As varredoras de piso têm as características da indústria da demanda orientada por produtos, e os produtos de médio e curto prazo ainda são a principal força motriz. (1) Olhando para o histórico de desenvolvimento das varredoras de piso, no exterior experimentou o processo de desenvolvimento da limpeza aleatória à limpeza planejada, e as varredoras de piso chinesas também experimentaram três rodadas de surto. Da resolução do problema do planejamento de caminho, prevenção de obstáculos e, em seguida, esfregando e auto-limpando, as varredoras de piso ainda estão na fase entre o ciclo de inovação do produto e o ciclo de comercialização. (2) Da perspectiva da divisão da cadeia industrial, barreiras da varredora do assoalho, a cadeia de suprimentos do hardware é naturalmente aberta, principalmente engenheiros estruturais e capacidades de controle de qualidade; Em termos de software, considerando a capacidade de entender os cenários de aplicação e as necessidades do usuário, bem como a capacidade de equilibrar custo e desempenho, a varredora de piso possui altas barreiras de algoritmo. (3) Em termos de inovação a médio e curto prazo, os produtos continuarão a surgir e os produtos continuarão a ser dominantes no ciclo; A longo prazo, as varredoras de piso têm o atributo de bens de consumo, e a principal concorrência reside na força da marca e na capacidade de controle de custos; Para as empresas líderes, a ocupação da mente dos consumidores e a capacidade de controlar os custos são mais críticas.
A indústria tem amplo espaço de desenvolvimento e padrão de mercado estável. (1) Espaço da indústria: atualmente, a taxa de penetração de varredoras de piso nos principais países é baixa, e a escala da indústria pode ser melhorada. Com base no número e escala das famílias, o espaço de mercado de Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) o varredor futuro atingirá 33,89 milhões de conjuntos na China, um aumento de 623% em relação a 2020, quando a taxa de penetração final é de 30% e o ciclo de renovação é de 5 anos; Com referência aos principais países desenvolvidos no exterior, o volume anual de vendas de varredoras de piso no Japão, Coréia do Sul, Estados Unidos, Canadá, Alemanha, França e Grã-Bretanha atingirá 302 / 124 / 792 / 91 / 200 / 162 / 1610000 respectivamente sob a condição de que a taxa de penetração final seja de 30% e o ciclo de renovação seja de 5 anos; (2) Estrutura de mercado: a indústria da China é altamente concentrada. Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) tornou-se o líder da indústria em virtude de sua vantagem de primeiro movimento. Stone e Yunjing acumularam rapidamente participação de mercado em virtude de sua força super produto, mostrando um padrão de uma força super multi como um todo; Ao mesmo tempo, a quota de mercado das marcas independentes chinesas no exterior aumentou rapidamente nos últimos anos, e várias varredoras de piso tiveram um bom desempenho no ranking de vendas da Amazon.
Comparação de empresas comparáveis: (1) histórico de gestão: gestão de pedra vem de empresas de tecnologia da Internet Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) é mais inclinado para empresas tradicionais de fabricação de eletrodomésticos. (2) Estrutura de propriedade: A estrutura de propriedade da Stone é relativamente descentralizada, e Chang Jing é o controlador real A estrutura patrimonial Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) é simples e clara, e o poder de tomada de decisão é altamente centralizado. (3) Desempenho do produto e capacidade de P & D: a integração de varredura e reboque e auto-limpeza são as principais direções da inovação tecnológica, e as vantagens de cada marca são diferentes. (4) Capacidade do canal: com a ajuda da alavancagem do canal no exterior, a pedra continua a expandir canais diversificados Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) canais têm forte controle, e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) tem layout; Yunjing distribui com precisão canais online. (5) Capacidade de marketing: Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) presta atenção e é bom no marketing, com efeito óbvio da transformação do mercado; Yunjing constrói ativamente hiperlinks com os consumidores; Em contraste, a atual capacidade de marketing de pedra é fraca e está aumentando para compensar suas deficiências.
Sugestão de investimento: nos últimos dois anos, o alto crescimento da indústria de varredores de piso veio principalmente da explosão da indústria impulsionada por produtos β Com o ajuste da própria operação da empresa α。 Atualmente, a indústria de varredores está em uma trilha de alta expansão. Nos próximos 1-2 anos, a tendência de crescimento da receita no exterior da pedra será boa. Impulsionado por marcas duplas, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) também manterá o crescimento estável. Com base nisso, sugerimos que se concentre nas torneiras varredoras de piso Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .
Dica de risco: o ambiente macroeconômico deteriorou-se, o preço das matérias-primas subiu acentuadamente, a taxa de câmbio variou acentuadamente e as vendas foram menores do que o esperado.
