmio de risco implícito de ações A (ERP) é de 2,58%, queda de 0,22 pontos percentuais mês a mês, acima da média, no quantil histórico de 56%, queda em relação ao mês anterior. Comparado com o mês passado, o ERP nos setores mais populares aumentou mês a mês.
Dicas de risco
Riscos negativos da economia chinesa; O aperto da liquidez excedeu as expectativas; A recuperação da epidemia superou as expectativas; Riscos geopolíticos, etc.
